慧通报道:

5月中国豆粕均价2944元/吨，较4月大幅下跌110元/吨左右。全球大豆丰产、中国连续几个月进口大豆创下单月历史高点、国内养殖行业恢复极其缓慢、欧洲债务危机问题导致国际股市期货原油等等纷纷大幅下挫等多重不利因素导致国内豆粕价格大幅下跌。

大豆豆油豆粕外盘动态

5月美盘豆类期货市场走势疲弱，主要是国际市场大豆丰收、天气利好大豆生长、欧洲债务危机导致原油股市等期货拖累整个农产品走势。

大连盘大豆豆油豆粕动态

5月中国豆类连盘继续跟随美盘弱势下调，但价格波动空间有限。

国内大豆行情动态

5月黑龙江国产大豆月价3550元/吨，环比下跌190元，跌幅5.08%。市场特征：国家收购期限已经于4月30日到期，由于国产大豆价格远高于进口大豆，因此，当地油厂及贸易商大幅下调收购价格；农户忙于春播，大豆市场购销不旺；截至5月10日，黑龙江省农民已出售大豆71.15亿公斤，占商品量的94%，农民手中还有大豆4.5亿公斤。大豆品种随着到4月末临储收购的结束，进入平淡销售阶段。

5月进口大豆月价3590元/吨，环比上涨13元，涨幅0.36%。外盘大豆期价震荡走跌，主要利空因素有：希腊债务危机持续引发全球经济动荡，原油暴跌，商品走软令投资者扎堆美元市场避险；春季天气良好促使美豆种植进度加快；大豆整体基本面前景利空，因南美供应及2010年美国新豆种植面积预期创纪录。目前美国及中国大豆已经进入到生长期，预计后期天气将成为左右大豆期价的主要因素。

豆粕现货供需及价格动态

供应市场

据商务部数据，预报5月中国大豆到港数量为479万吨，居于历史偏高水平。同时由于国内养殖行业恢复缓慢，豆粕需求量稀少，以及前几个月进口大豆数量均在400万吨以上，遗留未炸大豆仍多，大豆豆粕供应充裕，部分油厂因豆粕出货缓慢无奈选择间歇性停产减产。预计6月份进口大豆将达到604万吨，市场供应压力将十分庞大，豆粕市场堪忧。

养殖需求市场

5月，中国养殖市场上，生猪养殖的全面亏损成为整个市场低迷的最大“造势”者。玉米价格全面飙升，而全国平均猪肉价格却上涨非常有限，中间形成的严重“倒挂”，导致生猪养殖效益负增长。鸡蛋和肉鸡价格行情受其拖累，也无法走出困境，致使整个行业从总体上看都陷入了低迷。

价格变化

5月中国豆粕均价2944元/吨，较4月大幅下跌110元/吨左右。全球大豆丰产、中国连续几个月进口大豆创下单月历史高点、国内养殖行业恢复极其缓慢、欧洲债务危机问题导致国际股市期货原油等等纷纷大幅下挫等多重不利因素导致国内豆粕价格大幅下跌。

图表：2008-2010年度中国豆粕月度均价对比图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

2009-2010年4月豆类进出口动态

海关数据显示4月中国进口大豆419万吨，同比增长13.05%；豆油进口量在14万吨，同比下降93.73%；大豆出口量在3.4万吨，同比下降33.35%；豆油出口量在6千吨，同比增长95.86%。

图表：2009-2010年中国豆类进出口数据表

图表来源：中国海关

后市预测

受宏观经济担忧、国际大豆基本面供应压力明显、天气有利美豆生长、国内到港大豆数量巨大并创记录、而需求上升缓慢、油厂压力不断增加、因此我们认为豆粕现货仍是弱势格局，阶段可见2700元/吨，建议随用随购为主。

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