慧通报道：

图表：2008年度12月-2009年1月中国菜粕棉粕月度均价对比图

图表来源：慧通资讯

供应：1月菜棉粕供应正常、价格下跌

菜籽菜粕供应及价格变化：

菜籽：春节前菜籽交易市场仍旧是稀稀寥廖，油厂不愿冒险收购，农户仍然是低价不交，国储高于市场托市收购价格进一步加深了农户惜售菜籽的信心；当然第二轮国储菜籽收购仍然在紧张有序的收购着，经过一段时间的收购，市场的菜籽所剩量也明显少于前期，国储收购价继续在2.20元/斤。

菜粕：菜粕供应量如往年一样，逐渐进入了供应淡季，油厂长时间的停产歇业，使得菜粕也渐渐减少，但从整体来看还是相对多于往年同期；尤其是江浙一带依靠进口菜籽加工和西北秋菜籽上市后因副产品疲软，菜籽交易长期停滞，从而导致油厂开机普遍延后，菜粕上市时间随之向后延。

菜粕行情较上月跌76元/吨，跌幅4.92%（1543Mb/Tonvs1619）。实际上，从前三周来看菜粕受豆粕疯狂上涨和节前需方零星补货价格有所上涨，但因12月份行情跌幅深重，综合1月份菜粕行情环比未能逃脱下跌尴尬；同时因为人们对年后经济大环境预期悲观以及养殖行业的不乐观，年前终端备货非常不积极，导致菜粕行情跟随豆粕行情上涨相当乏力。

棉籽棉粕供应及价格变化：

棉籽：轧花厂在国家连续托市收储棉花利好政策下，生产情况明显好于前期，收购籽棉积极性也明显提高，因此棉籽供应也比较充足；而油厂收购棉籽也比较积极，主要是货源充足价格低廉，压榨有利可图。

棉粕：油厂开机状况相对正常，但大多数都是边生产边销售，没有很多库存压制，主要是面对整个经济形势的不稳定，厂家都不敢压货承担风险。从地域上看，华北的山东省现货供应略微充足，其余华东华中包括新疆主产区，油厂开机状况一般，现货库存都不多。

棉粕价格较上月下跌21元，跌幅0.14%（1473 RMb/Tonvs1494）。受大豆供应紧张、美豆飙升刺激国内豆粕较上月暴涨470元/吨，也相应拉动棉粕行情走高，但与菜粕相同由于上月跌幅深重，本月的涨幅综合下来与上月比棉粕还是呈下跌趋势，加之供需市场都是非常理性的看待年后市场，棉粕行情跟随豆粕上涨乏力。

需求：1月中国菜棉粕需求清淡，年前需方备货不积极

菜粕：

1月份，菜粕需求和市场交易都显得清淡，主要是正值水产养殖淡季，菜粕用量非常稀少。首先看需求，1月上中旬是年前畜禽产品最后集中出栏的阶段，饲料需求量随着存栏量的大量减少开始大幅度缩水，原料消耗自然跟随大幅度萎缩，当然这对原本消费淡季的菜粕影响不是很大，主要是水产养殖处于淡季，从消费上看与上年度12月份没有太多差别；

从交易市场看，由于1月底和2月初阶段是中国传统农历新年，一般企业都会放大假，饲料加工企业包括贸易商都会提前做些原料库存，以供节假日期间使用，但今年情况则不同，鉴于对年后经济和养殖大环境的不乐观，需方大多不愿备货，只是在年前相应略增加安全库存，因此年前的菜粕也根本没有迎来所谓备货的小高潮。

棉粕：

1月份，棉粕需求一般，年前终端备货尚可。首先看需求，同样1月上中旬是年前畜禽产品最后集中出栏的阶段，饲料需求量随着存栏量的大量减少开始大幅度缩水，原料消耗自然跟随大幅度萎缩，不过鉴于元旦之后豆粕疯狂飙升加之采购困难，需方在一定程度上增加了棉粕的使用，同时因成品饲料跟随原料提价消息也让养殖户们不得而知，同时又因适当储备货源过年，这促使年前棉粕和饲料需求没有预期的悲观；

交易方面，鉴于饲料企业一直是随用随买，基本没有棉粕库存，大多数年前还是适当做了库存，以供节假日期间生产以及防止年后油厂开工不积极供应断货危险，因此交易市场在上旬和中旬受节前需方备货拉动尚可；节日临近和节日期间，市场交易全部停滞。

预测：2月需求清淡、行情仍面临适度回落风险

菜粕

供应：虽然是早已经进入了菜粕供应淡季，但由于08年菜籽上市的并不顺利，预计到目前为止卖方市场还有20-25%左右尚未交售，由此可以看得出来，菜粕供应紧张趋势将明显好于往年；需求：2月份仍然是水产淡季，菜粕需求冷清局面不会改变，交易市场可能会从2月底或3月份开始慢慢好转；价格：预计2月份豆粕行情将保持稳中缓慢下跌趋势，这势必会给菜粕造成压力，但鉴于菜粕自身价格不高，且后期水产养殖业的启动，行情下跌空间有限，3月份以后行情逐渐向好，只是空间有限。

棉粕

供应：棉籽供应在国家利好收储政策下较为充足，因成本不高，年后油厂开机将会好于预期，因此棉粕供应不是问题，至少不会很紧缺；需求：节日的离去，畜禽的集中出栏加之禽流感病情全国的爆发，2月畜禽养殖及饲料需求将陷入低谷，棉粕需求也会相当疲软；价格：受养殖行业预期悲观、豆粕预计继续走低以及棉粕自身供应较为充足影响，2月份棉粕仍有几十元回落危险，3月份开始随着养殖逐渐复苏和天气的转暖，棉粕将稳步缓慢看好。

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