慧通报道：

图表：2008年度9-10月中国菜粕棉粕月度均价对比图

图表来源：慧通资讯

供应：10月菜籽交易继续僵持，菜粕供应紧张加重；棉花低迷影响新棉籽棉粕上市不快

10月菜籽交易继续僵持，菜粕供应紧张加重；棉花低迷影响新棉籽棉粕上市不快

菜籽菜粕供应及价格变化：

菜籽：受菜油行情持续下跌并难以出售影响，本月全国菜籽市场交易继续持冷清状态，虽然市场上的价格与上月比变化不大，基本还在1.9-2.10元/斤，但愿意收购的厂家真是寥寥无几；而农户和贸易商对手中的菜籽依旧是不舍低价抛售，或者是干脆认为库存也不多，自行压榨换油，自行消费或者走亲访友送做礼物，当然这只是其中一部分，大多数还是在等待和观望中。17日国务院出台了一则利好政策，以2.20元/斤在长江中下游收储部分菜籽作为国储，希望能够调动农民对来年菜籽播种的积极性，同时希望因此改变较长时间以来菜籽交易停滞的尴尬局面。不过，自政策出台后，确实增加了农户的信心，但榨油企业因还有大量菜油库存难以出售以及因油价持续暴跌造成的巨额亏损，让企业很难从困境中走出来，谈何再收购菜籽，因此市场交易并没有因国储收购带动，反而让卖方更加惜售，买方则更加观望。全国四级菜油价格从上月9500-10500暴跌至7000-8500元/吨左右。

菜粕：受榨油企业持续停产影响，菜粕供应量则是一步步萎缩，安徽、湖北、四川、贵州等产区大范围停产不说，就连前期依靠进口菜籽断断续续生产的江浙两地开机量也寥寥无几；同时新疆、青海、内蒙等西北秋菜籽上市以来，当地榨油厂收购和开机的动作也颇为谨慎，菜粕流入内地市场也很是稀少；进口印度菜粕到岸量也已经大幅萎缩，除了天津港有零星到货以外，其余地区没有到货船只。随着各地持续停机、库存消化，菜粕供应两自然较上月更低，当然由于10月份东北西北以及华北天气已经明显转凉甚至变冷，水产养殖几乎停滞，饲料对菜粕需求不说完全归零，也所剩无几，中部和南部地区虽说还有一定需求用量，但因与豆棉粕相比价格优势全无，所用量也是大幅度下降。因此从各方角度看，整个菜粕供应两较上月继续下降，但降幅并不是很多，只能说货源确实很少，但这是因为连续几个月停产所造成的结果。

菜粕价格较上月暴跌160元，跌幅6.50%（2460Mb/Tonvs2620）。继上月底，全球经济形势令人担忧，股市、原油、商品期货乃至现货行情继续跳水，国内豆粕棉粕跌声一片，尤其是豆粕较上月暴跌453元，棉粕较上月暴跌750元，同时因国内水产养殖业逐步萎缩，菜粕需求用量大面积下降等多方压力拖累菜粕下跌；不过，总体上受菜粕货源稀少，榨油企业持续停机，菜籽交易停滞等支撑，菜粕下跌相对豆棉粕而言，幅度已经微不足道到。

棉籽棉粕供应及价格变化：

棉籽：受纺织行业不景气、纺织品出口受限影响，棉花行情一路走低，国储在新疆以高出市场两百元吨收购部分作为临时储备，但依旧无力缓解市场压力，行情持续下跌；轧花厂销售量小，去年陈花还未销售完毕，收购籽棉不积极，并且压低收购，而农户则因行情低迷，惜售心态浓厚，等待和观望较多；上游的纺织不景气所影响着棉花市场，籽棉市场的交易也因此受到不畅牵连，这当然影响了棉籽的上市量。从新货上市到现在，市场上的棉籽流通量并不多，更不象往年一哄而上，不过虽然从每个环节看来交易都不畅，但棉籽行情一直受棉粕棉油等副产品行情持续下滑拖累，一路下跌，从上月底1.20-1.22元/斤跌至0.75-0.85元/斤。

