慧通综合报道：

随着美豆产量的基本确定，美豆出口销售和压榨数据良好可能促使豆类企稳，同时随着油脂消费旺季的来临，油厂可能转向挺油，近期豆油可能反弹。但中期看，南美预期大幅增加，天气总体上有利于播种，同时国储大豆陆续入市，豆油仍不乐观。

下游需求或令豆类企稳
在美国农业部的10月供需报告中，由于10月初优良率上调至35%，2012/13年度美豆单产也同样上调，收割面积则从7460万英亩增加至7570万英亩，使得总产量从26.34亿蒲式耳上调至28.6亿蒲式耳，增幅达8.6%，较上年度减产幅度缩小至7.56%，因此此次供需报告中单产的大幅上调对美豆呈利空，但美豆下跌幅度为16.7%，可能部分消化了产量调整的影响。因此，美豆产量基本确定后，市场关注的焦点将转向下游需求。

从美豆出口销售看，截至10月11日，2012/13年度美国大豆已累计出口销售2449万吨，较上年同期增长35.4%，占预估出口量的71.1%，后期出口需求可能继续调高。此外，美国油籽加工协会公布的9月份美豆压榨量为1.24亿蒲式耳，较去年同期增加5%，而美国农业部供需报告中预测压榨量较去年下降11.9%。因此，从目前出口销售和压榨数据看，下游需求可能促使豆类企稳。

巴西天气总体利于播种
对南美市场，美国农业部维持原先的预估水平，巴西大豆产量为8100万吨和阿根廷大豆产量为5500万吨，较上年度增加1450万吨和1400万吨，但由于调高了美豆出口量，使得巴西和阿根廷大豆出口量分别下调170万吨和150万吨。巴西地区的马托格罗索，大约18%-20%的作物已经完成播种，比去年同期落后5%。帕拉纳州25%的新豆已经播种，而去年同期则为30%。南里奥格兰德州尚未开始播种，而通常此时已差不多完成3%。进入10月下旬，巴西中北部天气有所改善，随着雨水的持续增多，缓解了之前旱情对于作物生长压力。因此，巴西大豆播种延迟可能推迟早播大豆的上市时间，但目前降雨天气总体有利于巴西大豆播种。

国内油厂转向挺油
据船期推断，预计10月份到港进口大豆数量可能为330万吨，高于之前预期的270万吨，但未来11月和12月份到港量可能逐步增加，而终端饲料厂需求并未相应提高，因此豆粕压力可能逐步增加。同时，监测显示当前进口大豆到港平均成本约5000元/吨，由于油粕价格持续下滑，油厂压榨亏损幅度进一步扩大，以当前价测算油厂亏损约318元/吨，较上周扩大196元/吨。因此，豆粕库存压力可能增加和豆油进入消费旺季，油厂可能转向挺油。

国储大豆成交可能受抑
从最近的大豆拍卖看，10月11日计划销售大豆401193吨，实际成交225355吨，成交率56.17%，其中：2009年大豆计划销售214017吨，全部成交，成交均价4324元/吨；2010年大豆计划销售187176吨，实际成交11338吨，成交率6.06%，成交均价4492元/吨，显示目前油厂对于价格合适的大豆仍有需求，但随着油粕价格的下滑和进口美豆成本的降低，后期国储大豆成交可能受到抑制，关注10月25日大豆拍卖情况。

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