慧通综合报道:
美国大旱导致美玉米期货价格创出历史新高,但笔者认为,在外强内弱格局下,国内玉米价格不会有大的波动。
价格高企抑制需求
2012年7月20日,玉米作物巡查团在完成美国中西部作物巡查后称,美国50多年来最严重的干旱导致玉米作物干枯。巡查团在考察了爱荷华州、伊利诺斯州、印第安纳州和俄亥俄州的49块土地之后预计,玉米平均单产为118蒲式耳/英亩,大幅低于美国农业部(USDA)上月预估的146蒲式耳/英亩。
大旱和炎热天气导致美玉米作物生长优良率从6月初的70%以上大幅下滑到目前的24%,预计美国农业部将在8月份供需报告中继续下调美国玉米产量。减产预期使得美玉米期货12月合约站上了800美分的历史高位,但是高企的玉米价格已经对需求产生抑制。美国农业部公布的周度出口销售报告显示,美玉米周度净销售在20万—30万吨低位徘徊后,近期跌向负值,市场难以接受高高在上的玉米价格。
国内丰产预期较强,需求不振
2012年7月中下旬,全国大部地区光温条件好,土壤墒情适宜,作物生长接近往年同期水平,长势较好。目前,东北地区水热条件匹配良好,大多数地区玉米长势好于去年,增产基础较好。华北黄淮地区的夏玉米大部分开始进入拔节期,当地土壤墒情明显改善,玉米作物生长迅速,长势良好。南方的广西、湖南、四川等地区春玉米已经开始收获,产量正常。虽然8月份天气还存在不确定性因素,但发生较大面积干旱或洪涝的概率较小,丰产可能性逐渐增加。
在丰产预期之下,国内玉米现货市场价格并没有出现像美玉米那样的涨势。在国内新粮上市之前,玉米价格会小幅抬升,但是空间不会太大。目前深加工效益受制于疲软的宏观经济,不会有多大改善;饲料需求没有出现之前预计的强势反弹,生猪价格再次出现回落,饲料行业需求不振。在这种供需状况下,玉米价格难有大的变动。
内外两重天,连玉米难有作为
国内外玉米期货市场冰火两重天,美玉米12月合约价格近两个月快速攀升,但是连玉米却表现乏力,价格波动有限,资金纷纷撤离,涌向豆粕市场。5月份连玉米持仓达到139万,但是6月和7月出现大幅减持,6月减少至115.6万,7月减少至67.7万,降幅分别达到16.83%和41.44%,资金的逃离意味着玉米价格上行缺乏动力,在中国扩大种植面积和丰产预期压力之下,市场没有拉高的兴趣。
此外,需要注意的是,美玉米炒作已有一个半月时间,市场在消化完利多消息之后,美玉米价格会不会快速回落?连玉米在外盘大涨的情况下跟涨有限,如果外盘快速回落,国内反而会跟跌,因此,警惕连玉米价格下滑成为市场需要关注的重点。
综上,创下历史新高的美玉米难以撬动连玉米的涨势,在丰产有望和需求平稳的供需格局下,国内玉米价格平稳运行仍是大趋势。
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