继续下跌  短期弱势不改

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第21周（5月），国内棉花价格继续大幅下跌，受进口棉花配额确认以及国家即将抛售30万吨国储陈棉打压，国内棉花跌势加剧，而美棉期价大幅下跌，进口棉花价格较国产棉优势更加明显，促使纺织企业更加青睐于进口棉，更进一步导致国产棉花量价继续跌势。

图表：2012年第21周（5月）全国大部地区籽棉/皮棉周度均价统计

一，市场分析：
1、籽棉市场：陈棉交售尾声  新棉种植结束
众所周知，国内棉花交售早已经进入尾声，各大产区棉花交售已经超过98%，目前市场仅有少量货源也是五级以下低品质产品，在需求弱势压力下，轧花厂停产停收，个别也维持要求高品质受过，但交投量是寥寥。而国内新棉播种情况，全国产区全面进入尾声，随着各产区天气的晴好，棉花生长及移栽。不过，因去年棉花价格大幅下跌，企业亏损、农户收益欠佳，在种植成本上涨、人力资源上涨的情况下，农户本年度棉花种植意向下滑，初步估计在9.4%。

2、皮棉市场：多重压力综合压制国内棉价持续跌势
本周国内皮棉价格跌势加剧，成交市场较前期更加低迷。国家即将发放百万吨进口棉花配额，而且国储还将抛售30万吨陈棉，在进口低价棉和国储抛售以及本身纺织产品出口依旧疲弱的压力下，国内棉花市场交投非常疲弱，且纺织企业更加青睐于进口低价棉，国储抛售的压力，也使得市场采购更加谨慎、棉价下跌。而外围市场上，美棉周内延续跌势，在此情况下进口棉成本也在不断下跌，相比之下进口棉价格优势明显，对国产棉需求和价格纷纷形成挤兑。

3、国内市场热点回顾
据中国纺织工业联合会统计中心最新公布的数据，2012年1~3月，我国纺织全行业500万元以上项目实际完成固定资产投资总额达1178.08亿元，同比增长17%，增速较上年同期下降了21.51个百分点，较1~2月减缓3.21个百分点。同期，新开工项目为2865个，同比下降6.65%。

2012年4月，中国棉花协会棉农合作分会和新疆华泰棉花专业合作社，分别对内地12个省和新疆自治区310个县(市、团)2791户棉农进行了第四次2012年植棉意向以及棉花播种进度调查。按照被调查棉农植棉意向加权平均计算，全国棉农平均种植意向较2011年减少9.2%，减幅较3月调查减少0.2个百分点。

三，慧通建议：
外围市场上，希腊退出欧元区担忧将持续，国际大宗商品市场将继续受到打压，而美棉产区有利作物生长，同时美国农业部供需报告将年度期末库存上调至纪录高位，在宏观面和基本面双双利空压力下，美棉期价料弱势运行。而国内棉花市场上，受美棉持续弱势，进口棉价成本下跌、进口棉配额发放、国储陈棉拍卖以及自身纺织业需求等重重压力，国内棉花价格将延续下滑趋势，当然目前看由于进口棉和国储棉相比优势不是特别明显，在此情况下，棉价跌势或相对收敛略显缓慢。

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