供应充足需求弱  行情继续下跌

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2011年12月中国大豆价格继续下跌，全月均价看产区下跌50-140元/吨，港口分销价格下跌152-206元/吨不等。月内美豆在欧债危机蔓延及恶化下两次下跌至1096美分和1094美分，但美国经济数据利好和南美干旱升温下，美豆期价月内也连续八日收涨，站上12美元；港口大豆现货价格在上半月盘面持续下跌压力和港口货源充足以及年底资金压力下，贸易商降价套现出货；而产区虽然农户惜售依然，但大趋势还是随盘回落。

一，供应市场—产区惜售略放松、港口货源充足
1）因临近年底，部分农户因资金变现压力，惜售心理有所放松，部分地区粮点及粮库收购量略有好转。

2）本月港口因货源充足，贸易商手中头寸较多，临近年底，贸易商出货心理迫切，豆价持续下跌；河南，安徽地区豆价因资金紧张，南方出货缓慢，本地贸易商出货缓慢，农户惜售，收购量小，市场购销两淡，购销双方均处在僵持之中，豆价平稳运行。

二，需求市场—产区收购困难、港口需求疲软
1）本月产区油厂因大豆收购困难，豆价相对保持稳定，因大豆原料相对偏高，油厂停机停收严重，只有哈尔滨几家大型的油厂挂牌收购，其中黑龙江东部地区佳木斯，集贤，友谊等地停收严重。

2）因车皮紧张，部分市场出现略有缺货现象，导致豆价上涨，导致销售地区豆价稳中略强，但销售地区整体出货情况不佳，因终端需求相对疲软。

3）本月临储移库大豆拍卖每隔两周继续举行，河北25万吨，山东5万吨，三等起拍价格分别为3920元/吨和3960元/吨，因收储价格仍未出台，宏观经济仍不稳定，美豆走势震荡，市场观望严重，需求不足，依然全部流拍。

4）11月临时储备大豆政策颁布以后，12月粮库收购入市逐渐增多，截止到月末，大多数地区地区粮库均已经开收，三等挂牌收购价格在4000-4060元/吨，部分地区粮库收购严格，部分地区收购相对宽松，因油厂停收严重，贸易商收购意愿不强，粮库收购成为主体，因部分农户惜售心理有所放松，部分粮库收购略有增加。

三、市场行情—持续下跌
1）本月美豆因报告利空，欧债危机蔓延及恶化，美豆出口不佳而两次下探到1096美分和1094美分，但始终收在12美元关口及附近，基本徘徊在1100-1130美分附近低位震荡整固，尽管外围严重利空，美豆始终收在11美元上方，在欧债危机略有缓解，美国经济数据持续利好及南美干旱升温的情况下，美豆连续八日收涨，最终站上了12美元大关，因技术面压力及南美可能迎来降水，美豆目前正处在12美元震荡整理，其中，3月美豆主力合约收在1207.6美分。

2）本月因美豆偏强震荡，港口因货源充足，贸易商手中头寸较多，临近年底，贸易商出货心理迫切，豆价持续下跌，即使在月末美豆连续反弹的情况下，截止带到月底，山东日照一级贸易商美湾豆报价在3700元/吨，三级贸易商美湾豆拿货价格在3660元/吨，美西豆拿货价格在3650元/吨，青岛港口美湾豆三级成交价格在3650元/吨，美西豆成交价格在3640元/吨，岚山港口美湾豆成交价格在3660-3670元/吨，南通港一级贸易商美豆报价在3750元/吨，在美豆反弹过程中，港口分销豆前几日成交情况较好，月底，因油厂大豆备货基本结束，实际成交量不大。

3）因本月美豆整体偏强震荡，国内豆粕现货在年前补货需求，豆粕现货在年尾走出了一波反弹行情，连豆粕及豆粕现货走势均强于连豆和连豆油，及国内大豆及豆油现货，当美豆重新站上12美元上方，豆粕信心增强，油厂挺价心理增强，豆粕报价站上2950元/吨，成交在2900元/吨左右。豆油走势相对平稳，豆油现货基本窄幅波动，月低，豆油期货运行在9000一线附近，现货在8800一线附近。

图表：2011年12月全国产区大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

图表：2011年12月全国销区进口大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

慧通建议：
因美豆南美天气炒作升温，偏强震荡的概率较大，但下月国内基本处在节日行情之中，月初因港口货源充足及运力紧张，豆价难以上涨，保持平稳的可能性较大，其余的时间基本节日行情主导，预计有价无市将延续，豆价基本稳定运行，预计下月国内豆价大体稳定，平稳运行为主，节日气氛浓厚，有价无市严重。

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