慧通综合报道：

打开K线图，郑商所白糖期价自去年以来的一路跌势可谓“惨不忍睹”。

2011年7月底至今，郑糖指数从7524高点一路跌至9月底的5114点，跌幅高达30%以上。曾经的“糖高宗”终于退烧了。糖价持续走低的背后究竟是供应的增加，还是需求的减弱呢？糖企的心态是否发生了变化？记者带着这些疑问采访了相关行业企业的负责人。

“2011年以来，伴随糖价的节节走低，广西糖企利润不断下滑，有的甚至面临亏损。”这是广西一家制糖企业相关负责人接受期货日报记者采访时做出的表述。他说，目前，市场普遍认可的平均成本为5800—6200元/吨。由于现货价格跌至行业平均成本以下，企业亏损面有逐渐加大的迹象。

那么，像这家糖企一样利润下滑、面临亏损的情况是否普遍呢？另一家广西大型制糖企业负责人表示，利润大幅下滑是肯定的，现货价格从最高时的7100元/吨跌至现在的6400元/吨，企业的利润足足缩水了七八百块钱。“不过，亏损并不是普遍现象。由于现在企业的人力、财务、原料成本较高，其中一些没有规模化生产的、平均销售价格较高、压榨量较小的企业亏损比较正常。”相比较而言，这家制糖企业对于糖价的大幅波动看得较为淡然。

本周以来，郑糖强势反弹，呈现量价齐升的格局。昨日，郑糖主力1305合约高开高走，涨幅达1.21%。自9月底触底以来，糖价的反弹、继续探底、再反弹已经成为一种周期循环。本周的反弹看似不足为奇，但糖价触底以来，企业的心态已发生转变，市场的供需格局也发生了变化。

“我们2010/2011榨季的糖已经销售完毕，2011/2012榨季还没开榨，现在企业没有糖了。”一家糖企的销售部负责人对记者表示，目前白糖整体上市数量比较少，供应趋紧，现货价格十分坚挺。这主要是因为今年广西的糖开榨比往年晚一些，原先预计的是10号左右，现在可能在20号左右，比预期晚了10天。他认为，近期白糖期现货价格的反弹，主要是因为供给的短缺，糖价已经不具备下跌动能了。

据了解，2012年以来国家在两个特殊时期收储食糖100万吨，维护了特殊时期的市场稳定：一个是在榨季初期，出现阶段性供过于求的情况下；一个是在榨季末期，食糖消费低，影响新榨季糖料种植和生产的关键时期。据国家发改委经贸流通司副司长刘小南在2012/2013年制糖期全国食糖产销工作会议上透露，第一批今年6月份收储完毕，第二批也已接近尾声。“今年糖料长势很好，产量预计大幅增长，很可能出现阶段性供过于求的情况，保持食糖市场的稳定运行，保持价格的稳定，需要政府部门和企业的相互配合”。

“由于2011/2012榨季尘埃落定，供需形势基本被市场消化，市场认为当前的价格全部反映了所有的不利信息。”国泰君安期货白糖研究员周小球则认为，新榨季伊始，舆论纷纷倒向如何解决新榨季供需过剩的问题，市场进入了利空出尽的谋变阶段。当前情况下，虽然制糖企业陆陆续续在开工压榨，但是由于市场商业库存相对薄弱，现货价格受到带动呈现小幅回升的态势。不过，由于新榨季供需依然宽松，暂时还看不到糖价趋势性走强的条件，维持短线反弹的判断不变。

对于市场共同关心的收储问题，光大期货白糖研究员许爱霞预计，白糖产量的大规模增长将导致当前榨季后期价格下行压力较大。为稳定行业发展，本榨季的收储在总量上将会增加，但由于考虑到目前国储库存较大，收储后还面临轮库，为避免轮库对价格的压力，本榨季的政策调控问题将成为很关键的环节，怎么去收储和怎么去轮库，都将会影响到本榨季价格的中期运行方向。

虽然当前糖价已经暂时企稳，但是糖企如何避免糖价大起大落的“苦涩”是一个十分值得深思的话题。万达期货南宁营业部副总经理张亲雄表示，其实在本轮糖价的大跌过程中，企业的感受是不一样的。一些糖企善用期货工具，在郑商所白糖期货上进行卖出保值，锁定了销售利润，控制了经营管理风险。一些企业则被动地接受现货价格，坚定地看好后市价格。这两家企业的业绩，也可能会出现不同的结果。

对此，另外一家参与期货市场已久的、不愿透露姓名的广西糖企负责人表示，在价格风险较大的情况下，制糖企业应把握好价格的波动区间，利用期货工具加快销售节奏、减少财务费用、稳定经营生产。

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