慧通报道：

2011年2月份中国棉粕均价2463元/吨，环比上涨17元/吨，涨幅0.70%。春节长假以及上班第一周，国内豆粕继续追随期货上涨，这带动了年前持续平稳的棉粕市场价格，节后第一周工作日全国棉粕报价都开始纷纷上调40-50元/吨，高的地区甚至走高80-100元/吨，当然这也是春节前棉籽压榨企业早已期盼的行情，目的旨在看好年后水产开始逐步启动棉粕需求扩大将至；不过，好景不长，因中东政局动荡及南美大豆预期产量改善等利空因素，国内豆粕现货伴随期价大幅缩水，抑制了棉粕涨价，终端采购并没有如期而至，并且观望心态还有所加重，在下旬局部地区棉粕被迫连续回调，削减了大部上旬涨价。

棉花棉籽市场动态
郑州棉花期货：
2月上半月ICE棉花受需求强劲及大量基金买盘期价持续大涨，利好郑州期棉走势；但下半月因中东政局动荡，引发全球经济复苏可能担忧，导致ICE棉花期价大幅度回落，加上据相关部门初步统计2011年度全国意向种植面积8182万亩，同比2010年度的调查数据增加480万亩，增幅约6%，均令国内期棉承压回落。

轧花企业生产及棉籽交易市场动态：
2月，轧花企业收购籽棉积极性高，因下游皮棉价格持续上涨、短绒需求火爆，截止18日全国籽棉主流价格提高至5.80-6.40元/斤，当然外棉期价持续攀高且在中旬末创出前期高点，也对国内棉类期现货利好；不过，下旬因遭遇国际市场期货大跌打压，国内籽棉、皮棉等棉产品纷纷回落，轧花厂收购籽棉积极性受挫，开机率也因此有所减少。

2月上、中旬，国内棉籽交易活跃，价格逐步上涨，截止20日北方主产区价格涨至1.88-1.95元/斤左右，较月初普涨0.05-0.10元/斤；下旬，遭遇国内油粕、皮棉籽棉等需求弱价格跌影响，棉籽价格冲高回落，北方主流价格跌至1.83-1.88元/斤，油厂收购趋于谨慎。

棉粕市场
棉粕生产供应市场动态：
压榨企业生产市场动态：
2月上半月由于处于春节长假，压榨企业全部处于停机状态，下半月随着节日气氛逐步淡去，工人返回共产，压榨企业开始逐步挂牌收购棉籽恢复正常工作；不过因下游棉粕棉油需求持续清淡和原本棉籽库存量均有限，下半月企业开机量仍寥寥无几。

贸易商销售市场动态：
春节后，国内棉粕普遍报价上涨几十元，甚至上百元，但终端市场对此并不理会，零星采购和观望为主，贸易商棉粕销售进展缓慢。

棉粕需求市场动态：
贸易商饲企采购市场动态：
由于水产养殖业仍未启动，棉粕需求依旧处于淡季，终端饲料企业和贸易商普遍入市不积极；同时，由于国外政局动荡以及中国抑制通胀各种政策出台不断以及国内畜禽存栏低饲料产销量继续走下降，导致原先打算年后采购棉粕为后期水产养殖启动做准备工作的企业也停步观望。

养殖需求市场
2月份，中国饲料市场的发展继续了多年来的规律，在本月呈现出环比下降态势。由于大部分生猪及家禽水产出栏出塘，空栏空塘现象普遍，导致饲料消费量较大幅度下降，因此饲料生产市场的产量下降就是在正常不过的事情了。

棉粕行情：
2011年2月份中国棉粕均价2463元/吨，环比上涨17元/吨，涨幅0.70%。春节长假以及上班第一周，国内豆粕继续追随期货上涨，这带动了年前持续平稳的棉粕市场价格，节后第一周工作日全国棉粕报价都开始纷纷上调40-50元/吨，高的地区甚至走高80-100元/吨，当然这也是春节前棉籽压榨企业早已期盼的行情，目的旨在看好年后水产开始逐步启动棉粕需求扩大将至；不过，好景不长，因中东政局动荡及南美大豆预期产量改善等利空因素，国内豆粕现货伴随期价大幅缩水，抑制了棉粕涨价，终端采购并没有如期而至，并且观望心态还有所加重，在下旬局部地区棉粕被迫连续回调，削减了大部上旬涨价。

图表：2008-2011年中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

后期市场预测
遭受外围压力，下旬国内棉粕也承压回落，削减了大部上半月涨幅。不过，预计随着棉籽价格止跌企稳且随时反弹可能以及水产养殖业和其他养殖存栏缓增利好，棉粕需求有望逐步放量，三月中下旬开始行情有望缓慢走高，笔者认为目前低库存企业有必要适当囤货。

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