新菜籽上市量不多购销持谨慎  菜油稳中慢跌趋势

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第21周（5月），国内新菜籽上市地区逐步在增加，但因量还很少、水杂较高、加之政策收储仍未明朗，市场收购积极性仍旧不高，目前在长江中下游地区菜籽收割逐步进入尾声，预计下月上旬开始菜籽将正式全面批量上市。

2012年第21周（5月），国内菜油行情稳中下滑，主要是宏观经济忧虑持续打压美豆期价，国内油脂油粕期现货行情继续跟盘下跌，菜油行情也不例外；不过，菜油继续以现货供应偏紧、新菜籽原料减产收购成本较高预期等利好支撑，呈慢跌趋势。

图表：2012年第21周（5月）中国大部地区菜籽/菜油周度均价统计

一，菜籽市场分析：
1）国内新菜籽上市地区逐步增加   厂家收购积极性总体不高
进入5月中旬以来，在云南、四川等局部地区新菜籽逐步上市，但总体看开始收购厂家还不多，本周时间内湖南、湖北以及江西安徽等局部地区也有新菜籽开始少量上市，但受频繁降雨天气影响，质量方面不稳定，水分偏高，厂商家收购积极性总体不高，市场观望心态较为明显。从全国各地菜籽目前交易价格来看，多数在2.30-2.40元/斤。

2）供应还未正式批量展开  水杂高  收储政策未明朗  油厂心态谨慎
受今年春季我国南方持续降雨影响，菜籽上市时间相对较往年推后。目前时间已经进入5月底，市场新菜籽上市地区还很少，批量上市预计要等待6月上中旬。因雨水天气较多，加之新货刚刚上市，目前新菜籽水杂也较偏高在15%左右。另外，国家粮食局虽然本年度夏季粮食收购座谈会已经召开，菜籽继续收储工作也基本确定，但直到目前究竟多少收储量和收储定价还未确定。在新菜籽上市量还不多、水杂偏高、收储政策仍未明朗情况下，油厂对菜籽收购的心态显得较为谨慎，观望心态明显。

二，菜油市场分析：
1）美豆持续下跌  国内油粕期现货纷纷跟跌
本周美豆期价持续下跌，主要是希腊退出欧元区的担忧升温，外围商品市场全面走软，且基本面缺乏持续利多，周内美豆触及近两个月低位，美豆油则跌至年内新低。不过，周四晚豆类跌势放缓，且从低位反弹，主要是南美减产，同时美豆出口数据利好以及美国中西部及三角洲干旱影响大豆作物，基本面提供支持，盘面连续下挫后投资者逢低买入。短期来看，希腊问题将继续主导商品走势，且美国天气炒作未全面展开，美豆上方遇阻在14美元，短期看期价仍有下滑危险。总体看，周内受美豆期价下跌压力，国内油粕期现货行情纷纷跟跌，其中一级豆油部分地区已经跌破9000关口，棕油棉油等产品均有不同程度下跌。

2）郑州菜油震荡调整    短期继续整理走势为主
本周郑州菜油9月合约震荡调整，期价一度在周初两个交易日，连续反弹走高，修正上周跌幅，但后半周重回震荡格局，且后两日波幅明显加宽，周四盘中创下年内新低，周五盘中测试60日均线支持，目前系统性风险仍是影响行情的主要因素，美元处于上涨周期，商品承压明显，郑州菜油总体仍是低位整理的疲软走势，反弹较为乏力，上方阻力在10500点。

3）菜油现货跟随大趋势下跌  但多重利好支撑  继续呈慢跌趋势
本周国内菜油现货跟随大趋势下跌，不过因国内当前陈菜油现货库存量较紧，新菜籽虽然已经逐步上市，但收购价格较高，且收储政策还未明朗，市场收购谨慎，新菜油上市预计要在6月中旬以后。在菜油现货很少、新菜籽减产收购成本较高、原料收购高位进而影响厂家收购风险，新菜油供应料短期内难大量上市等多重利好支撑下，菜油行情继续呈慢跌趋势，周内除局部地区下跌50-100元/吨，个别下调200元外，大多还是持平稳走势。

三、慧通建议：
菜籽市场：天气预报显示，28-30日我国中东部地区仍有一次降雨过程，对菜籽晾晒起着不利影响，也继续会影响到油厂下市收购菜籽的积极性；另外，虽然本周三中粮已经着急部分企业开会，但仍未明确菜籽量价问题，此情况也将继续对菜籽交易形成不利。总之目前正值新旧菜籽交替时期，行情相对混乱，各地继续关注新货上市，天气以及政策等多方面变化。

菜油市场：短期希腊问题将继续主导商品走势，美豆期价短暂反弹后仍有重新下滑要求，预计下方关注点在13.5美元。国内菜油在此大背景下继续呈弱势调整，但供应趋紧、成本支撑以及新货短期难大量上市等利好支撑，菜油行情继续下跌空间依然有限。

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