慧通综合报道：

国家统计局将于本周二（6月9日）公布5月居民消费价格指数（CPI），腾讯财经综合多家机构预测，受食品价格回落影响，5月CPI涨幅或回落至1.4%左右，出现年内首次放缓。

业内认为，物价增长再次减速说明当前我国面临的低通胀压力仍然偏大，这可能迫使货币政策进一步放松，最快6月有望迎来再次降准或降息。

5月CPI涨幅回落几成定局

国家统计局历史数据显示，自去年9月起，我国CPI涨幅就持续徘徊在1时代，但前4月暂未出现同比涨幅降低的情况。

而对于即将公布的5月数据，机构和学者都不太乐观。

商务部监测数据显示，5月的四周全国36个大中城市食用农产品市场价格持续回落走低，其中18种蔬菜平均价格比前一周分别下降6.2%、4%、1.8%和0.5%；鸡蛋价格比前一周分别下降0.6%、0.4%、0.5%和1.2%；猪肉价格前三周分别比前一周上涨0.9%、1.2%和0.5%。

光大证券首席经济学家徐高分析称，虽然猪肉价格维持持续上涨格局，然而蔬菜价格大幅下跌，月环比下降9.2%。食品价格在5月维持弱势带动整体CPI小幅回落，预计CPI同比增速可能微降至1.4%水平，“居民收入持续放缓抑制消费需求，通胀继续维持弱势格局。”

交通银行也预测5月CPI同比增长1.4%。该行首席经济学家连平表示，5月中、上旬猪肉价格环比显著回升，但蔬菜、蛋、鲜果价格环比显著下跌。预计食品价格环比将小幅下跌，同比涨幅在2.1%到2.7%左右，影响CPI涨幅放缓。

国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁表示，当前国际经济复苏乏力，大宗商品价格下跌，国内产能过剩问题依然存在，全年物价将低位运行，预计近两月CPI涨幅仍会维持在1.4%左右。

中金公司、招商证券、中信建投等机构的预测还略偏低，只有1.3%。

海通证券宏观首席分析师姜超更直言，虽然5月猪价上涨致通胀反弹，但从短期看煤钢价、菜价均出现下跌，起到了对冲作用，预计短期通胀仍将维持在低位，同比涨幅有望收窄至1.2%。

货币政策放松可能性加大 降息降准仍有机会

当前，中国通胀情况的变化是市场重点讨论的焦点，而CPI的低位运行令得市场对于后市政策的判断也愈发集中。

多方分析认为，物价增长再次减速说明当前我国面临的低通胀压力仍然偏大，这可能迫使货币政策进一步放松，最快6月有望迎来再次降准或降息。

在汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌看来，由于4月各项经济数据仍旧不振，货币政策宽松亟待加码，预计6月会出现50基点降准。

瑞银证券预计，下阶段政策着力点将放在基建投资和货币宽松上。虽然利率近期有所回落，但名义和实际融资成本依然偏高，继续拖累企业盈利能力和资产质量。为有效降低实体经济融资成本和偿债负担，央行应再降息25个基点。

交通银行金融运行中心认为，6月是否降息存在不确定性，年内准备金可能再次下调。针对复杂的经济金融格局，货币政策将注重松紧适度，适时适度预调微调，保持货币金融条件中性偏松，特别是将注重优化市场流动性和信贷投向和结构。6月是否降息既取决于经济运行是否在“合理区间”，也取决于社会融资成本下降的程度。年内准备金率可能再次下调0.5-1个百分点。

连平还表示，虽然未来货币政策在稳健的基础上持续偏松，流动性投放一定程度上对物价起到抬升作用，但不会大幅推高物价水平。预计未来CPI部分月份将高于2%，但全年平均物价水平将低于去年。

不过，也有观点认为，此前，经过前期降息降准，货币市场利率已经大幅走低，短期利率走低对于引导长期利率下降已经产生一定效果。

5月制造业PMI为50.2，已经连续3个月在荣枯分界线上方，100个城市住宅均价环比由降转升。稳增长政策叠加效应有所显现，继续降息的可行性和必要性降低。“目前7天回购利率大概在2%，3个月利率也下到3%以下，从这个角度来看市场利率实际上已经接近底部区域。”摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示。

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