收购尾声关注新季度播种   需求差和低价进口货压制皮棉延续下调

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第15周（4月），国内棉花现货行情延续偏弱下调，需求市场依然疲软继续施压行情；同时，进口棉花依然低位，纺织企业继续青睐低廉进口棉花，进一步压制国内棉花现货行情。本周看，美棉期价走势偏强，提振郑棉小幅上行，但未对国内棉花现货起到提振作用。

图表：2012年第15周（4月）全国大部地区籽棉/皮棉周度均价变化（单位：元/斤/吨）

数据来源：慧通资讯

一，市场分析：
1、籽棉市场
1）棉花收购陆续结束：目前国内棉花收购陆续结束，关内棉产区棉花收购进度已经超过95-96%，大多数地区有货也只是在五级以下较差品质籽棉，而由于皮棉需求较弱，轧花厂普遍停产，停收，紧极少数零星收购优质籽棉。

2）新年度棉花种植工作陆续展开：清明节之后，国内新年度棉花种植工作陆续展开，新疆产区启动较去年偏早，而关内尤其是长江流域因持续阴雨天气，不仅不利于农作物生长，也不利于棉花播种，因此播种时间向后推移。而根据调查发现，受去年棉花价格大跌，种植成本较去年提高影响，今年农户对棉花种植意向下降，据业内初步预计今年较去年种植面积检查10%以上，具体情况还需要进一步验证。

2、皮棉市场
1）需求差皮棉价格继续下跌：尽管近期国内线纱价格有所止跌，但出货依然乏力，加之企业库存压力仍存，对棉花收购需求淡静，皮棉价格被迫继续下跌，综合全国看大多地区较上周下跌400-600元/吨，极少数最高下跌800元，最低下跌200-300元/吨。

2）港口进口棉花价格低廉、深受企业青睐：目前港口进口棉花价格较低，纺织企业更加青睐于价格相对低廉的进口棉花，对国产棉花需求不足。这也是进一步打压国内棉花价格继续走弱的重要因素。

二，国际市场和国内近月进出口：|
1、4月10日消息，美国农业部(USDA)最新月度供需报告显示，2011/12年度全球棉花库存料触及纪录高位，因之前中国积极进行棉花收储，且作物需求下滑。美国农业部(USDA)周二称，7月31日止的市场年度，全球棉花期末库存预计增至6607万包(480磅/包)，较3月报告的预估值增加400万包。这一数字较2010/11年度增加30%，较2009/10年度的增幅更高达40%以上。之前中国发起了逾十年最大一轮的棉花收购，目前全球棉花库存的35%位于中国国储仓库内。

2、海关统计，2012年3月我国进口棉花62.52万吨，较上月增加0.91万吨，同比增加34.88万吨；2011年9月-2012年3月累计进口棉花324。2012年3月，我国出口纺织品服装约187.90亿美元，约占3月份全国商品出口总额的11.34%，同比增加13.4%，结束前两月同比减少的下滑局面，环比增加93.47%。其中出口纺织纱线、织物及制品85.05亿美元，同比增加7.68%，环比增加99.45%；出口服装及衣着附件102.85亿美元，同比增加18.62%，环比增加88.80%。2012年1-3月，纺织品服装累计出口500.20亿美元，同比增加11.83%。

三，慧通建议：
截止3月31日本年度国内棉花收储已经结束，总收储量超过310万吨。鉴于收储结束、国内棉花实质性需求较差、防治企业库存压力仍存、对棉花购进需求意愿较低，同时港口有价格优势的低廉进口棉需求支持，国产棉花料延续下跌趋势，短期弱势局面难以改变。后期主要关注抛储进度、进口棉花配额放发以及下游需求恢复情况。

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