菜籽、菜油价格纷纷延续上涨  菜籽抢购、菜油需求依旧疲软

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第27周（7月），国内菜籽收购价格继续稳中上涨，在大型油厂积极逐步小幅抬高和抢收下，国内菜籽价格稳中攀高，同时周内美豆期价创下四年来高位，国内油粕产品继续飙升，也为菜籽价格形成提振。

2012年第27周（7月），国内菜油收购价格继续稳中上涨，在大型油厂积极逐步小幅抬高和抢收下，国内菜籽价格稳中攀高，同时周内美豆期价创下四年来高位，国内油粕产品继续飙升，也为菜籽价格形成提振。

图表：2012年第26周/27周（7月）中国主要地区菜籽/菜油周度均价统计

图表：2011-12年中国菜籽/菜油周度均价走势图（单位：元/斤；吨）

一，CBOT大豆和ICE油菜籽期货分析：
本周，美豆期货大幅攀升至近四年高位后，略有回落。截止到周五，大豆11月合约期价报收1505.75美分，较上周末收盘上涨77.50美分/蒲式耳。由于本周市场对基本面美国天气炒作升温，美国种植带总体保持高温少雨天气，作物生长优良率不断下滑，且市场担忧美豆及玉米单产产量数据调降，加上美豆出口强劲，供应忧虑依然明显。此外外围市场上，欧盟峰会结果超出市场预期利好，且中英欧几大央行联手宽松，刺激经济，均给盘面带来利多支持，美豆盘中涨至四年高位，周五因获利了结及美国非农就业数据令人失望拖累，盘面略有回落。

本周，加拿大菜籽期货继续跟随美豆期价上涨，截止6日11月合约报收618.30加元/吨；1报收621.80加元/吨。由于本周市场对基本面美国天气炒作升温，加之欧盟峰会结果利好，美豆期价涨至四年高位，另外有迹象显示中国购进了加拿大油菜籽等等利好消息，为菜籽期价带来强势利好带动。

图表：2012年6-7月CBOT大豆/ICE菜籽期货每日收盘（单位：蒲式耳/美分；公吨：加元）

二，菜籽市场分析：
1）大型油厂积极逐步小幅提高菜籽收购价格   部分地区抢收
本周我国两湖、江西云南等地菜籽产区天气多数较好，雨水减弱，为菜籽收购进度提供有利条件。周内湖北中粮三家油厂上量猛增，截止周五湖北黄冈、钟祥收购量均在5万吨上下，九江中粮在5万吨，岳阳新元收购量也在5万吨。为达到收购到货源，油厂放低了对菜籽水杂的要求，抢收货源趋势明显，周内除了安徽、四川各地区价格未出现上涨以外，大多数地区均出现2-7分钱的上涨。

不过，相对来看长江流域上游的四川、云南、贵州来讲，三地区菜籽收购进度仍较平稳，当然云南因上市早，当地贸易商表示大多货已经收购完毕，而在川贵两地业内预计收购量也已经达到6成以上。

2）美豆期价周内飙升至四年来高位  不断刺激国内油粕现货  菜籽获益
本周美豆期价飙升至四年来高位后略有回落，截止周五11月合约收于1505.75美分，较上周末上涨77.50美分。因美国中西部干旱，作物优良率不断下滑，且担忧美豆单产下调，加之美豆出口强劲；同时外围市场上中英欧几大央行联手宽松，刺激经济，国际大宗商品期价纷纷飙升。在此利好带动下，周内国内豆粕行情持续飙升，截止周五沿海43%蛋白豆粕主流价格普遍升至3700-3800元/吨，菜粕、棉粕、豆油、菜油、棉油等油料有粕产品纷纷持续跟盘上涨，国内菜籽也获益，进一步为本周行情上涨寻找理由。

3）菜籽全国收购量不足200万吨  但部分已经进入收购尾声
根据周五国家粮食局网上的消息，截止本周一在江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、贵州、云南、陕西等11个省油菜籽主产区，2012年新菜籽累计收购量已经达到196.75万吨，其中国有粮食企业收购110.41万吨，占总量的56%。由此可见，自从新菜籽上市至今，菜籽收购量不足200万吨，但根据市场上的调查发现，目前湖北全国最大产区菜籽所剩量已经不足10%，在湖南、江苏、安徽、江西也都纷纷进入收购尾声，仅川贵两地收购量目前约在6成，市场上所剩量仍旧相对大于中下游地区。

三，菜油市场分析：
1）美豆期价周内飙升至四年来高位   国内油脂行情纷纷跟涨
本周美豆期价飙升至四年来高位后略有回落，截止周五11月合约收于1505.75美分，较上周末上涨77.50美分。因美国中西部干旱，作物优良率不断下滑，且担忧美豆单产下调，加之美豆出口强劲；同时外围市场上中英欧几大央行联手宽松，刺激经济，国际大宗商品期价纷纷飙升。在美盘强势刺激下，国内油脂现货行情纷纷跟涨，其中一级豆油和四级豆油纷纷较上周大涨250-400元/吨，其中一级主流9500-9650元/吨，四级主流9300-9450元/吨；24度棕油在7900-8050元/吨。菜油行情不例外，随大趋势上涨100-200元/吨，因自身价格一直高于周边油脂，因此行情涨幅相对还是较谨慎。

2）菜籽成本继续上涨  但油厂压榨依旧亏损  加之菜油无货  厂家挺价意愿强
本周国内菜籽收购价格继续上涨，全国主流收购价格涨至2.47-2.50元/斤，个别高位在2.60元/吨。按照目前菜籽成本计算，菜油理论成本应该在11400-11500元/吨，因此尽管周内菜油行情上涨，且比价明显高于周边油脂，但实际上油厂并无利润可赚，且亏损幅度明显，为此油厂挺价意愿很强；另外，从新菜籽上市以来，国内油厂开机率仍旧很低，菜油基本上无库存，而上年度陈菜油也基本无货，这进一步促进了菜油的价格坚挺。

3）国内经济形势悲观  夏季油脂消费淡季  菜油成交疲软  出货也困难
受全球经济拖累，中国经济形势也比较悲观，一个月内央行已经连续两次降息，促进人们消费，但尽管如此国内油脂市场消费依旧疲软，菜油出货进度缓慢；而与此同时，因目前正是夏季，整个油脂消费疲软，出货缓慢，也是季节性特征。

四、慧通建议：
菜籽市场：目前，在长江中下游产区菜籽收购已经进入尾声，收购量已经较大的油厂降低了收购力度，部分未完成的油厂或继续报价不变，部分较额度差异大的企业降低水杂标准，主要是为了能够收到货源。从下周天气预报看，部分地区仍有降雨，将影响菜籽交易，各地菜籽价格方面将延续坚挺走势。

菜油市场：中、英、欧盟央行联手宽松政策，对市场提振作用，但联手表明目前经济低迷，全球股市齐跌，加之周末美国中西部迎来降雨，美豆有整理回调要求。短暂给国内油粕市场降降温，菜油行情或保持平稳走势，在自身成本强势支撑以及无库存情况下，菜油行情继续坚挺为主。

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