慧通综合报道：

中长期看，美豆供应紧缺已成定局，明年南美大豆上市之前全球大豆供应紧张毋庸置疑。而且豆油消费进入旺季，刚性需求支撑强劲。在需求和成本的双重推动下，豆油中期上涨趋势并未改变。因此，建议终端企业趁价格回落之际适当备货。

机构上调数据美豆价格回落
虽然USDA9月供需报告下调美豆单产至35.3蒲式耳/亩，降至1988年以来最低，但是市场对美豆单产普遍预期乐观。最新的美豆种植报告显示，截至9月1日，美豆优良率为35%，连续第二次提高。无独有偶，由于美国近期降雨，美国某机构上调了美豆的单产数据。同样，近期美豆的种植面积也遭遇上调。分析机构Informa称，美国2012年大豆种植面积为7714.3万英亩，高于美国农业部当前预估的7610万英亩，美国2013年大豆种植面积预计为7987.2万英亩。

南美大豆播种能否增产未知
目前，市场焦点转向南美大豆。最新的报道显示，由于降水良好，巴西大豆或将开始播种。市场上存在一个观点，今年气候将转变为弱厄尔尼诺，届时丰沛降水将令南美大豆丰产。但实际上，厄尔尼诺能否到来还是未知数，而且就算厄尔尼诺到来，降水的时间点对大豆单产影响重大。相比较而言，美国大豆减产已成定局，即便机构上调数据，也只是减缓减产程度，减产的格局并没有发生改变。这就意味着，在南美大豆上市之前，豆油供应成本将不断增加。在需求刚性的背景下，豆油的现货价格只能被迫上涨。

豆油需求可期油厂适当采购
与往年相比，今年国内豆油现货成交总体处于正常范围。虽然在近期豆油期价回落过程中，豆油现货日成交量有所下降，但是市场买盘在9800元/吨以下仍存在较好的成交量。可见，9800元/吨的价格触及了部分贸易商的心理线，对其有较大的吸引力。后市来看，“双节”备货活动逐渐结束，冬季消费采购正在展开。

消费旺季加上油脂替代减少，今年下半年豆油消费量增加概率较大，即豆油后市消费需求仍可期待。鉴于对豆油后市的判断和企业行为的预测，豆油现货回落空间有限。因此，建议贸易企业趁机适当进行豆油备货。

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