慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第20周(5月)，全国小麦现货价格整体呈现稳中略涨的走势，受气温升高影响，面粉加工及饲料用小麦需求有所降低，临时存储小麦交易清淡，交售相对清淡。受消费淡季因素拖累面粉价格周环比下跌0.38元/吨，麸皮价格小幅走跌，周环比下跌6.50元/吨。

一、行情动态
图表：2012年第20周(5月)中国小麦现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

本周CBOT小麦期货价格大幅反弹，一周张幅达16%，创下1996年以来的最大周涨幅。由全球小麦产区天气干燥，市场担忧小麦作物产量受损，给小麦期价带来上涨动力。7月小麦合约比一周前反弹98.25美分，报收695.25美分/蒲式耳。
图表：2012年第20周(5月)CBOT小麦期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

备注：数据来源于CBOT

郑强麦期货走势震荡，截至周五主力1301合约2535元/吨，最高价2535元/吨，最低价2458元/吨，报收于2474元/吨，较一周前上涨45元/吨。国内基本面主产区小麦丰收在望，增产预期增强生，打压期价，而国际市场美国小麦期货上涨，对期价走势起到重要提振作用。
图表：2012年第20周(5月)郑州强麦期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

备注：数据来源于CZCE

图表：2012年第20周(5月)中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

二市场分析：
1、小麦市场
1）小麦丰产供应无忧
目前国内小麦市场整体供给充裕，据国家粮油信息中心5月份预计，2012年我国小麦产量为1.2033亿吨，比上年增长241万吨，增幅2.02%，或将创下有史以来第二大年度产量。夏粮收购日益临近，粮食贸易商、粮库正抓紧小麦腾仓出库以备新麦收购，这将加大小麦市场阶段性供给压力。

2）进口小麦明显增加
据海关数据显示，2012年第一季度，我国进口美国硬红春小麦12万吨，加拿大小麦17万吨。而去年同期却没有进口美硬红春麦和加麦，南方销区制粉小麦进口量明显增加，市场供应充足。

2）市场需求走弱
进入5月份以来，随着气温的升高，面粉需求走软，面粉加工企业对小麦的采购有所降低。随着饲料需求疲软，近期饲料原料玉米价格也出现下跌，小麦饲用需求略有下降，对市场的支撑有所减弱。此外临时存储小麦交易继续清淡。5月16日，在安徽粮食批发市场、河南省粮食交易物流市场举行第269批最低收购价小麦竞价交易会。本次共计投放托市小麦300万吨，实际成交3.81万吨，比上期减少0.11万吨；总成交率1.27%，比上期下跌0.04%。目前受终端市场需求不旺以及临储拍卖小麦不具价格优势等因素综合影响，其市场成交情况仍较为清淡。

2、面粉市场
1）原料成本价格趋稳
随着国内下游消费市场需求的走弱，小麦供应相对充足，市场购销持续清淡。而新小麦即将收割上市，且预期产量有增长，小麦市场继续上涨缺乏利好提振。此外近期玉米价格有所走弱，小麦替代玉米成本优势降低，饲料加工企业对小麦的需求量也受到一定制约，饲用需求对价格的拉升效应减弱。在众多利空因素压制下，小麦价格震荡趋稳。

2）市场需求下降  加工需求下降
当前国内面粉因产能明显过剩，走货进度有所放缓，随着天气持续升温，市场需求难以提升，面粉加工企业开工率也呈下降趋势。不过局部小麦价格稳中显弱，企业加工成本下降，面粉出厂价格并未明显下调，利润有所增加。

3、麸皮市场
1）关联产品价格趋稳
近期小麦止涨趋稳，面粉厂生产成本略有下降，面粉价格也趋于弱稳，因淡季因素制约出货速度偏慢，厂家开机率呈下降趋势，麸皮产量也相应有所下降，供应量相对不大，对其价格走跌空间有所限制。

2）需求疲软
目前国内生猪价格持续走低，猪粮比也处于5.7:1的低位，养殖户补栏积极性不佳，加之近期南方持续大到暴雨，水产料投喂量也相对下滑，饲料总体消费仍处于淡季，饲料企业对麸皮的需求并不旺盛。

三，慧通建议：
5月下旬以后，国内小麦将逐步进入收获期，在供给充足且新季产量增长预期强的利空制约下，夏收前小麦价格整体将会以稳为主，或出现区域性行情波动。在麦价趋于稳定的前提下，加上面粉消费进入淡季，预计后期面粉价格以窄幅整理为主。麸皮产量有所下降，而饲料消费处于淡季，麸皮的需求并不旺盛，预计短期内麸皮价格将以稳为主。

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