期价大跌、再度发放进口棉花配额  国产棉价受压跌势加剧

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第20周（5月），国内棉花市场行情跌势加剧，国产棉需求几乎是无人问津。主要原因有：受上周美国农业部报告利空及美棉期价大跌打压，周内郑棉期货大幅下跌，并创出两年新低，国内进口棉价随盘大幅下调，进口棉花价格较国产棉优势明显，纺织企业更加青睐进口低价棉，导致国产棉需求疲弱，行情大幅度下调。

图表：2012年第20周（5月）全国大部地区籽棉/皮棉周度均价变化（单位：元/斤/吨）

数据来源：慧通资讯

一，市场分析：
1、籽棉市场：陈籽交售尾声、新棉种植尾声 
时间已经进入5月下旬，国内籽棉交售已经是季节性淡季，市场货源已经寥寥，南方产区和新疆产区已经全面交易结束，北方还有少许交投量。在下游棉花产品需求弱势依旧压力下，北方产区即便有零星收购，也是要求收购优质籽棉为主。而新棉种植方面，本周各主要产区棉花种植已经尾声，随着天气持续晴好，气温逐步回升，棉花移栽等获利。不过，无论是民间调查还是政府数据报道显示，今年全国棉花种植意向都较去年有所下滑，棉花协会调查显示：2012年全国棉花种植意向下滑9.4%，但较上月比下滑幅度减少7.3%。

2、皮棉市场：进口棉花量多、价跌 配额传言属实  国产棉价被迫大跌
本周国内皮棉价格跌势加剧，成交市场非常低迷。此前传言国家再度发放100万吨进口棉花配额消息得到确认，虽然此举还未正式放开成交，但业内对此观望度非常高。在3月份国内进口棉花62.5万吨，港口大量进口棉等待配额情况下，企业观望情绪更加浓厚。另外，周内美棉期价大幅下跌，郑商所期棉也跟盘跌至2年内新低，进口棉价在盘面下跌下成本也大幅下跌。

3、4月进口棉花环比有所减少  但同比增长
据海关统计，2012年4月中国棉花进口量为50.97万吨，环比减少11.55万吨，减幅18.47%；同比增加30万吨，增幅143.1%；2011年9月-2012年4月，我国累计进口棉花375.1万吨，同比增加180.48万吨，增幅92.74%；2012年1-4月，我国累计进口棉花207.74万吨，同比增加101.59万吨，增幅95.7%。

二，慧通建议：
外围面上，中美公布经济数据均表现不佳，而欧元区债务问题持续，希腊方面有退出欧元区的风险，而穆迪下调西班牙评级，系统性风险加剧，美元上涨原油下跌将打压商品市场。短期基本面利外围均表现偏空，但技术面仍处于超卖，料下周美棉或有小幅技术反弹，高度有限，反弹过后仍有继续下跌可能。国内棉花市场上，在外围市场不振压力下将继续偏弱走低，加之国内新的配额发放施压，使得纺织企业更加青睐低价进口棉。不过，目前市场上进口棉花配额到卖价格较高，与国产棉相比优势不是非常明显，但无论如何进口棉的冲击，国产棉价将延续弱势为主。

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