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分析:基本面偏差 年底前棕榈油价格还会下跌
时间:2012-12-18 09:28 来源:慧通综合报道 作者:admin 点击:
综上所述,去库存化仍有待时日,期价短期内还是看空的。另外马来西亚棕榈油的价格受年初价格下调的影响,我初步估算了一下,折射到国内的合约是差不多300元,所以对于年底还是看空的。

慧通综合报道:

在年底之前价格还是会下跌的。

首先看看目前主产国的情况,由于国内还是以进口为主,12月13日港口库存报告是93万吨,这是国内外的棕榈油库存状况。目前库存增长的主因是短期内供大于求,首先看看供给方面。2008年棕榈油价格高企的时候马来西亚的种植面积是大幅扩仓,2012-2013年处于棕榈油成熟期,可以看到产量增长是比较迅猛的,还有就是天气因素,由于种植面积增加和天气正常,今年的产量创造了历史新高,初步预计马来西亚1850万吨,这个出入目前来看不会太大。由于产量增加,今年全球的供应量也是增加的,印尼的供应量是1960万吨,马来西亚的供应量是1670万吨,都是增长的。由于产量增加,所以马来西亚主产国的价格走低,10月份出现了顺价,这样有套利和贸易商,最主要的还是融资,所以在第四季度棕榈油的进口量是急剧增长的。

再来看看需求方面,今年前三季度全球经济对于需求的影响不是特别大,需求还是在增长的,唯一影响比较大的是欧盟,由于欧债危机所以增长幅度下降了,增长1.4%。另外现在处于冬季,棕榈油低温凝固,所以消费者都喜欢用豆油和菜籽油,对于棕榈油库存的消化是很不利的。现在全球总供给增速大于总需求增速,今年需求也是增长的,库存消费比是持续增加的,这个数值是预估的,最后增幅应该会更高一些。

对未来市场的价格展望,年底之前由于高库存对于价格的压力是很大的,因为主产国压榨竞争,针对它的价格,马来西亚相应调整了策略,明年年初开始从毛棕榈油进口税率20%开始下调,初步调到8.5%。还有就是前面提到的10月份融资进口,融资商大量进口的话就会面临一个年底的资金回笼,现在融资商在现货市场的抛盘还是比较大的,其中有一部分进入了期货市场。12月13号面临交割风险,扩容增加了71%,因为现货仓储费急剧上升,大商所每天每吨9毛钱,这是固定不变的,也吸引了一些投资商进入这个市场抛售,对于1月合约交割的压力是很大的。

综上所述,去库存化仍有待时日,期价短期内还是看空的。另外马来西亚棕榈油的价格受年初价格下调的影响,我初步估算了一下,折射到国内的合约是差不多300元,所以对于年底还是看空的。

 

文章来源:慧通农牧信息资讯,欢迎垂询交流!信息咨询:028-65162618-808,销售:028-65162618-807

 

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