平稳迎新年、短期续稳定

慧通报道：

一、市场概述

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2009年第4周（1月），棉粕行情稳定，饲料企业年前备货结束。农历新年前的最后一周，国内棉粕行情走势稳定，交易量随着饲料企业的备货收尾逐渐减少；预计，未来半个月时间因人们处在新年假日，棉粕市场将全面进入休眠状态，行情将继续稳定。

图表：2009年第4周（1月）中国棉粕现货市场部分地区价格图表（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

图表：2008-2009年第4周（1月）中国棉粕现货市场部分地区价格图表（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

二、市场分析
部分企业追加采购、供春节期间生产
在本周还是有一部分企业追加棉粕库存，为的是春节期间生产和防止年后油厂开机较晚棉粕供应趋紧问题。但总体上看来，不少企业年前的备货工作早在上周就已经结束，棉粕市场交易量也明显减少，行情走势未见波澜；不过，一些有经验的贸易商趁着终端用户退市，认为行情已经见底，开始适当储备等待年后销售。

油厂出货心态平稳、边收棉籽年后加工
虽然目前看来棉粕行情走势是所有蛋白原料中优势最强的品种，但买方市场表现出的冷静和年后经济预期的悲观让油厂对棉粕的出货心态表现的极为平和，截止到目前大多数厂家都没有积压库存；不过，考虑年前轧花厂开机量不错，棉籽供应显得充足行情优势高，收购棉籽积极性还是尚可，大多都是囤积货源等待年后加工。

畜禽集中出栏、饲料受提价和年前囤货下降不大
元月份是春节前畜禽产品出栏最为集中的时间，饲料产销量环比继续下降是铁定的；不过，由于元月份豆粕行情飙升，成品全价浓缩饲料纷纷跟随涨价50-100元/吨不等，饲料涨价前养户和经销商囤积饲料积极性高涨，当然节前备货也是此轮囤积积极的另一因素，同时因豆粕涨价采购困难，一些选择自配料的养户改为全价或浓缩等多重因素，使得元月份饲料产销量下降幅度小于预期，有些企业甚至还出现了微增。

三、后市预测
正月十五以前国内棉粕行情均以稳定为主，长假结束后尤其是进入阳历2月底和3月份，棉粕将有望随着养殖业的复苏逐步向好，但总体上受制于经济形势预期的悲观行情走高幅度有限，同时还要继续关注大豆豆粕市场变化。

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