天气逐步转凉  终端采购意愿转淡

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第36周（9月），国内菜粕行情涨势放缓，市场成交也有所转弱。美豆期价冲高回落，国内豆粕随盘波动，菜粕行情也涨势减缓。天气逐步转凉，终端用户对菜粕采购意愿有所转淡，同时近期美豆面临回落，市场观望心态增加。

一，供应市场—菜粕库存越来越少 
由于今年国内菜籽减产严重，菜粕产量也明显减少，根据各地市场调查看，目前厂商菜粕持货量越来越少；同时，国内菜籽成本高位在2.52-2.60元/斤，全国均价在2.57元/斤，与去年同期2.38元/斤比高0.19元/斤即380元/斤。在菜粕货源越来越少，菜籽成本高位不改支撑下，国内菜粕行情继续高位运行。

二，需求市场—天气转凉终端采购意愿转淡
随着天气的转凉，在我国中部地区华东、华中早晚温差开始逐步加大，水产养殖业旺季的尾声已经来临，北方市场已经开始提前逐步收尾，水产饲料对菜粕的需求在减弱，终端用户对菜粕采购意愿也随之转淡。

三，行情状况—期价波动 菜粕涨势减弱
1，期货行情：
本周，美豆期货先涨后跌，周二期价恢复交易后，创历史新高1788.75美分，随后连续三个交易日下跌。截止到周五，大豆11月合约期价报收1736.5美分，较上周末收盘下跌20.00美分/蒲式耳。周二美豆大幅上涨，由于市场担忧美国大豆供应紧张，且需求不断，而外围市场伯南克讲话暗示会采取进一步量化宽松政策，提振市场对QE3的预期，是德拉吉突然宣布购买较短期公债不违反欧盟规定，均提振市场乐观情绪。周三开始，盘面连续下跌，因市场遭遇持续获利了结，分析机构将大豆产量上调，现货基差走弱等拖累。

本周，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，主要原因是因为西部沿海地区出口步伐强劲，传闻对华销售油菜籽，供应吃紧。另外，国内加工商的需求稳定，因为大部分工厂的夏季整修期结束，这支持了油菜籽价格。截止9月7日收盘时，11月油菜籽合约比一周前上涨了3加元，报收640.60加元/吨；1月合约上涨3.30加元，报收644.50加元/吨。

图表：2012年9/8月CBOT大豆/ICE菜籽期货每日收盘（单位：蒲式耳/美分；公吨：加元）

2，现货行情：
本周，美元走软、全球股市大涨，加之美豆在减产预期以及需求强势下，周初美豆期价继续强势上涨，但之后因获利了结，加之美豆收割加快造成现货市场走软，给盘面造成压力，期价冲高回落，国内豆粕现货行情上半周涨至4650-4770元/吨，后半周回落至4560-4680元/吨，总体较上周继续上涨10-100元/吨不等。在豆粕总体继续上涨下，国内菜粕行情仍有上涨，但涨势已经减弱，除少部分仍有上涨外，大多稳定。

图表：2012年第36周/35周（9月）中国主要地区菜粕周度均价统计 （单位：元/吨）

图表：2012/2008年中国菜粕现货市场周度均价走势图（单位：元/吨）

慧通建议：
按照传统天气看，9月末将是我国水产养殖业旺季结束，菜粕需求旺季也随之离去，而与此同时国内新棉粕将在国庆节后开始批量上市，在此压力下国内菜粕行情继续走高可能性不大，甚至随着消费淡季的来临，行情或有小幅回落危险。不过，总体上因成本高位、菜粕货源越来越少，下半年菜粕行情高位为主。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：本周，美元走软、全球股市大涨，加之美豆在减产预期以及需求强势下，周初美豆期价继续强势上涨，但之后因获利了结，加之美豆收割加快造成现货市场走软，给盘面造成压力，期价冲高回落，国内豆粕现货行情上半周涨至4650-4770元/吨，后半周回落至4560-4680元/吨，总体较上周继续上涨10-100元/吨不等。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕行情延续强势上涨，市场成交略有减弱。美豆期价冲高回落，国内豆粕随盘波动，棉粕延续涨势。棉籽成本上涨、棉粕供应青黄不接、比价优势依旧明显，终端市场虽采购略有减弱，但厂商销售信心依旧坚挺，对行情构成强势利多。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

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