慧通报道：

12月全国豆粕均价3277元/吨，环比下跌161元/吨，跌幅4.68%。欧洲债务危机、美元走强、交易商获利了结、中国政府加息、拍卖大豆以及中国养殖需求不振，国内外压力共振，导致豆粕现货连续下跌，月末在阿根廷干旱大豆产量担忧炒作利好下，期现货行情略有收复前期跌幅。

大豆豆油豆粕外盘动态

12月外盘豆类期价上半月低，下半月高。上半月因获利了结和美元走强，美豆期价在1280-1300美分/蒲式耳震荡；下半月受阿根廷天气干旱炒作和美豆出口需求强劲利好带动，美豆期价在1300美分以上活动，月底涨至29个月高位。

大连盘大豆豆油豆粕动态

12月国内大连盘豆类走势同样上半月弱，下半月强。在外盘大豆连续弱势的压力下，国内连盘也疲软不堪，当然中国政府加息、期货交易所上调保证金和涨跌停板来抑制过热投机等行为，进一步施压；下半月受阿根廷干旱天气炒作，连盘豆类随同美豆期货走强，临近春节终端市场备货也对期货行情构成一定利好。

国内大豆行情动态

12月中国进口大豆均价4095元/吨，环比下跌47元/吨，跌幅1.13%。中国政府稳定物价政策不放松，加息、拍卖国储大豆、国产大豆新货上市等压力，压制进口豆价走低；12月国产大豆价格也在政策面压力、油厂加工亏损、收豆不积极等压力下，逐步走低，月底黑龙江产区收购价格3740-3860元/吨左右。

豆粕现货供需及价格动态

供应市场

预计，12月份中国进口大豆到港量为495万吨，较11月份实际到港数量547万吨少50万吨左右；不过，因港口大豆积存较多，加之国产大豆上市、国家连续在东北抛储大豆，大豆供给市场依然很充足。但由于，国内油粕行情遭受各方压力，连续回落，油厂从前期的加工暴利逐步演变成亏损等状态，油厂停产限产下半月开始有所增多，豆粕供应短期仍旧充足。

养殖需求市场

12月份，中国养殖市场的表现乏善可陈，供需市场都表现得相对“安静”。饲料生产及消费市场的表现与养殖市场基本吻合，步调趋于一致。上海益农信息﹠饲料研究部的初统数据显示，12月份全国饲料总产量环比下降4.83%、同比下降4.17%；消耗量环比下降0.87%、同比下降2.79%。受饲料养殖需求不振影响，饲料企业采购豆粕表现不积极，加之国家政策连续出台，市场等待观望气氛显得更是浓厚，豆粕交易市场冷清，月末才有少量企业少批量为春节来临增库。

价格变化

12月全国豆粕均价3277元/吨，环比下跌161元/吨，跌幅4.68%。欧洲债务危机、美元走强、交易商获利了结、中国政府加息、拍卖大豆以及中国养殖需求不振，国内外压力共振，导致豆粕现货连续下跌，月末在阿根廷干旱大豆产量担忧炒作利好下，期现货行情略有收复前期跌幅。

图表：2008-2010年度中国豆粕月度均价对比图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

2009-2010年10月豆类进出口动态

据海关总署公布，中国2010年11月份进口大豆547万吨。较10月增长174万吨，增幅46.65%。1-11月份中国进口大豆合计4935万吨，同比增长30.70%；11月份进口豆油12.54万吨，同比下降44.67%。

图表：2009-2010年11月份中国豆类进出口数据表

图表来源：中国海关

后市预测

多方压力，12月份中国豆粕市场无疑下跌，但美豆成本在悄悄走高，而国内压榨企业也正经受着亏损的压力，加之中国春节即将来临，终端需要补库利好，在12月下旬豆粕行情开始伴随着阿根廷干旱天气的炒作行为酝酿上涨；当然中国政府政策方面的压力依然存在，压制着豆粕现货难起大波澜。不过我们认为，在盘面坚挺和坚挺成本支撑下，节前豆粕底部价格将上移，建议终端市场逢低补库，保持安全库存。

文章来源：慧通资讯，欢迎垂询交流！