豆价稳中偏强  油价高位修正

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第15周（4月），国内大豆现货价格总体稳中偏强依旧，不过受美豆期价冲高回落影响，豆价涨势已经明显放缓，在北方产区大豆价格相对平稳，少数地区上涨20-30元/吨，港口豆价则货源相对偏紧，部分地区仍有20-70元/吨不等的上涨。而本周国内豆油市场，受美豆获利了结打压，同时经过此前连续大涨超出市场心理承受能力以及国家发改委约谈食用油企业延缓小包装有涨价等利空消息行情较上周比部分有50-100元/吨回调。

图表：2012年第15周（4月）全国大部地区大豆周度均价变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

图表：2012年第15周（4月）全国大部地区豆油周度均价变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

一，大豆市场分析：
1）国内市场：国产豆相对平稳、港口豆因货紧仍偏强上调
本周国内产区大豆价格相对平稳，局部略强。其中东北及内蒙地区较上周相对略强20元/吨，产区大豆余粮不多，部分大豆稀少，质量上等的货源量更低；南方补货情况不佳，高蛋白大豆出货情况相对略好，贸易商观望普遍，在安徽湖南豆价小幅涨跌互现。

本周港口大豆货源仍旧偏紧，部分地区继续上涨20-70元/吨。因价格总体偏高，同时美豆期价整理，需方市场拿货较为谨慎，观望现象明显。其中，山东日照、青岛、南通、上海港港口豆价基本在4300-4400元/吨，成交量较小。

2）国际及国内外期货：报告中性利多、期价冲高回落
本周一美国农业部公布数据，美豆出口检验量为2639.6晚蒲式耳，较前一周数据略大，但美豆出口销售量为63.64万吨，远低于85-110吨预估；而月度报告显示，巴西大豆产量6600万吨，阿根廷产量为4500万吨，美豆库存为2.50亿蒲，全球大豆供应紧张趋势依旧，呈中性利多。

本周美豆期价冲高回落，虽然月度报告中性利多，但期价在创下七个月高位后获利了结打压回落，一度下跌至1416美分；而国内连豆经过上周大幅拉升后也开始回落，期价在4670点附近受阻回落，因现货高位，市场观望严重，脸都走势相对弱于美豆。

3）国内油粕现货：上涨遇阻窄幅偏弱回调、粕无供应压力
本周豆油、豆粕现货随盘高位调整，欧债担忧重燃，中国经济增速低于预期，发改委约谈食用油企业，抑制小包装油过快上涨，豆油上涨遇阻，且在盘面连续回落压力下部分地区回吐前期涨幅；而豆粕现货报价较上周大多回调20-30元/吨，需方拿货热情不高，退市观望，期望有更多回落后拿货。不过因油厂开机率不高，港口大豆仍偏紧，油厂豆粕无库存压力，行情预期回调空间有限。

二，豆油市场分析：
1）报告中性利多、但期价冲高回落  油脂现货上涨遇阻且稍有回吐前期涨幅
周二美国农业部公布4月供需报告，巴西大豆产量6600万吨，阿根廷产量为4500万吨，美豆库存为2.50亿蒲，全球大豆供应紧张趋势依旧，呈中性利多。但美豆期价未理会，在创下七个月高位后连续回调，交易商获利平仓打压。国内油脂现货受盘面压力，上涨遇阻，且在沿海不少地区回吐50-100元/吨前期涨幅。

2）消费淡季和政府干预  豆油仍旧无成交配合  |
本周国内豆油现货在经过此前连续上涨后，继续上涨动力减弱，随盘展开短期调整走势，由于外围宏观经济环境疲弱，同时期货连续上涨后，上方压力增大，获利了结和多头结清头寸给市场一定压力，同时豆油现货因此前部分小包装食用油相继调价，发改委约谈相关企业，限制小包装过快上涨，而国内豆油市场处在淡季，使得豆油现货总体成交清淡，现货缺乏成交的配合，给市场造成压力。

3）欧债危机再起、中国经济增速放缓  美豆基本面依然偏强
近期看欧债危机再起，周二西班牙10年期债券收益率一度跌破6%危险关口，这是自欧洲央行去年12月通过再融资后首次报警，同时欧洲PMI等数据显示欧洲经济面临下行风险；而中国13日国家统计局数据显示，第一季度GDP增长8.1，低于预期8.4%，不过同时公布了3月份令受销售年率上升15.2%，工业生产率上升11.9%，良好结果抵消部分经济增速放缓负面影响，市场暂未过分失望。

而美豆基本面上，目前正值玉米播种期，近期美国中西部地区气温偏高局部转变偏低，市场担忧会影响玉米春波，中西部降雨会灵作物播种推迟，连带大豆市场；从周四公布销售报告显示，美国大豆净出口销售量锐减43%，低于市场预期；不过，私人出口商报告中国出口销售115,000吨美国大豆，另一私人出口商报告未知目的地出口销售189,000吨美国大豆，新出口需求显示，美豆出口依然强劲。

三，慧通建议：
目前，东北及内蒙古地区因大豆余粮所剩不多，而且豆价处在相对低位，行情将逐渐启动且价格将延续稳中偏强的态势，港口因货源偏紧支持，走势将较为平稳，安徽，河南随着出货好转及余粮稀少，行情有望缓慢启动，预计下周国内豆价稳中偏强，东北及内蒙古地区可能略偏强，其他地区平稳。

由于期货仍缺乏新刺激性消息指引，国内豆油现货因处于消费淡季，高价位成交清淡，市场观望心理浓厚，使得现货缺乏成交的配合，同时此前传闻发改委约谈相关食用油涨价企业，限制小包装油价过快上涨，也给散油市场造成一定压力。预计短期豆油现货上涨继续遇阻，随盘维持窄幅整理走势，因基本面美豆整体依然利多，国内油脂库存压力不大，厂商倾向于挺价，豆油整理过后仍看好，短期关注在9850-9950元附近能否逐步结束调整。

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！