长江流域菜籽供应尾声  菜油供应紧缺行情偏强

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第33周（8月），国内菜籽行情总体企稳，货源越来越少，在长江流域全国最重要产区供应尾声下，市场大面积停止了收购，令菜籽市场交易稀缺；不过全国菜籽价格高位局面不改，随着西北菜籽的上市的临近，业内将目光转向当地市场。

2012年第33周（8月），国内菜油行情涨势减缓，局部有涨外，大多平稳。美豆油期价下跌，加之国内政策调控油脂市场压力，豆棕油现货行情震荡，拖累菜油市场；不过，因菜油供应紧，菜籽成本坚挺，行情暂未下跌。

图表：2012年第33周/32周（8月）中国主要地区菜籽/菜油周度均价统计

图表：2012/2011年中国菜籽/菜油周度均价走势图（单位：元/斤；吨）

一，CBOT大豆和ICE油菜籽期货分析：
本周，美豆期货先跌后涨。截止到周五，大豆11月合约期价报收1643.75美分，较上周末收盘上涨2美分/蒲式耳。前半周因美国天气好转，提振美豆产量，打压期价下跌；周三起期价开始震荡调整，美国现货供应紧俏，为盘面提供支撑。

本周，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，主要原因是美国中西部地区天气形势改善，虽然之后美国大豆现货市场供应较紧使大豆期价震荡调整，但未对菜籽形成利多，截止周四晚菜籽11月合约收于610.80加元，较上周末跌6.30加元。

图表：2012年8/7月CBOT大豆/ICE菜籽期货每日收盘（单位：蒲式耳/美分；公吨：加元）

二，菜籽市场分析：
1）长江流域菜籽市场供需两淡  价格高位稳定
由于今年国内菜籽产量下滑严重，同时在国储托市收购500万吨政策下，菜籽集中交易进展时间短暂，自6月19日正式托市收购后仅半个月时间，主要产区菜籽所剩量就已经不多；而当前时间已经8月下旬，可见市场上菜籽货源更是寥寥无几，市场调查发现仅川内极少数还有零星交易，整个长江流域菜籽购销两淡局面非常明显，不过在周边油脂油料高价以及自身减产等多重利好支撑下，本周菜籽价格高位稳定，全国主流价格在2.52-2.60元/斤。

2）下游豆棕油表现欠佳也影响菜籽成交  业内目光转向西北市场
美盘豆油滞涨回落，预计未来一周美国中西部降雨概率高于预期，加之马来西亚棕油走软，给国内豆油棕油现货市场带来压力；加之国内政策调控仍给油脂市场造成压力，买家谨慎，周内豆油棕油现货市场下跌，给菜油市场带来利空，进而影响买方对菜籽的收购；当然因长江流域菜籽货源稀少，业内都将注意力转向西北市场上。目前西北市场菜籽长势表现良好，初步预计总产、单产、含油均会较为理想，具体情况还需进一步证实。

三，菜油市场分析：
1）美豆油期价下跌  国内豆棕油行情受拖累
截止本周五，CBOT豆油12月合约报收53.74美分/磅，较上周54.41跌0.67美分，未来一周美国中西部出现降水的概率较上次预报增加，马来西亚棕榈油市场走软，豆油需求放慢，多头平仓抛售，给盘面构成了压力。国内豆棕油现货行情也因此而略有偏弱，当然综合全周均价看较上周大多地区涨跌互现，一级豆油主流均价在9600-9800元/吨，9450-9670元/吨，较上周互涨跌30-100元/吨不等。在豆油行情走势波动下，国内菜油行情也受影响。

2）政策调控油脂市场  国内油脂现货“心病”难除
近日，国家发改委召集中粮、益海、鲁花、九三和汇福等5大企业，要求从8月15日起定期报送小包装出厂价、批发价和零售价。发改委变相加强小包装油价格监管，令市场人气谨慎；另外，国储大豆流入市场也会对价格形成一定的压力。国家政策对油脂市场的调控仍是油脂现货市场的心病，且短期难除，这对国内油脂市场造成一定压力。

3）菜籽减产成本坚  菜油货源紧缺  菜油行情仍坚挺为主
目前国内菜籽主流价格在2.52-2.60元/斤，全国均价在2.57元/斤，与去年同期2.38元/斤比高0.19元/斤即380元/斤。在国储大量收购菜籽，菜油大量入库以及本年原本减产下，国内菜油现货市场流通紧缺，为菜油行情提供了强势利好支撑，周内菜油行情基本未出现回落，除了少数地区仍有上涨外，大多继续保持平稳走势。

四、慧通建议：
菜籽市场：美国中西部降雨高于预期，但美豆减产趋势不变，期价继续高位震荡，国内油脂现货在成本坚挺下继续坚挺调整，菜籽行情也继续保持高位为主。继续关注西北市场菜籽生长和上市时间以及天气变化。

菜油市场：受美国中西部降雨高于预期，提振了大豆产量前景，本周前期大豆期价下跌，国内油脂现货均受到一定影响，不过总体美豆减产趋势已定，期价继续高位波动为主；国内政策对油脂现货压力，市场消费不佳，行情随盘波动。从菜油基本看，鉴于自身成本坚挺，加之菜油现货市场流通紧缺，以及预期国内中秋国庆双节前备货将至，油脂消费市场即将启动，菜油行情总体维持平稳，局部仍有走高希望，当然还要更多关注豆棕油现货市场变化。

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