全球供应紧缺  大豆价格稳中上行

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年3月国内大豆价格稳中上行，港口大豆价格月度均价大幅上涨178-258元/吨不等，东北产区月均价涨60-70元/吨。受到美豆及港口库存及贸易商手中现货偏紧的提振，豆价持续攀升。

一，供应市场—港口供应仍旧偏紧
1）进入3月，正是农户春耕及备耕，需要大量资金季节，部分农户因资金原因，而且豆价持续走势平稳，部分农户开始出售手中大豆，惜售心理略有放松，粮点及油厂大豆日进厂量均有所增加，部分地区粮点日大豆成交量达50-100吨左右，较年前明显好转。

2）根据船期，4月进口大豆到港量在470-500万吨，5月进口大豆到港量为570万吨，6月为550万吨，进口大豆到港量逐渐加大，港口大豆库存有望逐渐加大，对国内豆价有一定利空。但3月份国内港口大豆供应总体偏紧。

二，需求市场—收购积极性好转
1）因美豆持续坚挺，进口大豆成本上升到4250-4350元/吨，产区大豆余粮不多，大豆后市看涨，而且油厂豆油，豆粕行情好转，销售范围拓展，大豆压榨利润小幅实现，收购积极性有所提高，油厂豆价普涨40-100元/吨左右，大豆日成交量在300吨以内，开机及入市收购情况均好转。

2）因豆制品厂开工不佳，市场出货整体缓慢，而因安徽，河南豆价相对偏高，东北豆出货略好转，经过货源近两个月的消耗，销售地区市场库存普遍不大，但因市场货源消耗速度缓慢，产区豆价滞涨，南方销区补货意愿不强。

3）本月临储移库大豆拍卖每隔两周继续举行，河北25万吨，山东5万吨，三等起拍价格分别为3920元/吨和3960元/吨，因价格上不具有优势及据说质量欠佳，全部流拍。

三、市场行情—继续稳中上行
1）本月美豆延续涨势，市场炒作南美减产及美豆出口需求强劲，豆价持续上涨，一直上冲到1379美分，因美豆出口步伐有所放缓及周边市场疲软，市场等待月末种植报告及季度库存报告指引，豆价在1380美分附近受阻回落，进行震荡整理，盘中低点下探1338美分，因预期中国需求强劲及南美减产超出预期，美豆走势相对强劲，月末公布种植报告意外，美豆大涨，预计站上14美元上方，5月主力合约收盘1403美分，盘中高点为1416美分。

2）因美豆继续上涨，期价在1380一线受阻回落后，经过震荡整理后，在报告超预期，美豆暴涨，月末站上14美元，月末山东及江苏部分港口因货源偏紧，山东及江苏部分港口分销豆站上4200元/吨，因豆价偏高及贸易商手中现货有限，实际成交量不大。

3）因美豆继续上涨，截止到月末，站上14美元，国内豆油，豆粕行情继续上涨，截止到月末，一豆均价在9978元/吨，豆粕主流达3400-3500元/吨，因港口大豆库存偏低，部分地区港口大豆相对紧缺，豆粕现货走势偏强于期货。

图表：2012年3月全国产区大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

图表：2012年3月全国销区进口大豆周度价格变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

慧通建议：
因美豆可能继续上冲后而回调，国产大豆因货源偏紧，豆价易涨难跌，因月末美豆暴涨及港口豆价站上4200元/吨以上，部分地区豆价在4300元/吨左右，国内大豆看涨信心增强，市场购销气氛好转，国产大豆价格豆价有望继续上涨，港口因美豆可能冲高回落及大豆到港量增加，尤其是下旬，豆价可能出现回落，预计下月国内豆价可能涨跌互现，国产将继续走强，幅度在40元/吨左右，港口可能冲高回落，幅度在100元/吨左右。

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