籽棉陈货交投结束，关注新棉生长  皮棉需求弱压力下行情持续下跌

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年6月中国籽棉交易基本全面结束，市场仅空有报价，多数无货，目光转向新棉生长上；而皮棉则在纺织行业出口疲软、线纱库存依旧积压、进口低价棉配额再度发放等多重压力下继续下跌，且跌幅仍旧深重。其中，籽棉全月主流价格在3.60-3.70元/斤，极个别略下跌；皮棉主流月度均价在16500-16800元/吨，环比大幅下跌600-800元/吨，夏津地区价格与省内其他价格比明显高出，在18400元/吨，环比下跌660元/吨。

图表：2012年6月中国主要地区籽棉/皮棉月度均价统计（单位：元/斤/吨）

图表：2011-12年中国籽棉/皮棉月度均价走势图（单位：元/斤；吨）

一，ICE/郑商所期棉期货分析：
6月ICE期棉波动剧烈，上半月从低位持续上升至19日月内最高位，之后开始一路下滑，直到月末低位与月初基本持平，全月最高价87美分，最低价68美分。上半月继承上月低位，因外围经济形势悲观，中国经济走势低迷，期价开始借助低位买盘，同时自希腊大选结果利好后欧债危机有所暂缓，期棉开始一路反弹回升，直到19日高位；之后因高位投资者结清仓位、卖盘打压，期棉再度回落至低位，与月初比月末价仅高出4美分附近。

6月国内郑商所期棉波动频繁，但相对外棉国内期价走势相对平稳。全月1301合约最高价格在19450点，最低在18640点。国内在3月份结束皮棉收储工作后，国内棉花期货现货交投持续不振，但期棉相对好于棉花现货，主要是外盘期价震荡还是适当对盘面略有支撑作用，而现货市场则因国内纺织需求差，进口棉低价打压，持续呈跌势。

图表：2012年6月ICE/郑商所期棉每日收盘价格走势图（单位：美元/蒲式耳；元/吨）

二，籽棉市场—陈货交易尾声  关注新棉生长
6月份中国籽棉市场货源已经非常稀少，除了极少数零星交投外，其余地区全面交易结束，月度市场均价在3.60-3.70元/斤，极个别略下跌。市场都将目光转向新棉生长上来。由于今年国内棉花价格暴跌，棉农种植收益低下，对于新棉的种植早在前期文章中已经提到，根据国家相关部门调查，种植数据同比下滑9.2%，进入本月后，棉主要产区天气情况总体稳定，大部产区已经开始现蕾，新疆产区表现最快。

三，皮棉市场—纺织业疲软  进口低价棉打压  国产棉价持续下滑
6月份中国皮棉现货行情持续稳中下滑，市场交投非常清淡。国内纺织行业疲软，企业线纱库存积压，国家二次发放低价进口棉配额为一百万吨，企业青睐低价进口棉，甚至直接采购低价线纱，对国产棉价打压不断，行情被迫持续下滑；即便美棉期价在月中冲至月内高位，带动国内期棉震荡调整，但对国产棉现货行情基本未起到利好提振作用，自身基本面弱势压力非常明显，压制国内棉价跌幅深重。全月主流月度均价在16500-16800元/吨，环比大幅下跌600-800元/吨，夏津地区价格与省内其他价格比明显高出，在18400元/吨，环比下跌660元/吨。

四，慧通建议：
月末，受欧盟峰会首日就部分达成协议利好提振，美棉期价突破70美分，国际原油期价也暴涨；而基本面上，美国农业部大幅调低种植面积，加之外围宏观面有所缓和，美棉期价或延续反弹，对郑州期棉利好提振。不过，对国内棉花现货市场提振仍有限，主要是国内纺织业差，进口棉与国产价差明显，在原本需求差、企业降低成本青睐进口棉采购的压力下，国产棉价将继续受压，短期弱势难改。

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