慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第27周（7月），全国玉米副产品价格走势整体偏弱，蛋白粉价格周度环比下跌6.93元/吨，淀粉价格周度环比下跌3.38元/吨，仅DDGS延续走强态势，价格周度环比上涨20.47元/吨。

一，行情动态

图表：2012年第27周（7月）中国淀粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第27周（7月）中国玉米蛋白粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第27周（7月）中国DDGS现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二，市场分析：
1、淀粉市场
1）原料玉米价格小幅走强
东北农户手中余粮售尽，贸易商处存粮较前期有所消耗，优质粮源供应日益趋紧，带动东北产区粮价上涨。华北市场优质玉米供应较为紧张，深加工企业收购愈显困难，贸易商对优质玉米市场持看涨态度，市场价格稳步走高。南方港口走货量明显下降，港内库存水平升高，价格有所下跌；北方港口粮源供应进入淡季，优质玉米供应紧俏，收购价格以及平舱价格趋强。因产区玉米供应趋紧，销区价格坚挺有涨。据慧通资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比提高0.12 %。玉米价格的继续走强，使淀粉生产成本维持高位，在销售不畅的情况下，厂家依然面临亏损局面。

2）加工企业亏损幅度继续扩大   生产量有所下滑
虽然常规旺季到来，但淀粉依旧面临旺季不旺的局面，在产品销售不畅的同时，随着国内玉米价格持续上涨，玉米淀粉亏损幅度仍有扩大趋势，企业运营压力持续加大。以淀粉加工企业现在的玉米挂牌价格计算，华北淀粉加工效益亏损约260元/吨左右。在下游需求仍旧疲弱，部分企业为减弱运营压力，减线生产，整体开工率下降。据我们的调查显示，目前山东厂家开工率下降了约30%，河北厂家开机率不足50%。

3）需求相对疲软   企业开工率逐步下滑
7月2号国家粮食局发出继续开展2012年上半全国玉米深加工企业专项调查工作的通知，其中规定调查统计对象为以玉米为原料生产淀粉及其衍生产品、酒精的深加工企业（不包括生产玉米粉和饲料的企业），以及以玉米淀粉为原料进行深加工的企业。通知要求河北、内蒙古、山东、吉林、黑龙江、辽宁、河南、安徽、山西、陕西、宁夏等玉米主产省，要确保大型玉米深加工企业不漏统、不重复统计，确保统计数据的真实性和完整性。尤其是2011年玉米加工用量增幅较快的省份要进一步加强统计监测和检查，针对2011年玉米变性淀粉、工业酒精统计调查数量偏小等问题，加强针对性企业数据采集。这些严格控制深加工发展的政策，将对深加工行业形成一定的冲击，预计后期深加工还面临行业调整，停机检修及限产情况会有所增多。

2、蛋白粉以及DDGS 市场
1）原料成本价格上涨带来利好
本周国内玉米市场小幅走强，东北地区继续走高，华北地区稳中上涨，南北港口价格涨跌互现，南方销区略有偏强，现货周度均价环比提高0.12%。因此受原料成本上涨推动，蛋白粉、DDGS成本价格有所提升。

2）豆粕价格明显拉升
本周，美盘豆类市场继续强劲上冲，因美中西部多数地区天气持续干热，作物单产前景恶化，且宏观面有所改观，周四晚美豆大涨至四年高点，连豆粕随之大幅拉升，国内豆粕现货也随盘上扬，周度环比上涨明显。截至至本周五，国内43蛋白豆粕现货报价整体运行在3450-3920元之间，其中东北地区在3450-3750元之间，华北地区在3600-3750元之间，华东地区在3650-3800元之间。

3)养殖市场总体低迷  局部品种市场发展相对理想
据慧通资讯调查显示，在经历了长达9个月的下跌行情之后，在6月下旬开始，全国生猪行情总体上开始逐步走稳，部分地区已经开始出现回涨。但尽管如此，整个行业的发展仍然被悲观气氛所笼罩，全国生猪综合均价仍然环比下跌。随着高温天气的来临，蛋禽养殖开始逐步进入养殖低潮期，个体采食量下降，影响蛋白粉、DDGS的需求快速回暖，不过肉禽以及水产市场发展相对理想，且三季度水产养殖市场需求还将进一步提升，给DDGS以及蛋白粉价格形成一定支撑。

慧通建议：
由于淀粉市场需求整体低迷，厂家开机率偏低，加之原料玉米价格持续走高，经营成本有增无减，因此预计在需求维持低迷状态下，短期内淀粉价格维持稳中盘整走势；目前国内养殖市场依然不景气，养殖效益较差，而玉米、豆粕等饲料原料成本不断上涨，饲料企业采购相对谨慎，导致饲用玉米蛋白粉需求增长缓慢，预计短期将维持窄幅整理，上涨有所乏力；受豆粕、原材料玉米上涨带动，酒精厂开工不足，产品库存趋降，需求随水产市场旺季将近而季节性增长，供需趋紧，预计短期内DDGS行情还是维持稳中偏强走势。

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