慧通综合报道：

行情回顾：昨日豆粕高开低走，1409开盘3306元/吨，收盘3293元/吨，涨0.27%，其中当日最高3320元/吨，最低3286元/吨，日增仓5万手，1405合约跌0.85%收报3376元/吨；豆一1409收报4525/吨，跌0.20%；豆油1409收报6836元/吨，跌0.29%。外盘情况，昨晚CBOT美豆05合约涨0.89%收报1387.2美分/蒲式耳。

产业链动态：

1. 据德国汉堡的行业期刊＜油世界＞发布的最新报告显示，2013/14年度全球油籽产量将达到4.835亿吨，低于早先预测的4.966亿吨。　不过最新的数据要高于上年的4.591亿吨。油世界预计2013/14年度全球大豆产量为2.8亿吨，低于早先预测的2.876亿吨，上年为2.674亿吨。

现货价格：春节过后工厂开机率逐渐增加，但仍维持在相对低的水平，成交交为清淡；尽管豆粕购销不活跃，但油厂前期未执行合同较多，支撑豆粕现货市场。2月25日，国内豆粕现货价格出现不同幅度下跌，当天主要地区43%蛋白豆粕报价如下：山东日照成交3700元/吨，持平；广东地区报3900元/吨，跌20元/吨；黑龙江哈尔滨报3920元/吨，持平。

基本面综述：美国由于大豆现货价格走强，使得CBOT大豆价格近期延续反弹态势，强劲出口需求使得隔夜美豆再创新高。而全球范围看，由于南美的增产，未来大豆供应依然充足，体现在远月合约的贴水上，然而前期丰产利空消息消耗，油世界下调产量预估，反而也支撑盘面走强。国内情况，港口大豆库存近期有所增长，预期2月到港大豆将在460万吨左右，但是由于前期合同较多，油厂豆粕库存相对偏紧，支撑豆粕现货价格。另一方面，由于生猪价格延续弱势，节日过后补栏热情下降，禽流感也使得家禽养殖业受压，未来即将进入饲料消费淡季。从供需上，总体豆粕供应仍将趋于宽松，需求近期将走弱。

结论和操作建议：昨日豆粕1409冲高回落，未能有效突破前高，目前下方支撑3250；从国内供需上看，豆粕未来供应宽松、需求趋弱，然而隔夜美盘再次走强，或使得远月豆粕成本再度提升，建议豆粕1409在3250上方可逢低吸纳，再于3250-3320间波段操作。

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