慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第29周(7月)，全国玉米现货供应依然紧张，市场购销相对一般，部分小型贸易商完成季节性操作，陆续退出市场。行情方面，CBOT外盘，大连玉米期货。目前大型粮库以及贸易商处粮源也有所下降，批量上市供应有所限制，造成市场供应持续偏紧，全国玉米现货行情环比小幅走强，周度环比上涨2.68元/吨。

一, 供应市场—贸易粮也出现下降，上量缩减：
目前东北产区基层粮源基本售尽，玉米上市无量，已进入阶段性供应断档期，少数农户持有少量的库存用作散养家禽外，粮源多集中在粮库和大型贸易收储主体手中，受成本及看涨心理影响，短期内持粮主体出库意愿不强。从粮源走向来看，南北港口行情倒挂持续抑制北方贸易商向港口发货积极性，通过汽运及火运方式发往华北、南方销区等地粮源数量增加。因粮源趋紧，北方港口集港进入季节性淡季，港口到货持续偏低水平，虽然港口收购价小幅上涨，但产区至港口利润空间微薄，贸易商发运积极性不高。新作生长方面，东北产区新作生长整体正常，其中辽宁地区玉米已经进入抽雄阶段。目前尚未出现大规模旱涝灾害及病虫害。华北地区市场供应整体续减，基层粮源多已售完，但前期大量存货的各地粮库受粮质偏差所累，陆续积极询价放粮，区域内市场供应增加，供应相对充裕，部分优质玉米外销至南方饲料企业，深加工企业到货情况转好，对当地市场价格上行产生一定抑制作用。随着东北产区玉米供应续减，铁路运力不足，因港口行情倒挂，通过水路向南方销区发运量下降，南方销区玉米到货量减少。当前玉米市场处于青黄不接时期，贸易商持货看涨心理较强，南方港口到货量也继续偏少。

玉米进口方面，据慧通资讯了解，受到美国严重旱情的影响，美国国内市场供应也趋于紧张，进出口受到影响。近期美国向中国出口的玉米大概有四船已被洗船。如此推断在7-8月份中国进口玉米数量将较预期明显下降。

二，需求市场—养殖恢复情况不佳，终端采购依然谨慎：
目前全国猪肉价格继续成震荡下行走势，养殖户出栏意愿增强，生猪供应量增加，短期内肉价上涨较为困难。由于补栏意愿低，各地仔猪价格继续下滑。生猪收购价格再次下降，部分地区养殖户手中仍有大猪尚未出栏，而收猪大车已经停止了收购活动，部分养殖户被迫选择压栏，目前生猪存栏量较前期有所上升，因市场消费增长有限，近期猪价或延续低迷态势。禽蛋价格则有涨有跌，多数地区受需求下降影响，价格纷纷回落，部分地区因市场供给渐少，价格上行。不过未来饲料的需求将有所增加，未来对玉米价格的支撑力度要强于深加工企业的需求。

目前酒精、淀粉等深加工产品价格受成本带动有所上涨，因销售欠佳，导致产品库存量消耗缓慢，企业原料采购的意愿一般。部分东北地区企业库存充足，补库活动不多；华北地区深加工企业多收购本地玉米，对东北玉米收购较少。部分企业因前期停收，目前补库需求上升，实际收购量有限。整体来看加工企业虽然存在补库需求，但压缩成本意愿较强，提价抢收动能不足。

东北产区随着基层粮源的不断减少，部分小型贸易商已经完成季节性操作，在价格上涨的过程中及时出库，减少库存，资金充裕、具备较强的议价能力大中型贸易商出库意愿不强，有部分贸易商采取分批出库的方式，进行限量的销售，后期将在成本和心理预期方面对粮价起到支撑作用。当地深加工企业库存较为充足，陆续淡出市场，仅饲料加工企业仍在挂牌收购。因产区粮源持续萎缩，北方港口贸易商收购相对困难，发运积极性不高。华北地区玉米市场可供收购粮源基本见底，过渡到大型贸易商集中出库阶段，贸易商持粮挺价心理强烈，但因玉米仓储难度增加，发货心态谨慎，本地饲料厂为了满足饲养的需要，对玉米需求量加大，维持对东北优质玉米的采购，带动优质玉米价格走强。南方港口到货较少，成交量放大，优质玉米库存消耗加快，贸易商惜售心理显现，报价小幅上涨。因养殖业恢复缓慢，正值新麦上市阶段，小麦价格优势明显，小麦饲用替代处于旺盛阶段，南方销区企业的收购玉米需求增长有限，抑制玉米价格过快上涨。据了解南方饲料企业库存普遍处偏低水平，部分中型饲料企业库存不足半月，在华北玉米对市场供应的补充已经大幅减少情况下，饲料企业倾向采购东北优质玉米进行生产。

三，行情状况—期现货上扬：
本周CBOT期货价格大幅上扬，截止7月20日12月玉米合约比一周前上涨55.40美分，报收795.60美分/蒲式耳；国内现货小幅走高态势，全国现货均价周比上涨2.68元/吨，其中哈尔滨周度环比上涨24元/吨，大连港、锦州港周度环比均上涨10元/吨，蛇口港周度环比反弹40元/吨。

1,期货行情：
美国玉米期货市场持续上扬，主要是因干旱天气在美国中西部作物种植区蔓延，未来10天内美国所遭遇的50年来最严重旱情将持续，削减了玉米产量前景，导致全球玉米供应进一步紧张提振。玉米CBOT期货12月合约价格比一周前上涨美分，报收795.60美分/蒲式耳。
图表：2012年第29周(7月)CBOT玉米期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

2、本周大连玉米走势震荡中上行，截至本周五大连玉米1209合约收于2520元，较一周前上涨43元/吨。从技术面来看，连玉米仍将继续保持整理走势，半年线将会形成较强支撑，由于美国玉米产量受到天气影响，并继续看多美玉米的影响，连玉米重心将会跟随而振荡上扬。
图表：2012年第29周(7月)大连玉米期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

2，现货行情：

东北产区粮源外流量加大，余粮日益减少，贸易商多持看涨心理，出库意愿不强，玉米价格坚挺运行。华北地区玉米霉变高仓储难度增加，部分本地粮库陆续出货，拖累玉米价格走软；北方港口玉米收购成本上扬，价格小幅走高；南方港口到货量少，贸易商惜售情绪增强，报价明显走强。受到站量有所下降，运费成本较高等因素影响，销区玉米价格走势坚挺,局部略有上涨。据慧通资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比提高0.11 %。图表：2012年第29周(7月)中国玉米现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

慧通建议：
目前国内市场有效供应的逐步减少，造成粮源紧张局面无法缓解，而饲料、养殖业对玉米仍存在持续的需求，因此慧通认为短期内玉米整体仍将维持稳中趋强的走势。不过值得注意的是据民间多家机构市场调研显示今年国内小麦减产的可能性非常大，这就意味着饲用小麦供应量有可能减少，启动托市收购后小麦市场流通量将比去年减少，仓储成本增加对小麦价格也有推动作用，长期来看小麦价格仍将上涨，后期的玉米行情仍然存在被推高的可能性，建议饲料企业为了保险起见，在目前的低价位阶段适度放大库存。
 

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