产区政府拍豆成交率激增  港口豆价稳中适度上涨  豆油行情随盘大幅上涨

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第27周（7月），国内外豆类期货强势飙升，市场基本不受美国种植报告及季度库存报告影响，而是美国中西部天气干旱炒作，同时欧盟峰会超出预期利好，中英欧三大央行联手宽松，刺激农产品期货大幅飙升。在此强势利好刺激下，国内大豆、豆油行情纷纷上涨。但两者来看，大豆行情涨幅明显偏小，北方产区仅稳中略强，港口大豆分销价涨幅也仅在50-70元/吨，最高90元/吨，而豆油行情周度均价涨幅则在150-270元/吨上下不等。

图表：2012年第26周/27周（7月）中国主要地区大豆周度均价统计（单位：元/吨）

图表：2011-12年中国国产/进口大豆周度均价走势图（单位：元/吨）

图表：2012年第26周/27周（7月）中国主要地区豆油周度均价统计 （单位：元/吨）

图表：2011-12年中国一级/四级豆油周度均价走势图（单位：元/吨）

一，CBOT大豆和DCE大豆期货分析：

本周美豆期货大幅攀升至近四年高位后，略有回落。截止到周五，大豆11月合约期价报收1505.75美分，较上周末收盘上涨77.50美分/蒲式耳。由于本周市场对基本面美国天气炒作升温，美国种植带总体保持高温少雨天气，作物生长优良率不断下滑，且市场担忧美豆及玉米单产产量数据调降，加上美豆出口强劲，供应忧虑依然明显。此外外围市场上，欧盟峰会结果超出市场预期利好，且中英欧几大央行联手宽松，刺激经济，均给盘面带来利多支持，美豆盘中涨至四年高位，周五因获利了结及美国非农就业数据令人失望拖累，盘面略有回落。

本周连豆期货跟随外盘震荡上涨，美国中西部作物种植区天气忧虑持续，大豆生长优良率连续下滑，且单产产量预计将下降，美豆出口强劲，外盘大涨给国内连豆带来支持作用，同时，中国央行年内二次降息，货币政策宽松，亦给市场带来支持作物，不过临近周末，连豆涨势放缓，回落整理，期价在高位面临压力，市场有技术整理要求，截止到周五，连豆1301合约报收4561元/吨，较上周末收盘上涨66元。

图表：2012年（6月-7月）CBOT/DCE大豆期货每日收盘统计（单位：蒲式耳/美分；元/吨）

二，大豆市场分析：
1）北方产区大豆量少  国储豆拍卖成交率激增 
本周北方产区大豆价格多数稳定，仅局部略有偏强，目前当地东北农户手中余粮稀少，市场实际收购困难，油厂开工以国储豆为主。在本周移库大豆拍卖成交率大幅增加，2008年临时存储东北大豆成交11333吨，成交率51.67%，成交均价3888元/吨；2008年移库大豆成交154334吨，成交率28.7%，成交均价3956元/吨，在美豆大涨、港口豆价跟随上调，农户手中大豆货源稀少等利好支撑下，国储大豆价格优势明显，成交率有所走高。

2）国内港口豆价随盘上涨  但实际周度均价涨幅在50-70元
本周美豆期价大涨至四年高点，港口豆价随盘上涨，综合周内均价看，其中大连港均价4298元/吨，较上周上涨48元/吨，龙口港周均价4332元/吨，较上周比上涨72元/吨，连云港、张家港口周均价分别为4290和4306元/吨，较上周涨38和48元/吨。而根据周五，青岛二级贸易商阿根廷豆报价为4450元/吨，美湾都报价4420元/吨，巴西都报价4450元/吨，较上周五上涨则在100-150元/吨；南通港巴西豆散装报价4250元/吨，较上周五涨50元/吨，上海港阿根廷豆成交价4440元/吨，较上周五大涨190元/吨。

3）国际市场大豆供需状况
华盛顿7月2日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2012年6月28日当周，美国大豆出口检验量为1389.8万蒲式耳，前一周修正后为764.6万蒲式耳，初值为918.2万蒲式耳。

据巴西外贸部周一发布的最新数据显示，今年六月份巴西大豆出口量为484万吨，远远低于五月份的出口量729万吨。《油世界》称：“在2012年3月-2013年2月期间，我们预计阿根廷大豆压榨量位于三年低点，仅为3380万吨，较上一年度减少400万吨。” USDA公布的报告显示，截至7月1日当周，美国大豆生长优良率为45%，之前一周为53%，上年同期为66%。分析师平均预计为50%

三，豆油市场分析：
1）无视报告利空  天气炒作和宏观经济利好  引领国内外油脂油料稳中快涨
上周尾声美国农业部公布的种植报告显示美国大豆种植面积增加，同时大豆库存也上调，但难掩天气及优良率带来的单产忧虑。根据NO气象报告显示，截止6月23日美国土壤湿度处于历史较低水平，从美豆产区天气报道和预估可以看出，大豆主产区干旱正在扩散，且干旱等级在升级，美豆优良率也触及历史最低水平，市场担忧月度报告中美国将下调美豆产量；而宏观方面，7月5日中、英、欧洲三大央行联手宽松货币政策，对全球经济状况起到强势提振作用。在美国天气炒作和外围宏观经济市场利好双双炒作下，美豆期价飙升，引领国内豆油现货行情稳中上涨。

2）国内消费不振  但油厂对豆油挺价心理强劲依旧
央行决定，自2012年7月6日起下调存款准备金0.25个百分点，一年期基准利率下调0.31个百分点，为年内第二次降息。多数机构预测6月份CPI将跌破3%，GDP将下降至8%以下，正是因为国内消费不济，经济形势低迷，央行采取放松的货币政策。

而周内国内豆油现货行情方面跟随盘面继续上涨，但事实上受价格持续上涨，目前价格过于高昂，超出市场心理接受能力，厂商追涨采购态度谨慎，成交较差。当然国内经济形势不乐观，也是影响周内豆油交易的关键所在。不过，作为豆油销售市场，榨油企业和贸易商挺价心态依旧强烈，因对后市行情的期待，多数高报，但成家率极低。

四，慧通建议：
由于美国种植区天气高温少雨，作物生长优良率持续下滑，且作物单产产量数据料下滑，各大央行联手宽松的支持，美豆期价仍有上涨空间，不过经过近期持续拉升后，谨防高位回落风险。国内大豆市场上，港口豆价跟随没豆走势，短期价格继续处于强势，东北方面随着大豆资源的迟小虎减少，豆价也将偏强为主，不过因政府持续拍豆，也将缓解当地豆紧张趋势；而豆油行情方面，经过近期持续上涨后，因终端无利好成交配合，行情存在整理需要，一旦盘面走势不好，行情则很快会出现回落，但因成本持续走高，厂商挺价心态依旧强烈。

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