美豆期价暴跌  国内杂粕纷纷跟跌

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第38周（9月），国内菜粕行情稳中有跌，市场成交转淡明显。美豆期价暴跌，国内豆粕现货受打压大跌，杂粕受到拖累；另外，随着气温转凉，水产旺季临近尾声，菜粕消费也跟随转淡，行情被迫逐步回落；再另外，新棉粕上市临近行情开始下跌，也给菜粕形成拖累。

一，供应市场—菜粕供应淡季 库存也越来越紧
目前西北菜籽已经零星上市，但新菜粕预计还要到10月份以后上市，加之当地菜籽产量不大，即便菜粕上市，对市场冲击很小。从长江流域地区菜粕现货库存量越来越少，厂商惜售、不急于出货的心态明显，这对行情进一步构成利好支撑。

二，需求市场—水产养殖旺季尾声  菜粕需求明显转淡
时间已经进入9月下旬，随着时间的推移，全国各地气温已经明显下降，北方和华北地区水产养殖业已经结束，华东、华中地区也开始明显转弱，仅华南地区还有部分市场，水产饲料对菜粕需求已经明显转淡。

三，行情状况—美豆期价暴跌  国内菜粕行情跟跌
1，期货行情：
本周，美豆期货大幅暴跌。截止到周五，大豆11月合约期价报收1624.0美分，较上周末收盘下跌115.0美分/蒲式耳。随着美国月度供需报告及美联储QE3利多兑现后，市场将关注的焦点转移到基本面方面，本周美国大豆收割加速，由于天气良好，作物收割远快于往年水平，同时南美作物播种开局良好，市场担忧大豆产量数据上调，盘面受季节性供应压力拖累，多头基金持续卖盘，而全球经济担忧持续，也给盘面造成拖累。

本周，截止到9月21日的一周里，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，主要原因是芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及豆油走软。截止9月21日收盘时，11月油菜籽合约比一周前下跌37.70加元，报收613.90加元/吨；1月合约下跌37.90加元，报收617.20加元/吨。

图表：2012年9/8月CBOT大豆/ICE菜籽期货每日收盘（单位：蒲式耳/美分；公吨：加元）

2，现货行情：
截止本周五美豆11月合约期价收于1624美分，较上周五1739美分累计暴跌115美分。美豆收购快于往年同期，季节性收获压力以及欧元区债务担忧再度升温等多重原因共同打压，是本周美豆期价暴跌的原因所在。豆粕行情受盘面打压，沿海地区价格普遍较上周跌118-156元/吨至4450-4500元/吨。杂粕市场受到拖累行情出现不同程度回落，周内菜粕部分行情下跌50-150元/吨。

图表：2012年第38周/37周（9月）中国主要地区菜粕周度均价统计 （单位：元/吨）

图表：2012/2008年中国菜粕现货市场周度均价走势图（单位：元/吨）

四，其他影响因素
目前国内新棉籽已经有所上市，根据往年预期国庆节后新棉粕将开始大量上市，本周山东地区主导的行情已经开始明显下跌，这是季节性弱势行情的表现开始，当然本周美豆期价暴跌也起着较大打击。根据本周菜粕棉粕比价看，山东夏津产区价格已经明显低于菜粕，随着后期新棉粕进一步大量上市，行情仍将进一步走低，给菜粕市场形成拖累。

慧通建议：
市场传言美豆单产并没有此前预估那么差，下周五美国农业部将公布季度库存报告，若美豆面积及单产增加的传言兑现，加之中国需求减少可能，报告利空可能性较大；另外，外围市场经济数据不佳，对商品构成压力，预计美豆短期延续弱势，豆粕行情或进一步下跌，菜粕市场也将继续偏弱调整，不过因自身供应量不大，加之成本支撑，菜粕行情节前续跌空间有限。

五，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：本周，截止本周五美豆11月合约期价收于1624美分，较上周五1739美分累计暴跌115美分。美豆收购快于往年同期，季节性收获压力以及欧元区债务担忧再度升温等多重原因共同打压，是本周美豆期价暴跌的原因所在。豆粕行情受盘面打压，沿海地区价格普遍较上周跌118-156元/吨至4450-4500元/吨。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕行情下跌，市场成交转淡明显。美豆期价暴跌，国内豆粕现货受打压大跌，杂粕受到拖累；与此同时新棉陆续上市，棉籽成本有所下调，棉粕上市预期逐步临近，季节性弱势行情也逐步来临。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

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