慧通综合报道：

新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测数据显示，2月份以来全国猪肉价格持续快速下降，目前全国猪肉价格已降至2010年10月份以来的最低点。

与1月31日相比，4月24日，全国猪五花肉、猪后臀尖肉价格分别下降19.0%、17.9%。分地区来看，全国各省区市的猪肉价格均下降；其中山西、内蒙古、山东、海南、重庆的猪五花肉价格降幅居前；山西、辽宁、山东、重庆的猪后臀尖肉价格降幅居前。

齐鲁证券农业猪价模型也表明2014年猪价同比下降约5-6%，按照猪肉价格在CPI中权重3.5%计算，全年对于CPI的贡献是下跌0.18-0.21ppt。这意味着2014年（尤其是上半年）基本上不会出现通胀超预期。

猪肉价格为什么跌？

齐鲁证券认为，2013年8月以后的过激补栏导致了2014年开年生猪供给大幅增加2-3%是猪价下跌主要原因。同时需求清淡和节前压栏等起到了推波助澜的作用。短期生猪价格下跌已步入尾声，因为目前猪价已经接近养殖的可变成本10.5-11元/公斤（下滑5%）。

综上，齐鲁证券预计在2013年高存栏基础上，2014年生猪出栏量同比微幅增长0-2%。而同期因为经济下行，2014年国内刚性的生猪消费有可能出现负增长。整体来说，2014年猪价继续磨底，预计中期猪价呈倾斜的“U”形走势。

投资者何时建仓？

齐鲁证券认为，猪肉价格拐点或在2015年出现，可关注三大反转信号：

（1）仔猪持续亏损；

（2）淘汰母猪数量增长和价格持续低迷；

（3）大规模生猪疫情发生。


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