慧通综合报道：

提要：随着上市公司年报的收官，公司业绩也逐一展现在投资者面前。从一些上市公司所属行业来看，过去一年中，由于受宏观经济调整等因素影响，有的行业严重亏损，其行业平均每股收益也明显降低。按照每股收益EPS基本(算术平均)计算的话，植物油加工业排名倒数第一，为-0.85元，铁合金冶炼业排名倒数第二，为-0.54元，炼钢业排名倒数第三，为-0.3538元。《证券日报》特设专题，根据年报数据盘点2011年最“衰”行业，以飨读者。

植物油加工行业连亏11个月   东凌粮油每股收益-0.85元
自2011年初开始，各地关于榨油厂因亏损严重而关门歇业的消息不绝于耳，至年末，行业的窘迫现状在上市公司的年报中开始有所显现。

数据显示，2011年植物油加工业每股收益为-0.85，在按行业分类的每股收益排序中，位列倒数第一。

东凌粮油年报显示，报告期内，公司主营业务收入672,341.76万元，较去年增加20.79%；营业利润-19,142.56万元，较去年减少196.28%；归属于母公司所有者的净利润为-18,804.81万元，较去年减少195.77%。

主营业务收入增加的主要原因，公司年报解释是大豆加工业务产成品价格较去年上升，同时海运服务营业额较去年上升；营业利润同比减少的主要原因是原料大豆价格上涨幅度大于大豆加工业务产成品价格上涨幅度。

此外，根据国家粮油信息中心数据显示，国内大豆压榨行业持续11个月亏损，尤其是2011年下半年油脂价格进入低位运行，加上豆粕价格持续低迷，导致压榨利润持续偏低，价格与成本的长期倒挂成为公司经营亏损的主要原因。

在此背景下，东凌粮油油脂类业务利润亏损约5801万元，而按产品来看，豆粕、豆油毛利率分别亏损1.02%和0.77%；仅海运服务赢利约40万元。

点评：仔细分析可以发现，植物油压榨业的现状，只不过是国产大豆和进口大豆市场角逐的一个直接反映。近年来，由于出油率、价格等综合因素使然，进口大豆逐步蚕食了国产大豆的市场份额。一方面，植物油压榨企业要追求利润，这迫使它们不得不选择价格低廉的进口大豆，另一方面，由于成本等因素使然，国产大豆深陷困局。但是，由于食用油的价格走势很大程度上取决于豆油，而丧失了大豆市场则可以看做是食用油定价权的流失。在此背景下，鼓励植物油加工业增加以国产油料为原料的生产就显得刻不容缓。

种植业每股收益肥瘦不均   棉价拖累两公司业绩大降
2011年棉价的大幅波动之下，两家以棉花为主业的上市公司饱受其苦：数据显示，种植业板块上市公司每股收益为-0.2734元，而在这些公司中，以棉花为主业的*ST新农和新赛股份基本每股收益出现亏损，亏损额度分别为每股2元和每股0.7946元，而除了这两家公司之外，其它种植业公司每股收益均未出现负值。

*ST新农年报显示，2010年和2011年，公司基本每股收益已连续两年出现负值，其中，2010年为每股-0.031元，而至2011年，亏损面扩大至每股-2元。

公司称，2011年公司全年实现销售收入16.29亿元，比上年下降16%；利润总额-80170.83万元，实现净利润-81414.47万元，其中归属于母公司所有者的净利润-64302.18万元。

年报同时显示，由于报告期棉花价格较上年大幅下跌，导致公司棉花产品毛利率较上年大幅下降；由于棉浆粕、粘胶短纤产品市场持续低迷，产品销售价格出现大幅下滑，而原材料价格保持高位运行，导致阿拉尔新农棉浆有限责任公司、新疆海龙化纤有限公司产品成本与售价倒挂，经营出现大额亏损。而正是控股子公司阿拉尔新农棉浆有限责任公司和参股45%的新疆海龙化纤有限公司大额亏损，成为*ST新农报告期内净利大幅亏损的主要原因。

而新赛股份称，公司营业利润与上年同期相比下降1492%，利润总额与上年同期相比下降786.12%，主要原因是因为本期皮棉、棉纱价格大幅下降等因素所致。

点评：多种因素之下，棉企的生存状态之严峻不得不让投资者侧目，而事实上，这种棉花价格稳定的迹象似乎仍然渺茫。国家统计局的数据称，全国棉花种植面积预计下降4%，而此前综合因素造成的棉企高库存状况之下，棉花价格想要提升意愿将受到压制，这也意味着对于棉花企业而言，想要摆脱目前的困境，短期内仍有难度。

