慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第35周(8月)，全国玉米副产品价格保持连续上涨态势，其中淀粉价格周度环比上涨23.82元/吨，蛋白粉价格周度环比上涨70.67元/吨，DDGS价格周度环比上涨30.70元/吨，玉米胚芽粕周度环比上涨48.00元/吨，玉米皮周度环比上涨23.91元/吨。

一，行情动态

图表：2012年第35周(8月)中国淀粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第35周(8月)中国玉米蛋白粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第35周(8月)中国DDGS现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第35周(8月)中国玉米胚芽粕现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第35周(8月)中国玉米皮现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二，市场分析：
1、淀粉市场
1)原料玉米价格震荡中上涨
东北产区余粮多存于中间贸易商环节，部分贸易商出库心态好转，促使优质玉米供应下降，价格维持强势。华北地区玉米价格长时间滞涨，加之资金压力较大和存储费用不断增加，贸易商惜售心态松动，抛售库存意愿较强，短期内增加市场有效供应量，对华北地区玉米价格形成压制，价格整体弱势调整。北方港口陈粮收购活动也逐步接近尾声，部分企业已经停止了对陈粮的收购，价格稳中下调。南方港口到货量充足，饲料企业采购积极性有所减弱，贸易商销售压力加大，报价小幅下调。东北市场优质玉米供应吃紧，销区东北玉米到站价受成本支撑维持高位坚挺。据慧通资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比提高0.25 %。

2) 部分加工企业亏损减少 开机率周比持平
目前国内原料玉米供应相对有限，市场需求依然疲软，部分厂家继续停机观望，但是局部地区玉米副产品价格续涨，玉米深加工盈利水平亏损范围小幅缩窄，以深加工企业玉米挂牌价来计算，关内外淀粉企业淀粉加工亏损约60元/吨，较上周缩小70元/吨。受双节终端需求上升拉动，玉米加工产品走货加快，部分小厂和个别大型厂家开工率小幅回升。据慧通资讯了解，国内淀粉企业开工率在40%-50%。不过因淀粉企业整体开工率低迷，导致玉米淀粉供应略显紧缺，对淀粉价格行情形成有效支撑。

2、蛋白粉等副产品市场
1) 生产成本缓慢增加 部分厂家开工率相对稳定
本周国内玉米市场震荡中走高，东北地区坚挺有涨，华北地区涨跌互现，南北港口价格小幅震荡，南方销区坚挺趋强，玉米现货周度均价环比提高0.25%。因此受原料成本上涨推动，蛋白粉、DDGS生产成本继续上升。由于深加工厂家前期订单执行接近尾声，而双节备货需求依旧较好，厂家报价再次上调。另外据了解部分淀粉、酒精厂家加工利润有所好转，酒精企业开工率稳定到45%左右，东北地区酒精企业开工率在50-60%。

2)豆粕价格高位上涨态势不变
本周，国内豆粕市场维持高位上涨态势，截至本周五，国内43蛋白豆粕现货报价整体运行在4100-4720元之间，其中东北地区在4100-4550元之间，华北地区在4550-4590元之间，华东地区在4580-4660元之间，华南地区在4600-4730元之间，内陆地区在4650-4770元之间。由于豆粕价格持续飙升，给国内养殖业造成深重的打击，已经引起政府的关注，政府或将出台更多的政策来打压豆价，豆粕行情或继续上涨有所受限。

3)肉价反弹有利于饲料消费 对需求将有所增加
虽然猪肉价格下跌，当前猪粮比已跌至盈亏平衡点以下，压缩了养殖利润空间，打击了养殖户后续补栏的积极性，但是自去年以来的猪肉价格上涨带动生猪养殖的扩张，生猪存栏量并未减少，对饲料的需求依然强劲，也就带动了蛋白粉等副产品消费量。随着国家重新启动冻肉收储备，近期猪肉价格的企稳反弹，加之国庆、中秋等节日临近，肉类消费量将相应增多，生猪的存栏量仍将保持高位，截至年底对饲料需求可能会进一步旺盛，这将对蛋白粉、DDGS等副产品价格起到较强的支撑作用。

慧通建议：
因淀粉新增产量有限，库存水平普遍偏低，双节邻近终端需求备货拉动，预计淀粉短期行情有望继续偏强；由于淀粉和酒精市场整体依旧偏弱，在秋粮上市之前，深加工开工率难以出现大幅回升，副产品供应偏紧促使其价格走势仍然相对偏强。此外豆粕现货高位区间震荡，也给副产品价格一定提振。

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