美豆期价冲高回落  大豆豆油现货总体强势依旧 

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第31周（8月），美豆期价冲高回落，前半周因美国中西部旱情持续，机构下调美豆产量预估，同时欧元区决策者表态积极，支撑美豆连续走强；但之后因全球三大央行政策决议缺乏新意，投资者失望，加之美国中西部降雨打压，期价震荡回落。

针对国际大豆期价变化，国内大豆和豆油现货纷纷跟盘调整，上半周延续上涨趋势，下半周部分略有下调整理，不过周度均价比，仍较上周呈上涨趋势。其中北方产区大豆较上周均价上涨10-90元/吨不等，港口大豆分销价格周均价上涨20-120元/吨不等；一级豆油较上周均价上涨60-170元/吨，四级豆油周均价上涨40-170元/吨，当然因盘面原因，局部地区上半周稳下半周略有下调，均价比也呈小幅小幅趋势。

图表：2012年第31周/30周（8月）中国主要地区大豆周度均价统计（单位：元/吨）

图表：2011-12年中国国产/进口大豆周度均价走势图（单位：元/吨）

图表：2012年第31周/30周（8月）中国主要地区豆油周度均价统计 （单位：元/吨）

图表：2011-12年中国一级/四级豆油周度均价走势图（单位：元/吨）

一，CBOT大豆和DCE大豆期货分析：
本周，美豆期货震荡反弹。截止到周五，大豆11月合约期价报收1628.75美分，较上周末收盘上涨27.00美分/蒲式耳。由于美国中西部的旱情持续，令分析机构继续下调美国大豆产量预估，市场重新关注美国干旱高温天气，作物优良率进一步下滑，同时欧元区决策者连番积极表态，美国非农就业数据好于预期，美元指数回落，提振风险偏好情绪，均给美豆带来支撑。

本周，本周连豆期货高位宽幅震荡，周一跳空上涨，随后维持震荡整理，周五冲高回落。截止到周五，1301合约报收4756元/吨，较上周末收盘上涨113元。因美国作物产区的天气炒作持续，投资者担忧新作供应难以满足需求，美豆产量单产数据不断被下调，基本面利多，同时宏观经济忧虑暂时缓解，提振市场情绪，资金做多农产品意愿增强，连豆跟随美豆反弹上涨。

图表：2012年7-8月CBOT/DCE大豆期货每日收盘统计（单位：蒲式耳/美分；元/吨）

二，大豆市场分析：
1）北方产区豆源稀少  油厂收购困难  豆价继续上涨  国储豆拍卖全部成交
目前正值国内大豆供应淡季，北方产区大豆货源紧缺，油厂收购困难，部分油厂因缺少原料停机，而开工的厂家多以国储前期连续拍卖的豆为主。因大豆货源稀少，加之本周前半周国际大豆期价连续上涨，北方产区大豆收购价格跟随上调，后半周随盘盘面下调，大豆现货价格也略偏弱，但综合全周均价仍较上周呈上涨趋势。其中，哈尔滨油厂收购价格4400元/吨，黑龙江同义油厂收购价格在4200元/吨，龙江、明达、友谊、阳霖油厂挂牌价格在4200-4360元/吨不等，较上周比大多上涨50-80元/吨。

8月2日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储东北大豆竞价交易会计划销售东北大豆400970吨，全部成交，成交均价在4381元/吨。其中黑龙江计划250104吨，内蒙计划15803吨，均全部成交。市场参与拍卖热情高，竞争激烈，成交价格也较高。

2）港口大豆分销价格随盘面先涨后略弱  但周内均价仍呈上涨趋势
本周美豆期价先强后弱，国内港口大豆价格周一大涨，之后小幅回落，综合一周均价较上周仍然呈上涨趋势。其中，大连港大豆分销周均价在4640元/吨，环比上涨90元/吨，秦皇岛周均价在4600元/吨，环比上涨20元/吨，张家港周均价均在4740元/吨，环比涨90元。而从周五港口价格看，青岛港二级贸易商阿根廷豆报价4800元/吨，巴西豆报价4850元/吨，较上周涨150元/吨左右，南通港巴西豆报价4900元/吨，较上周涨150元/吨，上海港巴西豆成交价4850元/吨，较上周涨200元/吨，日照港巴西豆报价4920元/吨，阿根廷豆报价4920元/吨，较上周涨200元/吨。本周港口成交依旧不好，市场延续观望。