铁合金冶炼公司每股收益-0.54元  钢铁业未来前景仍存隐忧
随着上市公司年报的收官，公司业绩也逐一展现在投资者面前。从一些行业来看，过去一年中，由于受宏观经济调整影响，有的行业严重亏损，其行业平均每股收益也明显降低。

根据数据统计显示，金属、非金属去年每股收益EPS基本(算术平均)为0.4043元，其中，黑色金属冶炼及压迫加工业的平均每股收益为0.1346元，而铁合金冶炼业作为其中的一员，在过去的一年中每股收益出现负值为-0.54元，同样钢铁业去年的每股收益也是负值为-0.3538元。

对此，有业内人士表示，钢铁行业近两年来在下游需求低迷以及进口矿价高位运行的双重挤压下，国内钢铁行业经营状况继续下滑，其中多家钢企甚至出现巨亏。而钢铁业成为除航运业外所有行业中的亏损大户，因此钢铁类行业每股收益亏损也是正常现象。

另据数据统计，去年，我国黑色金属冶炼及压延加工业实现归属于母公司股东的净利润合计为136万亿，同比增长率为-49.54%；而铁合金冶炼业去年实现归属于母公司股东的净利润合计为-8695亿元，同比增长率为-411.2%。

作为铁合金冶炼业唯一一家上市公司金瑞科技去年业绩表现一般。在报告期内，公司实现营业总收入12.59亿元，同比增长率为-2.87%；实现归属于母公司股东的净利润为-8695.6万元，同比增长率为-411.20%；而每股收益为-0.54元，同比增长率为-417.65%。

点评：钢铁业上市公司去年业绩的下滑有目共睹。数据显示，连续两年来，我国的钢铁生产业年销售利润率已不到3%，远低于全国工业行业6%的平均利润水平。而原材料价格上涨，运营资金趋紧，钢材价格上涨乏力等原因存在，使得我国的钢铁行业已经陷入全面亏损。另外，受宏观形势影响，下游行业增长放缓，对钢材的需求也将呈减缓趋势，钢铁行业生存依旧艰难。有内人士预测，2012年我国钢铁业将比2011年还将艰难。

炼钢业被铁矿石掐住“脖子”  重庆钢铁每股收益降幅12228.57%
随着铁矿石价格的不断攀升，钢铁企业只能望而兴叹，不得不一再勒紧肚皮勉强度日。即使这样也有不少钢铁企业不堪重负纷纷报亏。而炼钢业的每股收益也在钢铁企业2011年净利润报亏的同时报亏0.35元。

据数据显示，2011年，36家钢铁业上市公司，共有4家上市公司每股收益为负，其中包括：*ST广钢、重庆钢铁 、韶钢松山和鞍钢股份，其每股收益分别为-0.9元、-0.85元、-0.68元和-0.297元。

而2011年，上述4家上市公司每股收益下降幅度都超过了100%。其中，重庆钢铁2011年每股收益的下降幅度最大，降幅达12228.57%；韶钢松山每股收益的降幅为6900%；而*ST广钢每股收益的降幅为592.31%；鞍钢股份每股收益的降幅则为205.32%。

另有统计数据显示，*ST广钢、重庆钢铁、韶钢松山和鞍钢股份2011年归属母公司股东的净利润分别亏损6.89亿元、14.71亿元、11.38亿元和21.46亿元。

此外，在上述全行业36家钢铁公司中，有22家公司净利润下滑，其中，有10家公司净利润降幅达50%以下；另有4家公司净利润降幅达200%以上。而对于年报业绩亏损或下滑的解释，多数公司称是铁矿石价格高企的原因。

点评：有专家指出，钢铁业面临困境的同时也是钢铁业整合的机会，同时，企业也该加快多渠道海外找矿的进程。

钢铁企业要想重新复苏就要从根本上解决铁矿石的供应问题，对此，除了加紧找矿之外，还应联合起来提高议价能力。

造纸业原材料依赖进口  增收不增利公司每股收益-0.23元
2011年，造纸行业出现增收不增利的窘迫境况，同时，由于原材料价格上涨及产能问题等因素，行业内目前的境况短期难以改观。公开资料显示，2011年下半年开始，多家纸业公司出现业绩下滑，至第四季度，行业亏损现状即非常突出。据数据显示，造纸业板块每股收益报亏0.23元。

另据数据显示，在29家造纸及纸制品业上市公司中，只有*ST石岘、*ST美利、ST宜纸、福建南纸和银鸽投资这5家公司每股收益报亏，分别为-1.8515元、-0.6000元、-0.4291元、-0.4200元和-0.2600元。

此外，统计数据还显示，上述这5家公司*ST石岘的归属母公司股东的净利润亏损最多，高达7.6亿元；而福建南纸则报亏3.03亿元位居第二；银鸽投资因报亏2.16亿元位居第三；此外，*ST美利、ST宜纸分别报亏1.9亿元和0.45亿元。

