豆粕继续大涨 提振菜粕继续上涨

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第34周（8月），国内菜粕行情继续上涨，市场成交良好，厂商不急于出货。美国政府或采取更多宽松货币政策，同时发布了令人担忧的大豆产量报告，美豆期价再度飙升，国内豆粕行情继续跟盘大涨，提振杂粕市场；且因菜粕自身基本面利好，随着厂家菜粕库存越来越低，同时水产仍旧养殖高峰，厂商惜售不急于出货心态显现。

一，供应市场—菜籽成本坚挺  菜粕货源越来越少
目前国内菜籽主流价格在2.52-2.60元/斤，全国均价在2.57元/斤，与去年同期2.38元/斤比高0.19元/斤即380元/斤。在国储大量收购菜籽和原本本年度菜籽减产下，国内菜籽成本走势非常坚挺。从菜粕供应情况来看，虽然目前是国内菜粕供应旺季，但市场货源越来越少，厂商持货也越来越低，在后市无大量供应提供以及豆粕行情继续看多的前提下，厂商对菜粕惜售态度越来越明显，目前挺价态度明显，多数暂不急于出货。

二，需求市场—水产养殖仍是高峰时期  菜粕消费良好
虽然持续高涨的原料成本与国内消费不景气的市场成为鲜明的对比，也给养殖业造成深重打击，令畜禽市场恢复缓慢，且有减退迹象，但目前仍是国内水产养殖业旺季，杂粕原料对水产养殖业的消费依旧良好，尤其南方市场采购原料积极性较高，进一步为菜粕行情提供利好。

三，行情状况—期价大幅飙升  菜粕行情稳中继续上涨
1，期货行情：
本周，美豆期货大幅飙升。截止周五大豆11月合约收盘1731.50美分/蒲式耳，较上周五1645.75涨85.75美分，美国年度田间巡查后发布报告令人担忧，是刺激豆价上涨的关键原因，同时美国或将实行宽松的货币政策也为大宗商品期价提供利好支撑。

本周，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘大涨，截止周四晚菜籽11月合约收于626.80加元，较上周五涨18.70加元。美豆期价在产量报告担忧以及宽松货币政策预期下飙升，为菜籽期价也提供了强势带动作用。

图表：2012年8/7月CBOT大豆/ICE菜籽期货每日收盘（单位：蒲式耳/美分；公吨：加元）

2，现货行情：
美国政府或将可能采取更多宽松货币政策，提高投资者风险偏好情绪，美元本周走软；而美国田间巡查团在调查之后，发布了令人担忧的产量报告，美国大豆供应趋紧以及出口和国内加工商的需求上升，共同推动本周美盘大幅飙升。截止本周五，CBOT大豆11月合约收盘1731.50美分/蒲式耳，较上周1645.75涨85.75美分，在成本提振下国内豆粕行情再度大幅上涨，综合本周均价全国43%蛋白主流豆粕价格在4480-4580元/吨，主流环比上涨150-220元/吨。杂粕市场在此强势提振下，行情纷纷上涨，其中棉粕行情上涨50-170元/吨不等至2410-2650元/吨不等，菜粕上涨50-150元/吨至2500-2750元/吨不等。

图表：2012年第34周/33周（8月）中国主要地区菜粕周度均价统计 （单位：元/吨）

图表：2012/2008年中国菜粕现货市场周度均价走势图（单位：元/吨）

慧通建议：
后期进口到港大豆逐步减少，而大豆成本持续高涨，豆粕行情继续看多，为杂粕市场继续提供强势利好；同时菜粕市场上，由于成本坚挺，现货库存越来越低，厂商继续看多挺价，预计行情将继续稳中走强。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：本周豆粕全国43%蛋白主流均价在4480-4580元/吨，主流环比上涨150-220元/吨。美国政府或将可能采取更多宽松货币政策，提高投资者风险偏好情绪，美元本周走软；而美国田间巡查团在调查之后，发布了令人担忧的产量报告，美国大豆供应趋紧以及出口和国内加工商的需求上升，共同推动本周美盘大幅飙升。截止本周五，CBOT大豆11月合约收盘1731.50美分/蒲式耳，较上周1645.75涨85.75美分，在成本提振下国内豆粕行情再度大幅上涨。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕除新疆个别略下调外，其余大多数地区继续上涨，且涨幅较前期比还有所扩大。美国政府或采取更多宽松货币政策，同时发布了令人担忧的大豆产量报告，美豆期价再度飙升，国内豆粕行情继续跟盘大涨，提振杂粕市场；同时棉粕自身基本面利好，比价优势明显，厂商挺价惜售心理强烈。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

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