美豆先跌后扬  菜粕行情上涨

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第32周（8月），国内菜粕行情继续上涨，虽然上半周美豆作物区迎来降雨，打压美豆期价下跌，但因月度供需报告在即，美豆产量下降呈定局，国内豆粕现货下半周继续上涨，带领菜粕行情继续走强，当然因国内菜籽减产，菜粕成本坚挺，货源少，进一步支撑菜粕价格。

一，供应市场—供应偏紧  油厂挺价意愿强
尽管目前正处于菜粕供应旺季，但因今年菜籽减产严重，菜粕实际供货量不大，而菜籽成本在国储托市收购以及近期外盘大豆持续飙升带动下，菜籽价格涨势更加强劲。在供应紧和菜籽成本坚挺共同支撑下，油厂对菜粕挺价意愿很强，周内部分继续上涨报价。

二，需求市场—台风影响  菜粕需求受影响
本周台风海葵相对长三角地区带来很大的破坏，水产受到明显冲击，料相对当地菜粕需求不利。华东、华南地区过去一周降水较多，有力缓解了前高温天气，过去一周的降水距平偏多，气温多数地区已经低于常年1度；且展望未来一周，华东、华南地区仍多降水，从而将进一步改善当地高温天气，进而相对菜粕需求不利。

三，行情状况—期价年先跌后扬  菜粕行情涨
1，期货行情：
本周，美豆期货先跌后涨。截止到周五，大豆11月合约期价报收1643.75美分，较上周末收盘上涨15.00美分/蒲式耳。前半周由于美国中西部主产区迎来降雨天气，令部分地区的旱情得到缓解，投资者锁定获利了结，令盘面大跌，并一度跌破1600美分。随后，因美国的月度供需报告预期利好，中国购买美豆消息的提振，市场重新大涨，周五在报告利多的支持下市场继续走高，不过尾盘，美豆自高位略有回落，回吐部分涨幅，因降雨预报及获利了结影响。

本周，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，主要原因是美国中西部地区天气形势令人担忧，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及制成品市场走强，而油菜籽收割压力开始显现8月10日收盘时，11月油菜籽合约比一周前下跌0.90加元，报收617.10加元/吨；1月合约上涨0.40加元，报收621.50加元/吨。

图表：2012年8/7月CBOT大豆/ICE菜籽期货每日收盘（单位：蒲式耳/美分；公吨：加元）


2，现货行情：
本周，8月7日日美豆期价大跌3%，8日继续下跌1.2%，主要是美国中西部干旱区迎来降雨打压；但之后两天因美国中西部干旱导致大豆产量下降已成定局，业内普遍看好周五供需报告，国内豆粕现货先跟盘跌，后有所上涨，周内均价较上周比涨跌互现，全国周价格在4300-4350元/吨左右。豆粕行情暂时波动，对菜粕影响不大，其行情延续走强，部分地区继续上涨50-100元/吨。

图表：2012年第32周/31周（8月）中国主要地区菜粕周度均价统计 （单位：元/吨）


图表：2012/2008年中国菜粕现货市场周度均价走势图（单位：元/吨）


慧通建议：
目前，港口菜粕持续高位运行下，国产菜粕相对两广及港口销售量持续增加，从而相对港口加粕构成非常大的压力。下周国内港口菜粕现货价格存在小幅下滑的可能性，产区菜粕或相对平稳运行为主。产区油厂前菜粕合同销售较多，云贵川天气晴好，均相对产区菜粕价格构成利好支撑。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：8月7日日美豆期价大跌3%，8日继续下跌1.2%，主要是美国中西部干旱区迎来降雨打压；但之后两天因美国中西部干旱导致大豆产量下降已成定局，业内普遍看好周五供需报告，国内豆粕现货先跟盘跌，后有所上涨，周内均价较上周比涨跌互现，全国周价格在4300-4350元/吨左右。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕行情走势偏强，多数地区继续上涨。虽然前半周美豆期价下跌，国内豆粕行情跟盘走弱，但对棉粕暂未形成打压，下半周期价的上扬带领豆粕上涨，进一步激励棉粕涨势积极性。自身供应紧、短期无新货可供、价格优势明显对行情构成强势利好。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

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