与此同时，在盈利的上市公司中，只有11家公司净利润在亿元以上，另有13家公司净利润在亿元以下。此外，这29家公司的每股收益都在1元以下，达到0.5元以上的仅有5家公司，最高的上海绿新也仅仅达到0.68元。

中投顾问化工行业研究员李加楠表示，目前国内造纸行业的市场行情较为低迷，其原因主要是由于造纸行业的产能过剩情况严重且下游需求低迷，纸产品价格下滑。造纸业上市公司业绩下滑一方面是由于纸产品价格下滑且产品销售不旺，另一方面是由于制造纸品的原材料价格却同比大幅上涨。

点评：造纸业要想增收又增利的话，需要解决的是原材料紧张问题。纸业“十二五”规划称造纸原料将成为各国争夺的焦点，国际造纸跨国公司经过多年发展，确立了林纸一体化的发展模式。我国造纸业公司应该重视造纸原料的保障问题。

6成水上运输公司报亏    行业公司平均每股收益-0.17元
2011年受欧债危机影响，我国水上运输业大多报亏。有数据显示，大概有6成的水上运输企业的每股收益报亏，进而拖累整个水上运输业的每股收益报亏0.17元。

每股收益即每股盈利(EPS)，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。

据数据显示，在8家水上运输业上市公司中，共有5家上市公司的每股收益为负，分别是中国远洋(-1.02元)、SST天海(-0.3183元)、ST天海B(-0.3183元)、中海集运(-0.2348元)、*ST长油(-0.2268元)。此外，隶属其他水上运输业的长航凤凰更是因每股收益为-1.3085元而名列首位。

如果按照每股收益的增长率来看，长航凤凰则因8078.66%的负增长名列第一位；而*ST长油也因每股收益的降幅达到3443.75%而位居第二名；此外，SST天海与ST天海B每股收益的降幅则为633.17%名列跌三名。

而中国远洋与中海集运两大航运巨头也因在2011年净利润亏损从而导致公司的每股收益的降幅也都过百，其每股收益分别同比下降了254.55%与165.26%。

过去几年航运市场的持续繁荣和航运企业的充裕现金导致行业运力过快增长，但由于运力增长过快，持续压低运价，出现行业性亏损，导致一些企业破产。

点评：在运力过剩、油价上涨、经济不景气等因素的制约下，水上运输业在2011年走入了低谷，但在进入2012年以来，通过不断提价的方式，已有部分具议价能力的公司可以不再亏本经营。今年一季度，交通运输部新闻发言人何建中曾表示，交通运输部要研究振兴航运业的政策。相信航运业走出低谷的时间指日可待。

轮胎特保案后遗症   轮胎业去年丢掉四成美国市场
2011年，我国轮胎工业因受到全球经济减速影响，轮胎出口面临更加复杂的形势，加上橡胶等原材料价格不稳定，成本难以控制等因素影响，生产经济运行十分艰难。据统计数据显示，2011年，轮胎制造业每股收益为-0.102元。

另据数据显示，2011年，橡胶制造业的*ST黄海每股收益亏损1.25元。此外，青岛双星2011年只有微利，每股收益仅为7分钱。

业界人士分析指出，国内轮胎企业实际上面临着双重考验，一是快速上涨的原材料价格，二是继续失去美国市场份额。两大因素将使得轮胎企业在2011年面临更为复杂的环境。

2010年12月13日，世贸组织争端案专家组未裁定美国针对中国输美轮胎所采取的特保措施违反世贸规则。

2011年，轮胎特保案执行特别关税对国内轮胎企业造成的实质性影响已经形成，我国轮胎企业出口美国受阻，失去了当时将近40%的海外市场。

据想数据显示，*ST黄海归属母公司股东的净利润亏损3.19亿元；青岛双星、宝通带业和双箭股份、三力士、美晨科技、S佳通和黔轮胎A归属母公司股东的净利润皆在亿元以下；赛轮股份、双钱股份、时代新材、风神股份、中鼎股份和奥康国际归属母公司股东的净利润皆在亿元以上。

点评：与国际顶尖水平相比，国产轮胎的生产工艺、技术水平和产品质量差距并不大。但仍有差距，中国轮胎业应该思考转型升级，不仅在价格上产生优势，同时还要生产高质量轮胎产品并形成优势，这才是今后中国轮胎企业的发展方向。

受*ST索芙拖累   日用化学品公司每股收益-0.055元
去年，我国的制造业整体实现每股收益为0.45元，其中，石油、化学、塑胶和塑料类行业去年的每股收益为0.35元，而日用化学产品制造业去年每股收益为-0.055元，成为石油、化学、塑胶和塑料行业内为数不多的负收益的子行业中的一员。

