慧通报道：

9月份，中国大豆进口量继续增加。根据商务部在9月26日做出的预测，9月份中国大豆进口量可能达到491万吨。如果这个预测得以实现，则9月份的进口量相比8月份环比增长2.99%，相比上年同期增长近79%。这对后期国内的豆粕行情将形成一定的压力。

根据数据，9月份，中国养殖及饲料市场总体表现平稳。在畜禽产品深加工企业积极入市收购、屠宰企业开工率提高、节日期间居民消费增加的推动下，全国生猪、肉禽及水产等产品价格继续上涨。在饲料市场上，9月份全国饲料总产量环比增长5.01%，同比下降0.52%；消耗量环比增长3.65%、同比下降2.04%。

在9月月末前，受到CBOT外盘及大连盘连续走好的推动，国内豆粕现货市场行情持续走高，到月末前东部沿海大部分豆粕产区出厂价格都在3500元/吨一线活动。月末，受CBOT大豆走势较大幅度下跌的影响，国内豆粕行情因缺乏有力支撑而应声回落。

供应市场

在外部市场上，据美国农业部9月供需报告显示，美国今年秋季大豆产量将达到9479万吨，创历史新高。但随着美国大豆和豆油出口需求旺盛以及谷物劲升的带动，美豆期价仍摆脱了新豆产量将丰收的压力，走出向上突破行情。美国农业部周度出口销售报告显示，截至9月16日当周，美国2010/2011年度大豆出口销售总量为1953.89万吨，上年同期为1878.26万吨。

在大豆进口市场上，9月份中国大豆进口量继续增加，国内大豆供应市场总体上仍然处于强势的供大于求状态。根据商务部在下旬做出的预测，9月份中国大豆进口量可能达到491万吨。如果这个预测得以实现，则9月份的进口量相比8月份环比增长2.99%，相比上年同期增长近79%。

在大豆加工市场上，由于对9月下旬和10月上旬两节期间食用油和豆粕需求将增加的期待，9月份各地大豆加工企业的开工率相比8月份略有提高，豆粕供应相对充足。而在9月下旬，受饲料企业及贸易商订货量增加的影响，东部沿海部分大豆压榨企业还对豆粕实行了限量销售。

需求市场

9月份，中国养殖市场实现了平稳发展，生猪、家禽及水产存栏保持相对稳定。在价格方面，除鸡蛋维持稳定之外，大部分地区的畜禽产品由于两节消费的带动，都出现了不同程度的上涨，延续了自5月份以来的上涨行情。在饲料市场上，9月份中国饲料市场的发展总体平稳。根据上海益农信息＆饲料研究部的初统数据，9月份全国饲料总产量环比增长5.01%，同比下降0.52%；消耗量环比增长3.65%、同比下降2.04%。

就豆粕需求市场而言，9月份全国豆粕需求相比8月份基本维持稳定，这是由9月份全国畜禽水产品养殖总量的稳定决定的。

而在豆粕交易市场上，随着9月份全国豆粕行情的逐步走高，饲料企业及贸易商都适度扩大了豆粕现货库存量，因此9月下旬部分地区甚至出现了对豆粕进行限制订货数量的做法。总体上看，9月份终端市场的豆粕需求量维持了基本稳定，而大豆压榨企业的销售量则呈环比增长态势。

国内大豆行情变化

9月份，在全球大豆丰收的大背景下，内外盘豆类期价受需求旺盛、美元疲弱以及通胀升温等因素的支撑，总体上呈走高态势。虽然期价在向上突破新高后出现了调整行情，但受宏观经济量化宽松政策带来的通胀预期升温以及豆类消费国的进口需求旺盛等利多因素支撑，加上投机基金在美盘豆类上大量的净多头寸和国内投机资金关注和进入油脂油料品种，期价在创下新高后的强势特征短期内都没有能从根本上得以改变。

从中国进口大豆成本上看，进口美豆到港成本从9月5日开始突破3900元/吨一线达到3927元/吨，在中旬后期虽然有几天战战兢兢地在3900一线附近徘徊，但总体上都未能突破3900。下旬，21日进口成本突破4000元大关，并在整个下旬基本都在4000元/吨左右活动。总体上，9月份全国大豆进口成本呈上涨态势。

从国内现货行情走势看，9月份全国豆粕现货出厂价格环比上涨31.83元/吨，环比上涨0.99%；同比下降174.17元/吨，同比下跌5.07%。

从成因上看，外盘期价上涨、大豆进口成本上升以及需求市场采购量增加是推动现货市场价格上涨的主要动力。

图表：2010/09年9月中国饲用豆粕周度均价比较曲线图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

后期市场预测
由于10月上旬需要消化掉9月下旬成品饲料的囤料，而9月份出栏部分的畜禽产品的补栏工作也需要一段时间，因此，10月份养殖市场的发展总体上并不乐观。这对豆粕市场而言，将意味着需求的下降。因此来源于期货市场的支撑将成为数不多的上涨动力之一。3500作为主流市场出厂价的门槛，意味着跨越的难度在整个10月份都是明显存在的。

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