冬菜籽供应大部结束菜油行情坚挺部分上涨

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第32周（8月），国内菜籽收购价格保持稳定，随着长江流域菜籽供应的结束，收购主体逐步退出市场，业内将目光转向西北市场，内蒙、甘肃、新疆长势良好，预计内蒙在8月末有零星上市。

2012年第32周（8月），国内菜油行情走势坚挺，部分地区上涨。美豆期价先抑后扬，国内油脂总体坚挺，菜油行情受此利好支撑走势较强；自身供应较紧，因国储收购菜籽加工后菜油进入国库，市场上菜油现货流通紧缺，为行情进一步提供利多。

图表：2012年第32周/31周（8月）中国主要地区菜籽/菜油周度均价统计


图表：2012/2011年中国菜籽/菜油周度均价走势图（单位：元/斤；吨）


一，CBOT大豆和ICE油菜籽期货分析：
本周，美豆期货先跌后涨。截止到周五，大豆11月合约期价报收1643.75美分，较上周末收盘上涨15.00美分/蒲式耳。前半周由于美国中西部主产区迎来降雨天气，令部分地区的旱情得到缓解，投资者锁定获利了结，令盘面大跌，并一度跌破1600美分。随后，因美国的月度供需报告预期利好，中国购买美豆消息的提振，市场重新大涨，周五在报告利多的支持下市场继续走高，不过尾盘，美豆自高位略有回落，回吐部分涨幅，因降雨预报及获利了结影响。

本周，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，主要原因是美国中西部地区天气形势令人担忧，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及制成品市场走强，而油菜籽收割压力开始显现8月10日收盘时，11月油菜籽合约比一周前下跌0.90加元，报收617.10加元/吨；1月合约上涨0.40加元，报收621.50加元/吨。

图表：2012年8/7月CBOT大豆/ICE菜籽期货每日收盘（单位：蒲式耳/美分；公吨：加元）



二，菜籽市场分析：
1）长江流域菜籽供应大多结束  收购主体逐步退出市场
目前长江流域菜籽供应量已经很少，大多数已经供应结束，收购主体逐步退出市场，油厂全面转向加工上来。目前，还有四川、贵州部分地区进入菜籽交售扫尾工作，因近期以晴热高温天气为主，菜籽交易进展顺利，全国价格基本稳定，全国主流交易价格在2.55-2.60元/近。

2）业内将目光转向西北市场  长势总体良好
随着长江流域菜籽供应退出舞台，业内逐步将目光转向西北市场上。目前内蒙古巴盟及呼盟地区受访油厂均表示，当地秋菜籽长势喜人，几乎为近10年罕见，初步预计总产、单产、含油均会较为理想；据悉此季菜籽良好长势，主要受到前充沛而丰富的降水影响。新疆伊犁产区菜籽也已经将与月底上市，当地油厂评估减产幅度或在10%，总产预计在10-12万吨，主要受6-7月份干旱天气影响。

三，菜油市场分析：
1）美豆期价先跌后扬  国内油脂现货总体坚挺  菜油行情或利好提振
本周美豆期价先抑后扬，周一至周三受到中西部干旱地区降雨，作物产量前景担忧略有减弱，美豆期价连续三天下跌，但之后受中国进口需求和美豆减产提振，期价大幅反弹，周内美豆维持在16美元关口宽幅震荡。国内油脂现货随盘波动，总体表现坚挺，获此利好提振，国内菜油行情走势较强，部分地区继续上涨。

2）菜籽收购结束  油厂大面积转向生产  但菜油大部分进入国储  菜油现货流通稀少
国内菜籽已经大面积收购结束，收购主体已经退出市场，油厂大面积转向生产。不过，由于国家干预菜籽收购，60%菜籽都流入国家代收储型企业仓库，官方数据最后一次报道是7月20日，冬菜籽实际收购365万吨，中储粮委托收储企业累计收购国家临时存储油菜籽211万吨；商业菜籽数量在153.9万吨。根据此数据推算，国储型企业压榨菜油全部进入国储，市场上菜油现货流通量非常稀少，为国内菜油行情提供了强势利好，周内菜油行情较上周继续上涨。

3）油脂消费淡季  菜油需求依旧冷清
目前仍是国内油脂消费淡季，中断需求表现不佳，且市场传闻发改委对小包装食用油限价令有所放松，但传言暂未得到确认，油脂市场随时面临政策压力。而棕榈油继续主导油脂市场，在出口数据下滑压力下，棕油仍有下跌危险，菜油市场消费压力依旧存在，市场交易冷清，行情且或仍有下跌危险。

四、慧通建议：
菜籽市场：天气预报显示，未来一周，云贵川渝地区将以晴热高温天气为主，新疆、青海、甘肃、内蒙古等秋菜籽产区多阴雨。下周良好的天气利于我国冬菜籽收购最后阶段顺利收官，而秋菜籽产区持续的阴雨天气相对其灌浆有利，因过去一周降水距平显示秋菜籽产区略显干旱。

菜油市场：周五美国农业部供需报告中继续下调了美豆产量预估和库存，如预期完全符合，但因报告出台前利好消息提前消耗，当晚期价涨幅并不大；根据天气预报显示，未来一周美国中西部迎来降雨，美豆期价冲高后或有回落危险。国内油脂现货继续随盘波动，菜油行情继续偏强为主。且根据自身大量进入国储、市场上菜油现货流通稀少以及随着中秋国庆两节的逐步临近，菜油市场需求有望逐步好转，行情坚挺中部分继续走强为主。

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