3）国际市场大豆供需状况
美国农业部周一发布出口检验数据显示，截止7月26日一周里美国大豆出口检验量为1549.8万蒲式耳，低于上周出口，高于去年同期出口；周四USDA周度销售报告显示，截止7月26日当周，美国2011/12年度大豆出口经销售194,000吨，2012/13年度大豆出口净销售52,400吨。有消息显示，因短期防范美豆高价，中国有取消16.35万吨新作大豆进口订单，导致美豆本周周度出口跌至9个月低点。供应方面，今年巴西大豆减产，供应萎缩，但出口继续保持快速增长，这使得原本产量同比下降的巴西大豆已经所剩无几，据巴西贸易部的数据显示，今年七月份巴西大豆出口413万吨，豆粕出口154望牛墩，同比纷纷大幅增长。再看美国农业部公布作物生长报告情况，受美国中西部干旱，美豆当周大豆生长优良率为29%，较前一周31%继续下降。

三，豆油市场分析：
1）旱情影响机构纷纷下调美豆单产  但预报本周美国大部迎来少量降雨
本周前期美国中西部旱情持续，分析机构纷纷下调美豆单产预估，作物生长优良率也在继续下滑，为前半周美豆期价形成强势利好支撑；但8月2日，美国内布拉斯加州、堪萨斯州、阿肯色州、爱荷华州、伊利诺伊州和印第安纳州尚未出现降雨，预计未来48小时内，美国大部地区都将迎来少量降雨。预计此次降雨会持续到8月5日，多以小雨为主，根据此情况预计，下周天气将继续干旱和炎热，天气改善有限，大豆优良率预计将继续下滑。美豆期价预计也因此而继续高位运行，给国内油脂现货强势支撑。

2）全球三大央行货币政策缺乏新意  投资者感到失望
在本周前期，欧元区决策者纷纷积极表态，采取货币宽松的政策，为市场注入了兴奋剂；只是周三，美联储的议息报告声明称，为促进近几个更加强劲复苏，确保通胀符合目标水准，将维持联邦基金利率0-0.25%区间不变，英国央行宣布维持基准利率0.5%不变，欧洲央行则维持再融资0.75%不变。全球三大央行均为退出进一步宽松的货币政策，令投资者感到失望，对国际大宗商品期价也有所拖累。

3）国内终端油脂需求疲软  油厂挺粕意愿显得较强
目前国内仍处于油脂消费淡季，市场需求清淡，且由于近期价格涨势过快，高价原本抑制了成交，且在7月24日国家发改委约谈食用油企业，要求小包装油价稳定；根据目前油厂豆油库存来看，供应较充足，主要集中在大厂手中。在需求弱、供应充足双重压力下，豆油市场需求较弱，出货缓慢，因此油厂对豆粕价格挺价意愿显得更强。当然成本因素，豆油行情总体上本周仍在追随成本上涨。

四，慧通建议：
天气预报显示，下周美国中西部将大多迎来小量降雨，令作物生长压力得到些许缓解，同时中国进口订单有所取消，美豆期价或继续下跌。但由于天气预期改善有限，预期下周美豆优良率继续下滑，关注下周五USDA将公布最新月度供需报告，在报告公布前，美豆期价波动将会比较剧烈，但高位格局不会改变。

而国内大豆、豆油现货市场上，将继续跟随盘面波动，其中大豆因东北大豆稀少，收购困难，国储在本周再度启动拍卖，成交竞争激烈，现货将更加偏强；而港口豆价则在外盘波动下震荡调整，总体上因港口豆价成本高，价格跟涨较跟跌积极；豆油市场，因国家干预油脂价格上涨，且再度启动了大豆拍卖，大商所上调豆粕保证金及涨跌板，抑制过热投机，豆油行情和需求均受到一定打压，成本原因油厂虽然更加倾向于对粕挺价，挺油意愿也没有明显放松。下周五美国农业部将公布最新月度供需报告，在报告出台前，因天气干旱和降雨交织，以及欧元区消息波动频繁，期价将延续波动走势，国内豆油总体强势难以改变。

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！