慧通报道：

2011年4月份中国豆粕均价3045元/吨，环比大幅下跌151元/吨，跌幅4.72%。南美大豆丰产并且正处于上市旺季、中国需求削减取消部分订单、美国天气不利玉米播种进而转向大豆播种可能、中国加息抛售低价大豆、北方大豆等持续拍卖等等多重压力，压制国内豆粕现货行情继续下跌，油厂陷入严重亏损状态之中；尽管削减进口大豆数量、中国养殖需求也在逐步复苏，市场也在努力寻找供需平衡点，但短期内来看实在是利空氛围太重，粕价难挡跌势。

大豆豆油豆粕外盘动态

4月份CBOT豆类期价总体继续呈下跌趋势，主要利空仍然是巴西阿根廷大豆上市且丰收，加之中国因需求弱取消部分订单和因美国天气不利于玉米播种进而转播大豆可能进一步拖累行情。从四周来看，仅在本月第二周因巴西大豆现货基差坚挺提振美豆，抵消了美国农业部在当晚公布的四月供需报告利空数据的影响，豆类期价收涨；而最后一个交易日因美元疲软，商品全线上涨，大豆期价大幅收涨。本月大豆期价活动在1330-1390美元/蒲式耳，最低价格出现在月中，最高出现在月初和月末。

大连盘大豆豆油豆粕动态

4月份大连大豆期价伴随美豆期价继续走低，并且相对而言，在某些时间内比外盘更弱，主要是除了供需压力以外，中国抑制通胀所采取了低价抛豆、抛油以及连续上调存款准金率和加息等政策，流动资金受限，业内悲观气氛浓厚。9月合约大豆期价从月初的4500元跌至月末4300元/吨左右。

国内大豆行情动态

4月中国进口大豆港口分销月度均价在4140元/吨，环比下跌107元/吨，跌幅2.52%。受南美大豆上市且丰收压力，内外盘大豆期价连续走低，国内港口分销价格也因此承压回落；与此同时，中国政府向指定企业抛售了300万吨3500元/吨大豆，从而达到稳定食用油价格，进一步拖累进口大豆现货价格。4月中国国产大豆价格也伴随进口稳中下跌，黑龙江产区月底收购价格在1.85-1.89元/斤，较上月底跌0.02-0.03元/斤。

豆粕现货供需及价格动态

供应市场

预计4月份中国进口大豆数量为450万吨，较3月份实际到港344万吨增长100万吨以上。据调查，进口大豆速度经过2月份的快速下降之后，3月份回升至344万吨，4月大豆进口量预计在450万吨，而5月预计进口量为500万吨。由于中国养殖需求差，港口大豆库量大，月底约在665万吨，去年同期库存为496万吨，4月份进口量仅加工消耗10万吨左右。因国内养殖业弱，豆粕消化缓慢，油厂豆粕库存压力大，部分企业限产停产方式，尽管早已经亏损，但想要缓解压力，厂家持续降价出货。

养殖需求市场

4月份，中国饲料生产市场发展受制于养殖市场存栏总量不足的影响，发展节奏仍然明显缓慢。而受到三月份玉米价格进一步走高的消极影响，浓缩料的使用面进一步变窄。在饲料总产量方面，产量环比实现正增长，同比基本持平略有增长；消耗量方面，在数据表现上略好于产量数据的表现。预计，4月份中国饲料总产量环比增长8.87%、同比增长0.93%；消耗量环比增长10.03%、同比增长1.94%。水产料的季节性集中快速增长是推动全国饲料总产量及消耗量实现较大比例增长的主要因素。

价格变化

2011年4月份中国豆粕均价3045元/吨，环比大幅下跌151元/吨，跌幅4.72%。南美大豆丰产并且正处于上市旺季、中国需求削减取消部分订单、美国天气不利玉米播种进而转向大豆播种可能、中国加息抛售低价大豆、北方大豆等持续拍卖等等多重压力，压制国内豆粕现货行情继续下跌，油厂陷入严重亏损状态之中；尽管削减进口大豆数量、中国养殖需求也在逐步复苏，市场也在努力寻找供需平衡点，但短期内来看实在是利空氛围太重，粕价难挡跌势。

图表：2008-2011年度中国豆粕月度均价对比图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

图表：2009-2011年3月豆类进出口动态

据海关总署公布，中国3月大豆进口344万吨，较2月份增长112万吨，3月进口豆粕4万吨以上，较2月份增长1.6万吨。

图表：2009-2011年3月份中国豆类进出口数据表

图表来源：中国海关

后市预测

预计，由于中国需求短期还难有较大起色，南美大豆丰收已成定局，美国作物种植带的不利天气影响玉米播种，进而转向播种大豆对市场潜在的利空仍在，大豆豆粕短期仍然逃离弱势格局。目前唯一利好的因素就是美联储宽松的货币政策，对商品走势利好，但难以改变严重的利空大豆基本面。另外，如果传言中国五一节后加息政策得到证实，那么豆粕市场压力将不减。

文章来源：慧通资讯，欢迎垂询交流！