价格稳中下跌  供应足需求差

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2011年4月中国大豆价稳中下跌，产销区跌40-100元/吨，截止月末主产区价格在3700-4080元/吨不等，销区价格在4110-4210元/吨不等。主要是因国内油粕行情疲软，压榨亏损，油厂停产停机，对大豆采购意愿不强。而国际市场上，因南美大豆大量上市，出口放缓，美豆基本面新利多缺少，但周边美元大幅走低，及原油走强，给美豆一定的支持，美豆走势依然震荡，多次冲击14美元未果，遇阻回落。

一，供应市场—高于往年同期
1）因农户忙于播种及准备播种，而且豆价处在偏低的水平，大豆面积预计下降幅度较大，大豆比价严重偏离，农户惜售严重，油厂及贸易商收购大豆困难。

2）国内主要港口的进口大豆库存量经过短暂的回落之后，因压榨利润过低，油厂本月纷纷停产限产，令港口大豆库存重新回升到600万吨以上。根据统计显示，目前主要港口的库存量约在669万吨，去年同期库存为496万吨，而5年平均库存416万吨。目前5月累计已到港量为59万吨左右。目前消耗量维持在12-13万吨左右。根据船期统计显示，5月份国内大豆到港量约为490万吨左右，市场机构预测值在480-520万吨之间。

3）本月中旬，政府将2008年的300万吨临时储备大豆定向销售给油厂，价格为3500元/吨，要求油厂保证豆油两个月不涨价，时间期限为6月1日为止。其中益海130万吨，中粮90万吨，九三和汇福80万吨，中纺11万吨。

二，需求市场—停机观望严重
1）因豆粕，豆油出货缓慢，尤其是豆粕价格相对低廉，豆粕几乎很难成交。油厂收购大豆压榨利润处在亏损状态，油厂普遍停机观望，豆价普遍下跌幅度在40-80元/吨，多数油厂处在停收和半停收状态，截止到月末，油厂大豆日进厂量普遍在100吨以内，普遍停机停收，而农户忙于播种，有价无市现象严重。

2）因豆价相对偏低，以及农户手中大豆数量有限，农户惜售严重，大豆收购困难，而因市场观望严重，需求不足，南方市场出货缓慢，要货少以及出货缓慢，而且利润甚微，贸易商普遍观望。

3）本月举行移库大豆拍卖及省储大豆拍卖，因油厂压榨利润亏损，国内调控压力大，市场观望严重，需求不足，而全部流拍。

三、市场行情—稳中下跌
1）本月美豆因南美破纪录产量大量上市，中国国内因压榨利润不佳及大豆供应相对充足，采购意愿不强，美豆出口放缓，美豆利好缺少，尽管美元指数下跌幅度较大，美豆多次冲击14美元未果，受阻回落，基本在1350-1400美分之间来回震荡，截止到月末，美豆收在1394美分。

2）本月港口大豆因豆粕价格偏低，出货缓慢，油厂压榨利润亏损，对大豆意愿较低，本月港口大豆价格继续下跌，普遍下跌幅度达到100元/吨左右，部分地区成交价格下跌到4000元/吨以下，因市场观望严重，依然成交小，贸易商亏损严重，而且手中大豆较多。

3）本月豆粕因油厂豆粕库存压力大及出货缓慢，价格不断走低，港口地区豆粕跌破3000元/吨，部分油厂豆粕有胀库的风险，截止到月末，港口部分地区豆粕跌破2900元/吨。而豆油基本跟随盘面窄幅波动，交易清淡。

图表：2011年4月全国产区大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

图表：2011年4月全国销区进口大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

慧通建议：
美豆播种及生长初期，而玉米速度缓慢及部分地区天气依然潮湿，部分土地可能转播大豆，对美豆打压，而因通胀严重，各国收紧货币，原油因担忧经济速度放缓而下跌，美豆弱势明显，国内调控压力依然较大，市场需求低迷，交易十分缓慢，对国内豆价打压，但大豆面积预计下降幅度较大及进口成本支持豆价，产区豆价处在阶段性底部，而港口豆价也因成本支持，下跌空间十分有限，预计国内豆价稳中偏弱，国内大体稳定，港口偏弱，幅度20-60元/吨。

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