产区稳销区跌  后期逐步偏强

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2011年5月中国大豆价格走势分歧，产区因货源稀少多稳，局部小有上涨，而港口因库存压力大及资金压力而不断下跌，有价无市，整体交易清淡。截止月末，产区大豆价格在3700-4080元/吨，局部小涨5元/吨；销区进口大豆价格4010-4130元/吨，下跌70-130元/吨不等。美豆受阻回落，在试探底部后，初步攀升到14美元附近，寻求突破。

一，供应市场—产区紧销区压力大
1）因农户忙于播种，大豆货源稀少，新豆播种面积下降幅度较大，急需用钱的农户大豆基本出售完成，剩余只是些准备储存到高价时出售，因此惜售较为严重。

2）因南美大豆上市季节，中国采购大豆的数量不菲，根据船期，6月进口大豆到港量将在480万吨左右，和上月相差无几，而月末，港口大豆库存在630万吨高位，港口大豆库存压力将依然较大，国内大豆仍处在去库存化的阶段，可能对国内豆价打压。

3）有市场消息称，国储放储价格已经得到确认，其中212万吨大豆（价格关内3300元/吨，关外3500），豆油10万吨（8900元）菜油6万吨（8900元）投放时间限于6月底前结束，大豆各省出库数量，内蒙199183吨，辽96830吨，吉42180吨，黑1369067吨，山东328982吨，陕西88759吨。

二，需求市场—上旬差、下旬稍好转
1）因豆粕价格偏低及出货缓慢，油厂压榨利润亏损，产区油厂小幅亏损，港口油厂亏损一度达到500-600元/吨，普遍在200-400元/吨。因豆粕出货缓慢，产区油厂压榨利润亏损，多数油厂停机停收观望，价格一度跌至年内新低。下旬因豆粕价格上涨，理论压榨利润转为盈利，而大豆货源稀少，商品豆涨势较强，因大豆后市向好，部分油厂开始提价收购，但货源稀少，大豆成交小，普遍在100吨以内。

2）因收购大豆利润微薄，出货困难，大豆收购困难，贸易商观望普遍，市场购销清淡，多数地区有价无市。只有到月末，因货源稀少，贸易商入市抢购大豆储存，价格一时快速上涨，南方补货积极性增加，市场购销略有好转，但因货源稀少，收购困难，市场观望依然较多，截止到月末，清粮价格普遍在4000元/吨左右，塔豆上车价格在4100元/吨左右，要价高的在4200元/吨左右。

3）本月举行移库大豆拍卖及省储大豆拍卖，因油厂压榨利润亏损，国内调控压力大，市场观望严重，需求不足，而全部流拍。

三，价格行情—国产稳、进口跌
1）美豆冲高回落，试探底部后，攀升，横盘整理，寻求突破14美元美豆在冲击14美元未果后，受阻回落，一度有回落到13美元附近的可能，最后1320美分处找到支持，一度在1320-1350美分之间低位区间震荡，最终因潮湿天气阻碍大豆播种，大豆和玉米播种缓慢情况下，突破了1350的区间震荡的上沿，上升到到1350-1400区间震荡，在世界极端天气频发，国内长江中下游干旱严重，欧美干旱使油菜籽及小麦生长受到威胁。但玉米可能转播大豆，使得市场谨慎，同时欧债危机及美国经济疲软，中国经济发展速度放缓，对美豆有所压制，美豆横盘整理，窄幅震荡，跃跃欲试，力图突破14美元。

2）本月港口大豆因豆粕一度跌至低位，贸易商及港口库存较大，尤其是部分贸易商资金压力较大，国家调控压力等，港口大豆继续下跌，贸易商亏损严重，部分贸易商手中还握有年前的存货，而且市场观望严重，依然维持有价无市的局面。

3）本月豆粕因库存压力大及养殖业行情仍未启动，国内调控压力较大，水产业因干旱而受损，对豆粕打压，豆粕出货缓慢，在盘面一度试探底部的情况下，豆粕一度跌至历史低位，处在底部徘徊，后在盘面拉升的情况下，及养殖业利润好转的情况下，脱离底部，逐步抬升。豆油因限价令，消费淡季，国内调控压力，市场观望严重，交易低迷，价格随盘面窄幅波动。

图表：2011年5月全国产区大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

图表：2011年5月全国销区进口大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

慧通建议：
因基本面利好，美豆偏强震荡的可能性较大，国内因需求可能逐渐释放，产区豆源稀少，新豆下降幅度较大，安徽，河南地区库存逐渐消耗，港口贸易商亏损严重，将对豆价有一定的支持作用，但国内大豆库存压力较大及政策面的压力，将对市场形成压制，预计下月国内豆价稳中偏强的可能性较大，国产及港口都可能略强，幅度20-60元/吨。

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