棉粕：新棉粕上市量逐渐增加，但整个上市情况并不尽人意，这是行情持续暴跌，榨油企业亏损收购棉籽不积极，开机量有限等导致的；当然在前期没有收购和生产的企业一步步放慢脚步下市试探市场，棉粕供应量与上月比理当增加。不过，由于油粕短绒等副产品跌势凶猛，榨油企业只要进入就陷进了亏损的泥潭，进入月中很多企业都暂停了棉籽收购甚至停止加工，将手中仅有棉粕加快速度降价抛售。月底期间，大多数油厂棉粕现货都显得不多，未榨棉籽库存也是较为稀少，为行情触底甚至可能阶段反弹带来希望。

棉粕价格较上月暴跌750元/吨，跌幅36.46%（2057 RMb/Tonvs2807）。本月棉粕持续演绎暴跌行情，去年下半年乃至今年上半年通胀压力严重，棉粕高昂，同时因自身前期持续替代其他蛋白原料，供应较往年提前两个月结束，多重因素导致在新货上市之前棉粕一直处于高高在上；而从9月份开始，新货上市之后，行情开始幅度缩水，也就是说价格水分一步步被市场挤兑，当然在面对全球金融危机的压力下，价格缩水速度越发快，同时在见证了国际油价、股市等商品期货暴跌之时，让国内的棉粕市场一时跌价不见底，市场恐慌气氛相当浓厚，而买方市场则是越跌越不敢买货，给行情造就了恶性循环；另外由于水产养殖业季节性萎缩和家禽存栏不足，饲料市场也是一片狼藉，棉粕需求用量小，也对行情构成了不了影响。

图表：2008年9月份菜籽进出口海关数据：

图表来源：中国海关

需求：10月中国菜棉粕需求续降、随用随购

菜粕：
10月份国内水产饲料产销量大幅度下降，北方已经完全收尾，中部地区环比降幅预计也在50%，南方降幅在20-30%左右，受此影响菜粕需求用量大幅度下降，终端用户采购积极性也明显减弱。另外，由于棉粕豆粕持续暴跌，尤其是棉粕跌幅深重，一度与菜粕倒挂，菜粕失去性价优势，在饲料中添加比例大面积下降，买方市场采购用量因此进一步萎缩；再另外，传统水产养殖淡季已经来临，南方的水产养殖业也一步步随着北方的脚步大幅度萎缩，需方不再有批量储备菜粕需求，交易市场显得很冷清，多处地区机会停滞了交易，在南方首先是尽量降低用量，在无法完全替代的用量的一部分之后，用一点买一点。

棉粕：
10月份生猪价格不断下跌，养殖亏损面积继续扩大，仔猪补栏表现差，猪料与上月比没有明显变化；肉禽存栏虽然较上月略有增长，但肉禽料没有出现明显增长，北方相对略好的可以持平，南方因存栏不足禽料还有10-30%不等的下降，这主要是蛋白原料跌价凶猛，养殖户自配料明显增加；蛋禽料也是没有出现转机，蛋价持续走低，养殖户淘汰蛋鸡心切；水产料全面大幅度萎缩，南方和中部地区还相对有部分份额。受整个养殖业和饲料市场疲弱影响，棉粕需求清淡，并且由于价格持续暴跌，需方采购非常谨慎，库存量降至历史最低，最夸张的是在一些主产区，买一车用一车。

预测：11月菜棉粕继续萎缩、行情稳中略弱

菜粕：
供应：菜油行情不出现好转，榨油企业库存得不到释放，继续停机，那么菜粕供应紧张趋势随着出货继续加重；需求：气温继续下降，除了东北和华北，下月中部地区水产将全面收尾，南方也继续大幅度下降，菜粕需求随着水产萎缩继续减量；行情：和上月一样，受自身供应紧张支撑，行情即便是随着整个大环境继续下跌，但相对而言，跌势仍不会太猛，除非在供应环节出现了扭转，菜粕跳水将会形成。

棉粕：
供应：按正常来看，棉粕供应量将继续增加，但由于油粕市场严重低迷，榨油企业亏损，暂时退出增多明显，因此供应量不会太多；需求：鉴于近来肉禽养殖仍然有利可图，以及下游的原料成本暴跌，下月肉禽存栏有望继续适度增加，但三聚氰胺已经危机到鸡蛋，这对整个养殖业都会带来不利，预计饲料增长的可能性也不大，棉粕需求将继续维持平稳状态；价格：鉴于加工企业亏损，减少了收购和开工量以及需方库存过低等影响，行情继续下跌空间有限，甚至上中旬还可能出现阶段小弹行情。

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