慧通报道：

2月中国豆粕均价3158元/吨，较1月下跌193元/吨。美元走强和南美大豆预期丰产、中国连续几个月进口大豆数量充足以及中国养殖行业总体不振等多重不利打压，豆粕现货持续下跌；不过在春节期间和节后两天时间，现货方面则受节后美元走软和南美天气雨天炒作担忧大豆产量低于预期、中国油厂豆粕现货压力不大以及对元宵节后需方补货寄予希望，豆粕现货窄幅反弹，略有缩减上中旬跌幅。

大豆豆油豆粕外盘动态

2月外盘豆类行情上半月维持在上月弱势中，大环境弱和南美大豆预期丰产打压；下半月受南美下雨和美元阶段走软利好，盘面较上半月有所回升。其中大豆主力合约全月在910-960美分波动，豆粕和豆油基本和大豆走势相同，先低后高。

大连盘大豆豆油豆粕动态

2月大连盘豆类走势参照外盘，先低后高，整个月份总体变化不大。如9月大豆合约上半月在3700波动，下半月在3800左右波动。

国内大豆行情动态

2月黑龙江国产大豆月价3740元/吨，环比下跌44元，跌幅1.16%。受国际大豆下跌拖累和中国春节期间放假收购稀少压力，不过因国家政策支撑，跌幅不大；进口大豆月价3514元/吨，环比下跌258元，跌幅6.84%。主要是全球大豆供应充足和中国需求减弱以及美元走强原油下跌打压。

豆粕现货供需及价格动态

供应市场

2月份预计中国进口大豆到港量在370万吨左右，较1月份实际到港408万吨约减少38万吨。由于2月份正值中国春节，十天到半月假期油厂大豆总体供应比较充足，豆粕现货方面较1月份有所增长。主要是春节后豆粕持续呈下跌趋势，终端用户采购态度普遍谨慎，不过由于大多厂家持续销售远期合同，尽管有一些现货库存，但大多都需要执行合同，因此相对而言基本无压力。

养殖需求市场

2月份，中国养殖市场相比上月表现得更为低调，市场呈现出与正常年份同期相似的季节性特征。从生猪到家禽、水产、反刍，以及其他特种动物养殖都位于存栏存塘的低点。在价格行情方面，除禽肉类产品价格环比继续上涨外，其余产品价格都下降。从品种上看，2月下旬开始，全国主要地区的肉禽养殖都有提前启动的迹象，而生猪及蛋禽的表现则相对沉寂。

价格变化

2月中国豆粕均价3158元/吨，较1月下跌193元/吨。美元阶段走强和南美大豆预期丰产、中国连续几个月进口大豆数量充足以及中国养殖行业总体不振等多重不利打压，豆粕现货持续下跌；不过在春节期间和节后两天时间，现货方面则受节后美元走软和南美天气雨天炒作担忧大豆产量低于预期、中国油厂豆粕现货压力不大以及对元宵节后需方补货寄予希望，豆粕现货窄幅反弹，略有缩减上中旬跌幅。

图表：2008-2010年度中国豆粕月度均价对比图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

2009-2010年1月豆类进出口动态

2009年12月中国进口大豆高达478万吨，2010年1月进口量为408万吨，较前几个月大幅增长约150-200万吨；2010年1月大豆出口量为1.48万吨，较上月下降0.68万吨。

图表：2009-2010年中国豆类进出口数据表

图表来源：中国海关

后市预测

受全球大豆供应充足、远期大豆成本走低以及中国短期养殖淡季，后期豆粕大趋势仍旧偏弱，不过笔者认为由于后期进口大豆数量减少和养殖缓慢复苏，豆粕等原料消耗预期缓慢增加，豆粕勿需过分看空，3月下旬和4月前期存在阶段窄幅反弹希望。

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