报告预期利多  现货行情继续跟涨

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第13周（3月），国内豆粕现货价格表现先扬后抑，但是总体仍比上周末上扬，地区不同上扬在20-120元/吨之间，南方地区价格报价依然偏高，和当地的大豆供应有关，南方报价在接近3400元/吨。成交有所增加，但是依然较犹豫，种植和库存报告前市场表现谨慎，但是看涨的心理偏多。

一，供应市场—仍处于偏紧状态：
美国农业部周一公布的数据显示，截止3月22日一周里，美国大豆出口检验量为2491.3万蒲式耳，美国2011-12年度大豆出口净销售471,900吨，2012-13年度大豆出口净销售120,400吨。美国2012年大豆种植面积预估为7390.2万英亩，分析师此前预估为7539.3万英亩。2011年实际种植面积为7497.6万英亩。巴西大豆收割完成68%，预售完成65%，市场预计中国大豆进口量在5500-5800万吨左右，美国中西部地区温暖少雨，对玉米播种有利，阿根廷大豆开始收割，阿根廷政府及交易所预计本国大豆产量为4400万吨和4500万吨。

本周，美豆先冲高回落，震荡整理，周五因报告意外利多而一举站上14美元上方。周一到周四，山东及江苏部分港口因贸易商手中货源偏紧，支持豆价，豆价均维持稳定，只有周五因连续三日走低，豆价小幅走低，山东及江苏部分地区豆价降20元/吨，日照一级贸易商预售4月美西豆报价在4200元/吨，青岛一级贸易商美西豆报价4200元/吨，三级贸易商美西豆预售报价在4180元/吨，200吨以上为4160元/吨，美湾豆报价4240元/吨，阿根廷豆报价4240元/吨，南通港报3950元/吨。

从国内大豆、豆粕现货供应情况来看，受1、2、3月份进口大豆数量逐步递减影响，油厂豆粕库存持续处于偏紧状态，虽然从4月份进口大豆数量开始逐步好转后期豆粕供求不平衡矛盾有所缓解，但短期油厂豆粕现货库存还不会出现明显积压；5月份后期，随着大豆到港量进一步增多，支持油厂开机率增长，豆粕现货将有望逐步增长。

二，需求市场—表现一般：
目前国内天气仍在反复，大部地区水产养殖尚未明显启动，水产料需求处于季节性消费淡季，受畜禽存栏不高影响，猪料禽料需求增幅较为有限，令各种原材料需求增长缓慢，豆粕消耗亦如此。而从交易市场看，由于豆粕行情持续随盘攀升，终端市场对豆粕采购追涨相对谨慎，虽然周五种植报告预期利多，但仍多以谨慎少量购买为主，观望报告后市场变化，因此总体上看豆粕需求情况一般。

三，行情状况—总体上涨：
1，期货行情：
本周美豆因周边市场利空及市场等待种植报告及季度库存报告而震荡整理，下探1338美分，周五因报告意外利多而大幅收高，站上14美元上方，盘中高点达1416美分，向上空间进一步拓展，短期内有望偏强震荡，上方阻力在1450美分附近，本周连豆先强后弱，上半周因美豆走在1350美分上方而站上4500一线上方，盘中高点达4577一线，后跟随美豆调整，因周五美豆大涨，下周连豆有望补涨，可能突破4600一线的阻力。

图表：2012年第13周（2-3月）CBOT大豆期货市场行情变化走势图（单位：蒲式耳/美分）

数据来源：CBOT

2，现货行情：
本周，国国内豆粕现货价格表现先扬后抑，但是总体仍比上周末上扬，地区不同上扬在20-120元/吨之间，南方地区价格报价依然偏高，和当地的大豆供应有关，南方报价在接近3400元/吨。

图表：2012年第13周（3月）中国豆粕现货市场全国周度均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

慧通建议：
由于库存和种植面积报告的意外利多，对后期的价格依然会构成支持，而且这个利多的影响时间可能会较长，应该在作为种植面积确定前都有影响，而且从库存报告看，谷物已经给价格构成了底部支持，后期豆类价格依然会上扬，只是豆粕可能会开始表现的弱于豆油，因为国内消费的增速不足导致的。

五，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内菜粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：

1，菜粕市场：本周国内菜粕行情总体稳中偏强，部分地区有所上调，市场成交情况仍旧较弱。在本周五美国供需报告出台前，美豆种植面积不足以及大豆库存预期紧张利多支撑，美豆期价延续强势震荡，国内豆粕现货继续攀高，杂粕市场总体稳中偏强，不过由于国内水产养殖业恢复缓慢，菜粕需求难以跟进，交投淡静令菜粕行情跟涨有限，供需市场观望心态明显。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的菜粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕行情总体较稳，局部略有偏强调整，各地出货情况不佳。尽管周内豆粕继续随盘面走高，但受国内养殖业恢复缓慢，实质性需求较为有限，需方被动适当补货，令棉粕难以继续跟涨，加之前几周持续涨价后，市场还在消化前期涨幅。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

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