根据数据统计显示，日用化学产品制造业行业去年实现归属于母公司股东的净利润合计为1.55万亿，同比增长率为-203.81%。

而另据统计显示，日用化学产品制造业中的两家公司分别为*ST索芙和科斯伍德，这两家公司去年实现归属于母公司股东净利润分别为-1.93亿元和3864.81万元，同比增长率分别为-124.30%和9.6%。*ST索芙去年公司基本每股亏损0.6708元，上年同期为亏损0.2991元。

根据*ST索芙年报显示，在报告期内公司生产用的主要原材料大幅度上升，管理费用、财务费用等都有较大幅度上升；公司同时也加大了对存货清理力度，对部分呆滞存货作削价促销，部分过期存货作报废处理；在期末按会计准则的要求计提各项资产的减值准备，各因素共同影响导致公司报告期内出现大幅度亏损。

而另外一家企业科斯伍德来说，虽然去年业绩取得了同比增长，但是，公司在年报中也提到了未来面临原材料上涨等压力。

点评：在其化学原料及化学制品制造业中，其他几个子行业去年每股收益虽然不高，但是有有盈利，仅有日用化学产品制造业每股收益是亏损的，不过从整个行业看，日用化学产品制造业每股收益为负主要受ST索芙拖累影响，因此，从行业看，该行业发展前景还是值得肯定的。

金属材料批发业每股收益-0.012元   行业收益排名倒数第九
金属材料批发业去年平均每股收益为-0.012元，在行业收益排名中排在十大收益最差行业的第九名。而此行业在2010年的每股收益率为0.002元。

根据统计显示，金属材料批发业去年实现归属于母公司股东净利润为-1858万元，同比增长率为-803.76%。其实，此细分行业金属材料批发业每股收益为负主要是来自一家公司，那就是国恒铁路.

另有统计，金属材料批发行业中仅有一家上市公司为国恒铁路。在报告期内，国恒铁路实现营业总收入为14.85亿元，同比增长率为-28.9%；实现归属于母公司股东净利润为-1858.44万元，同比增长率为-803.76%。

对于业绩的下滑，公司表示，在报告期内，公司营业收入发生额较上年同期发生额减少603,397,235.92元，下降28.90%，主要系上年同期阴极铜贸易额巨大，受市场行情的影响本期未开展阴极铜贸易，致使本期贸易额大幅下降所致；本另外，公司营业成本发生额较上年同期发生额减少582,521,282.77元，增幅28.62%，主要系随着贸易额下降，贸易成本相应减少所致。

点评：作为一家公路与铁路运输业公司，国恒铁路业绩的下滑与大环境变化有关联，而随着《“十二五”综合交通运输体系规划》，初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通运输网络，基本建成国家快速铁路网和国家高速公路网，铁路运输服务基本覆盖大宗货物集散地和20万以上人口城市，农村公路基本覆盖乡镇和建制村，海运服务通达全球。规划的出台也让有铁路业务的国恒铁路迎来了发展机遇，未来业绩值得期待。

ST宝利来去年亏损54亿  收益-0.0073元
去年，食品饮料及烟草行业相对来说还是保持了一定的增长幅度。特别是食品饮料行业的增长幅度更是跑赢其他的行业。然而，当批发和零售贸易业在去年取得平均每股收益0.44元的同时，其细分子行业中的食品、饮料、烟草批发业的平均每股收益却为负值，在报告期内，实现每股收益为-0.0073元，而这一指标在2010年的数据则是0.0121元；另外，食品、饮料、烟草批发业去年实现归属于母公司股东的净利润为-53.95万元，这一数据与上年同期相比其增长率为-160.68%。

而根据统计显示，在食品、饮料、烟草批发行业中，也只有ST宝利来一家公司，也就是ST宝利来一家公司的业绩变化指标代表了这个细分行业的数据。根据年报显示，ST宝利来去年实现营业总收入为1398.08万元，同比增长率为33.96%；实现归属于母公司股东净利润为-53.95万元，与上年同期相比增长率为-160.68%。

点评：ST宝利来原用名为“亿安科技”，在2010年初，公司进入重组开始了重组历程。去年3月份，该公司大股东曾筹划将其酒店业资产注入上市公司事项，因标的资产尚未满足连续两年盈利条件而暂停。在2012年2月，公司大股东再次筹划该事项，目前有关项目筹备正按计划进行中。对于ST宝利来来说在去年亏损近54亿元的同时，今年一季度也依然亏损约3万元。从上述数据不难看出，ST宝利来要想改变亏损的命运必须注入优质资产，因此，重组是ST宝利来未来的救命稻草。

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