供应紧后期看多预期行情稳中偏强为主

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第12周（3月），国内棉粕行情还是维持偏强，局部地区有所上涨。豆粕现货价格随盘调整先抑后扬，涨势暂时放缓，对棉粕价格提振力有限，同时棉籽价上涨乏力，棉粕消化前期涨幅，多数稳定。

一，供应市场—较紧

国内棉花收购已经进入尾声，市场上优质棉花资源越来越少，相应棉籽产出量也延续较紧格局，且随着棉类产品供应的尾声，棉籽资源也将逐步减少。而再看看国内棉粕供应上，早在前期说过，在经历了前两年严重亏损洗牌后，油厂在本年度收购棉籽生产上显得很是谨慎，这导致了油厂长时间棉籽原料以及各下游产品都无明显库存，棉粕产品也基本上无明显库存，总体看供应偏紧状态为主。

二，需求市场—采购兴趣不浓

由于国内生猪存栏量持续下滑，同时生猪价格持续下跌，养殖利润已经处于亏损，打击补栏积极性，饲料厂贸易商的补货拿货积极性不高。格局国家商务调查数据显示，2012年2月生猪存栏45846万头能繁母猪4949万头，生猪存栏量比上月增减0.14%，比去年同期增减5.5%，能繁母猪存栏量比上月增减-0.02%，比去年同期增减3.3%。生猪存栏偏低，同时国内水产养殖未启动，国内水产养殖饲料需求正处于淡季，需求不振抑制棉粕走势，需方采购兴趣也不高。

三，价格行情—稳中偏强

本周，国内棉粕行情还是维持偏强，局部地区有所上涨。豆粕现货价格随盘调整先抑后扬，涨势暂时放缓，对棉粕价格提振力有限，同时棉籽价上涨乏力，棉粕消化前期涨幅，多数稳定。截止至周五黄河流域主产区价格普遍涨至1880-1900元/吨，南方产区价格在1800-1850元/吨，42蛋白新疆主产区在1500-1550元/吨不等。

图表：2012年第12周（3月）中国棉粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

慧通建议：

周五美豆收盘再度走高，主要是对下周公布的供需报告表示担忧，同时南美天气干旱等因素共同刺激，短期看美豆继续偏强趋势，国内豆粕将随盘调整偏强为主，国内棉粕获利多支撑。只是短期养殖需求淡季难以改变，棉粕或继续持较稳走势；但中远期看，棉粕性价比突出、随着棉籽供应的减少和养殖需求的逐步改善，行情仍有一定上涨空间。

四，其他补充：

在粕类原料市场上，本周国内豆粕、菜粕市场演绎了不同的结构，分别如下：

1，豆粕市场：本周获利了结增加，基本面缺乏新利多，美豆自高位震荡回落，不过周五电子盘强劲反弹，1350半整数关口支撑较强，连豆粕先抑后扬，周五创新高，现货跟随盘面波动，益海一度下跌超过50元，不过下半周连续上调，周度表现相对稳定，油厂检修过后增加开机，暂时压力不大。截止周五沿海43%蛋白主流价格在3130-3350元/吨，较上周五比局部小幅涨跌30-50元/吨。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，菜粕市场：本周国内菜粕行情大体稳定，南方持续降雨令水产养殖业启动缓慢、豆粕行情上半周在盘面回落压力下也有所下调，不过周四电子盘强劲刺激需方被动补货增加，但暂未给菜粕强势刺激。更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的菜粕频道）。

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