报告利空和欧债不断恶化  国内豆价随盘跌势明显

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2011年11月中国大豆价格下跌，尤其是港口进口豆价跌幅明显，全月均价在3945-4050元/吨，月度均价下跌基本在88元/吨。因月度报告利空，基本面及欧债危机不断恶化，使得美豆期价跌破12美元关口，港口豆价随美豆不断走低，市场观望成交小；而产区方面也遭遇进口豆价不断下跌打压，油厂停机停收严重，不过农户惜售部分有价无市，总体跌势好于港口大豆价格。

一，供应市场—产区农户惜售、港口贸易商存货充足
1）随着产区豆价不断下滑，农户种植收益不断降低，尤其是豆价下降到4000元/吨左右，村屯商品毛粮价格下降到3800-3900元/吨左右，农户大豆收益甚少，惜售严重，只有个别急需资金农户出售，而且随着贸易商及油厂普遍停收，产区收购主体缺少，收购标准相对要求严格。

2）因港口豆价跟随美豆不断走低，市场观望，成交小，贸易商手中货源充足，截止到月末，山东港口巴西及阿根廷豆价报价分别在3840元/吨及3820元/吨，成交价格在3800元/吨和3820元/吨。

二，需求市场—成交小、观望严重
1）本月因美豆偏弱震荡，低点下探到1105美分，港口因贸易商手中货源较多，且因美豆走势不稳，市场观望，成交小，而且因按照理论到港成本来算，进口大豆成本在3600-3700元/吨，而且12月将有部分3700-3800元/吨低成本大豆到港，港口分销豆价格不断下滑，截止本月均价，山东港口阿根廷报价在3955元/吨，下跌118元/吨，因市场观望严重，成交小。

2）因美豆不断地走低，进口大豆成本不断走低，理论成本普遍在3600-3800元/吨，产区油厂因大豆成本高而豆油，豆粕成本偏高，而港口豆油，豆粕相对偏低，使得天津，北京，辽宁豆粕，豆油倒流到省内，油厂下游产品出货困难，压榨利润亏损，停机停收严重，油厂豆价不断走软，普遍性走低80-180元/吨。月末，油厂豆价在3760-3960元/吨，价格高的在4000元/吨，因农户惜售，大豆成交量在200-300吨以内，低于3900元/吨，实际几乎不成交。其中黑龙江东部地区佳木斯，集贤，友谊等地停收严重，只有哈尔滨几家大型的油厂挂牌收购。

3）本月临储移库大豆拍卖每隔两周继续举行，河北25万吨，山东5万吨，三等起拍价格分别为3920元/吨和3960元/吨，因收储价格仍未出台，宏观经济仍不稳定，美豆走势震荡，市场观望严重，需求不足，依然全部流拍。

三、市场行情—港口跌幅明显
1）本月月初美豆在12美元附近震荡整理，上涨乏力，在1240美分附近受阻，市场窄幅震荡整理，美豆出口不佳，南美大豆播种顺利及天气良好的情况下，基本面缺少实质性利好，月度报告利空，美豆跌破12美元，下滑到1167美分后，因炒作中国中储粮购买美豆，迅速反弹，美豆一度站上12美元大关，在欧债危机不断恶化及全球经济前景担忧的背景下，美豆加速下跌，一度跌破1150美分，一直下探到11美元附近，在11美元附近有筑底反弹的迹象，截止到月末，美豆区间震荡，上方阻力在1150美分，下方支持在11美元附近。因基本面及外围依然偏空，美豆上涨，仍属阶段性反弹行情，整体仍处偏弱行之中。

2）本月港口因贸易商手中货源较多，且因美豆走势不稳，市场观望，成交小，而且因按照理论到港成本来算，进口大豆成本在3600-3700元/吨，而且12月将有部分3700-3800元/吨低成本大豆到港，港口分销豆价格不断下滑。截止本月均价，山东港口阿根廷报价在3955元/吨，下跌118元/吨，沿海其他港口均价在3985-4050元/吨不等，下跌48-88元/吨不等。

3）本月豆油，豆粕行情疲软，因美豆偏弱震荡，而且需求不振及国内外经济形势不佳，本月豆油价格不断走低，四豆价格最低落到8500元/吨附近，市场在低价位补货，豆油价格基本在8500-9000元/吨区间运行，豆粕因竞争剧烈及成本下降，43%豆粕价格一度下降到到2800元/吨左右，最低成交价格跌破2800元/吨，月末跟随美豆略有上行，豆粕价格基本运行在2850-2950元/吨左右。

图表：2011年11月全国产区大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

图表：2011年11月全国销区进口大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

慧通建议：
因美豆可能继续偏弱震荡，进口大豆到港成本继续走低，油厂及贸易商观望，将对国内豆价打压，但目前农户种植收益有限，惜售严重，大豆收储政策继续实行，南方销售地区可能有一波补货行情，对国内豆价支撑，预计下月国内豆价偏弱态势不改，但幅度有限，产区油厂豆价可能降20-40元/吨，粮点豆价可能降40元/吨，港口豆价可能降50元/吨。

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！