局部随豆粕偏弱回调  供应青黄不接时期行情变化总体不大

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第16周（4月），国内菜粕现货总体稳中略有偏弱，主要是豆粕现货在盘面技术性回落压力下持续下滑，菜粕交投市场受压，行情被迫回落；同时，我国南方爆发雷雨大风冰雹天气，恶劣天气对水产养殖业利空影响深刻，菜粕需求受损。不过总体看，当前菜粕正处于供应青黄不接时期，同时美豆基本面仍然利多下，菜粕行情总体上变化不大。

一，供应市场—仍处于青黄不接时期
目前国内菜粕供应正处于青黄不接时期，各主产区货源不多，新菜籽尚未上市，在此利好支撑下，国内菜粕行情总体还是保持较稳走势；与此同时，国内豆粕行情虽然周内有所滑落，但两者价格相比，菜粕仍具备价格优势，也为菜粕行情巩固了稳定基础；另外，美豆基本面仍旧利多，近期高位震荡为主，豆粕行情难有大幅回落，菜粕自然也不会孤独下行。

二，需求市场—南方洪水泛滥 水产启动缓慢
4月份来，江南、华南及江淮等地阴雨天气较多，4月5日以来，江南、华南地区暴雨、强对流天气明显增多，先后出现四次暴雨天气过程和三次雷电、大风、冰雹等强对流天气，近日江南华南等地的强降雨仍在持续，水产养殖难以启动；天气预报显示，未来十天，江南、华南以及西南等待仍以阴雨天气为主，水产养殖业发展受阻明显，国内菜粕市场也受到牵连，近来交易市场惨淡，行情仅依靠供应紧张保持较稳走势。

三，行情状况—豆粕连续下滑 菜粕受到打击
1，期货行情：
本周美豆震荡加剧，前半周维持高位震荡走势，由于基本面缺乏新利多，宏观经济环境动荡不稳，中美公布的经济数据差于预期，令市场对全球经济担忧加剧，盘面震荡调整，周五晚上，则再度重新大幅上涨，因传闻巴西将禁止大豆出口，且中国需求强劲，欧美股市全面上涨等支持带动，资金重新买入。截止到周五，大豆5月合约期价报收1446.75美分，较上周末收盘上涨11美分/蒲式耳。

图表：2012年第16周（3-4月）CBOT大豆期货市场行情变化走势图（单位：蒲式耳/美分）

数据来源：CBOT

2，现货行情：
本周美豆期价高位震荡，虽基本面仍利多，出口需求强劲，南美干旱天气令全球大豆供应前景吃紧，但创纪录的多头持仓构成技术压力，期价在高位持续遭遇技术性抛盘打压，国内连豆粕随之宽幅震荡，豆粕现货信心受挫，周内持续下滑。截止周五，我国沿海43%蛋白主流价格跌至3450-3520元/吨，较上周跌50-80元/吨不等，受豆粕下滑打击，国内菜粕市场交投淡静，局部行情也略有跟随回落50元/吨，但从长江流域主产区价格看，主流价格依然在2100-2250元/吨左右，南方港口价格略高在2200-2250元/吨，总体变化不大。

图表：2012年第16周（4月）中国菜粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

慧通建议：
从近期看，美豆基本面仍旧利多，期价延续高位震荡趋势难变，豆粕现货在此利多支撑下也窄幅震荡整理为主，一定程度上给菜粕带来利好支撑；与此同时，新菜粕尚未上市，即便上市临近，今年新菜籽收购成本不低，菜粕成本上总体偏高，行情也难有明显动摇。只是需要注意的是，我国南方洪水泛滥，水产养殖业启动缓慢，菜粕需求难以启动，个别厂家观望心态溅起，对后市忧虑有所加重，在新货上市和水产养殖持续不利的情况下，菜粕行情不排除有偏弱回落压力，建议目前持货厂商可选择性放货套现，规避市场风险。

四，其他补充：

在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：

1，豆粕市场：本周港口豆粕价格继续下滑，跌幅在50-80元，港口主流成交价在3350-3500元，部分华东小厂甚至跌破3300元，市场信心偏差，周四周五盘面稍显止跌，现货成交量也不大。美豆温和回落，因欧债担忧复出，CBOT创纪录多头持仓构成技术压力，但基本面仍呈利好，美玉米播种进度远高往年均值，且美豆上周出口好于预期，连豆粕宽幅震荡表现偏强，现货信心受挫。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕行情稳中略有下调，新疆、山东产区波动相对明显。主要是周内豆粕行情受盘面技术性回落压力连续下滑，棉粕受到牵连；不过，棉粕因自身价格优势，同时货源稀少等利好支撑，行情总体变化不大，下半周南方产区少数还有伴随盘面止跌回升。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！