慧通综合报道：

被视作近期豆类走势风向标的美国农业部8月供需报告上周五公布。数据符合此前市场关于美大豆减产、库存回落等预期。市场人士认为报告整体中性偏多，将可能使得美豆价格维持在高位。由于中国大豆逾80%需要进口，国内豆类品种也将受此提振，尤其是受到资金青睐的豆粕期货，价格仍将易涨难跌。

不过，亦有市场人士提醒，此前由于天气的炒作和减产的预期使得豆类大幅上涨，但在市场炒作预期一一得到事实验证之后，市场继续炒作空间变小。后市还需要关注近期及未来的降水对大豆生长的改善力度，以及未来需求面数据对行情的影响。

美农报告持续偏多
从上周五公布的美国农业部（USDA）最新8月供需报告来看，美豆收获面积、单产下调，使得美豆产量较上月调低11.7%，相较去年减产13.5%左右。同时，价格上涨对美豆需求产生抑制，体现为美豆出口量和压榨量均下调，最终预测美新豆库存1.15亿蒲式耳，低于上月的1.3亿蒲式耳和去年的1.45亿蒲式耳，与平均预测的1.15亿蒲式耳持平，而库存消费比基本与上月持平。

 浙商期货首席油脂分析师朱金明认为，报告验证并反映出此前美豆产区干旱天气给大豆带来的影响。他指出，这首份经过田间调查得出的报告中性偏多，将可能使得美豆价格维持在高位，USDA也将美豆价格区间调整到1500-1700美分/蒲式耳。但值得注意的是，这份报告可能引起市场有“买传闻、卖事实”的心理，此前对于天气的炒作和减产的预期使得行情出现大幅上涨，而如今事实得到验证，在此之后，市场继续炒作空间变小。

朱金明认为，美豆及国内外豆粕后期行情维持高位震荡的可能性较大，尤其在当前的库存消费比的水平下，投资者需要关注国内外天量对峙的资金持仓的变动，如果技术上出现顶部形态，可以尝试沽空。后市还需要关注近期及未来的降水对大豆生长的改善力度，以及未来需求面数据对行情的影响。

豆粕短期易涨难跌
市场人士分析，美国干旱天气的阴霾并没有散去，一旦恶劣天气持续，美豆价格还将创出新高。而国内豆粕由于库存压力不大以及目前油厂挺粕心态明显，备受资金关注的豆粕期货短期仍然处于易涨难跌态势。

广发期货认为，未来几周美豆主产区略有降雨，但降雨偏少和炎热持续的状况使得结荚时期的美豆承压。因此，美豆处于易涨难跌的局面，而天气将左右美豆上涨高度。而对于国内市场上，油厂压榨利润持续好转导致开工率持续好转，但未来几月大豆到港数量偏少使得豆粕库存压力不大，随着后期高价进口大豆的到港，油厂挺粕心态明显。总体上，豆类处于易涨难跌局面，但须密切关注美国天气状况带来的高位风险。

此外，虽然目前养殖行情整体未明显好转，但近期冻猪肉收储亦将对盘面有所提振。广发期货认为，豆粕1209合约较为利多，处于易涨难跌局面；豆粕1301合约主要取决于美国天气状况；而1305合约由于南美大豆面积扩种而呈现远月贴水的局面。

空头讯号值得关注
本轮大涨以来，国内豆粕期货上涨一度逾20%，由于近期美国产区降雨预期拖累，豆粕期货在8月1日创出近期新高之后有所回调，但上周依然维持着高位震荡的态势。尽管USDA8月报告中性偏多，但市场人士亦提醒应该关注价格高位的风险。

北京中期期货分析师王玉红认为，就国内而言，国储大豆拍卖令市场还是有一定的压力，限制上行空间。并且，就资金量而言，量能可观，成交持仓均处于历史高位，对盘面构成支撑，但近期资金多头减持较明显，多少拖累盘面，不过整体仍保持一定升水限制回落幅度。

就国际因素而言，王玉红分析，近期美国中西部降雨，美豆生长良好率未进一步下降，盘面上涨暂时失去动能。并且，美基金净多持仓缩减亦拖累盘面。随着期价上行及近期降雨预期，美豆基金净多单出现获利了结态势，对处于高位的期价构成一定拖累。

据截止到8月7日的CFTC最新持仓报告显示，美豆基金净多持仓232277手，较上周的243126手继续缩减；美豆粕基金净多单持仓72616手，较上一周的71099手小幅增加，但较7月31日的净多单76602手仍有较大差距。王玉红分析，资金高位获利了结对盘面构成拖累，近期盘面呈现回落压力，但整体来看资金仍保留一定的风险升水。

此外，朱金明还指出，上周五USDA小麦报告数据相对利空，玉米减产确定后炒作可能结束，如果美麦、玉米期价出现调整，可能对大豆形成一定拖累。

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