慧通报道:
根据慧通资讯的统计,2012年第35周(8月),全国玉米仍处于供应紧平衡局面,贸易商暂停收购活动,以分批出售陈玉米库存为主。行情方面,CBOT外盘先扬后抑,大连玉米期货高位上行。目前玉米市场粮源数量明显减少支持价格继续高位运行,全国玉米现货行情环比继续走强,周度环比上涨6.13元/吨。
一, 供应市场—华北供应压力仍大,有效供应继续增加:
目前东北产区基层粮源见底,余粮多存于中间贸易商环节。部分贸易商出库心态好转,陆续出库促使库存下降,特别是优质玉米供应下降。因产区粮源数量明显减少,北方港口集港玉米数量较少,其中汽运装箱优质玉米量少,以黑龙江地区的散粮为主。在进口玉米没有进入流通市场的情况下,东北各港口成为南方销区玉米的最大供给地,以中粮、华粮等大型央企为代表的贸易商抓紧销售手中留存,近期玉米走货力度明显加大。据有关机构统计,截至本周五北方港口贸易玉米库存约160万吨,较上周下降10万吨左右。目前东北地区虫害已基本得到控制,但预计产量降幅有限。不过本周受过境东北的台风灾害天气影响,吉林农安、四平以及长春、辽宁等地部分玉米地出现了大面积倒伏,可能会影响下年度的玉米产量。此外东北近期还可能出现霜冻低温天气,持续低温将导致新玉米上市延迟。
由于去年华北地区天气不利,导致部分地区玉米霉变率增加,饲料企业大规模采购东北玉米,本地玉米受制于质量偏低,玉米外销需求不旺,导致至今当地贸易商玉米库存仍相对充足。据慧通资讯了解目前河南、河北、山东等地市场存量相对较大,贸易商手中还存放一定数量的东北产玉米。由于新季玉米上市期临近,加之资金压力较大和存储费用不断增加,贸易商惜售心态松动,抛售库存意愿较强,短期内市场有效供应量增加。目前河南、山西、山东局部地区早熟玉米已少量上市,预计9月中旬开始河南部分地区新玉米将率先上市,10月初山东地区玉米有望陆续上市,最后是河北北部。
近期东北产区粮源供应趋紧,而且受到铁路运力的限制,南方销区优质玉米到货偏少,华北玉米以及本地玉米对销区市场进行了有效补充,适当缓解了东北玉米供应不足的情况。不过本地早熟玉米无法完全取代优质玉米需求,对市场未能形成有效补充。据业内消息,国储轮换开始,本次轮换主要为进口玉米,轮换地区集中在两广、两湖及四川等南方地区,预计将对销区供应有所补充。根据船期预计,近日将有约60万吨东北玉米集中到港,南方港口库存趋于上升,供应压力明显缓解。南北港口倒挂行情导致北方港口发运积极性有所下滑,预计集中到货后,港口到货量将有所减少。
进口玉米方面,美国农业部周度出口销售数据显示,截至8月中旬,2011/2012年度(市场年度)美国玉米出口中国数量达到536.3万吨,其中505.8万吨已经装船发运,30.57万吨尚未发货。中国采购2012/2013年度美国玉米达到80.03万吨。根据船期计算,8月份我国进口玉米到货为60万-65万吨,9月份进口数量为30-40万吨,第四季度我国进口玉米仍将继续到货。
二,需求市场—加工需求未有本质性提升:
由于猪食价格上涨已经危及国内生猪养殖业,猪粮比已经连续20周低于生猪养殖盈亏平衡点6∶1。国家发改委已经启动了三批冻猪肉收储,近期猪肉价格有所回暖。而北方气候转凉以后,鲜肉需求量明显增加,中秋和国庆双节即将到来,猪肉消费量将上升,后期肉价还有可能出现季节性回升,养殖盈利有望扭亏。并且目前国内生猪存栏量将维持在较高水平,玉米饲用刚性需求依然存在,这将对新玉米的价格起到较强的支撑作用。
2012年以来,玉米深加工企业一直加工亏损。近期玉米加工产品价格稳中上升,使国内玉米深加工效益水平较前期相比亏损范围持续缩窄。以深加工企业玉米挂牌价来计算,淀粉企业淀粉加工亏损约100-130元/吨;玉米酒精加工亏损缩窄至在250元/吨。据慧通资讯了解,目前大型玉米酒精企业生产开工率依旧正常,中小型加工企业开工率略有回升,东北地区开工率50%-60%之间,整体开工率在50%左右。国内淀粉企业开工率在40%-50%。由于淀粉和酒精市场整体依旧偏弱,预计在秋粮上市之前,深加工开工率难以出现大幅回升,深加工也难以支持需求继续快速增加。
东北产区存粮难度较大,部分陈粮出现霉变和生虫的现象,玉米贸易商暂停收购,出货积极性较高,但市场承接效果有限。受粘虫灾害影响,部分持优质玉米贸易商看涨预期增强。出库进度有所控制。个别深加工企业有提价收购情况,多随采随用为主。因北方港口到货微量,多数贸易商处于停收状态,而受南方港口价格疲弱影响,北方港口贸易商发货热情较低。
华北产区陈玉米流通减少,多数贸易商库存见底。由于春玉米陆续开始收获,为提供库容部分本地贸易商出库心态积极。受下游企业收购需求低迷,以及本地玉米质量偏差影响,陈玉米销售情况不佳,市场成交清淡。部分深加工企业为控制成本仍在压价收购,饲料企业也在适量采购本地早熟玉米以及小麦。
因月底预报船只增加,饲料厂采购积极性有所放缓,南方港口成交转淡,贸易商售粮压力增加。国储玉米轮换即将开展,南方销区企业在后期粮源有所保障的情况下不再追高,饲企多以消耗自身玉米库存为主,大型饲料加工企业对东北玉米存在刚性需求,但本地玉米在数量和价格上较有优势,抑制了部分东北玉米需求。
三,行情状况—期现货表现不一致:
本周CBOT期货价格先扬后降,截止8月31日12月玉米合约上涨9.50美分,报收799.50美分/蒲式耳;国内现货保持走高态势,全国现货均价周比上涨6.13元/吨,其中长春周度环比上涨48元/吨,大连港周度环比下跌6元/吨,蛇口港周度环比上涨15元/吨。
1,期货行情:
美国玉米期货市场先扬后抑,主要是因获利了结,美国中西部种植带作物天气改善,大豆下跌为玉米市场带来沽压。玉米CBOT期货9月合约比一周前下跌1美分,报收802美分/蒲式耳。12月合约上涨9.50美分,报收799.50美分/蒲式耳。
图表:2012年第35周(8月)CBOT玉米期货市场行情变化走势图(单位:美分/蒲式耳)
2、本周大连玉米高位上行,截至本周五大连玉米1301合约收于2386元,较一周前上涨1元/吨。从基本面来看,近期受获利了结影响,CBOT玉米期价回调。国内现货市场中玉米价格进一步稳中趋强动力会有不足,且期价短期存在技术调整需要。短期连玉米将仍将维持弱势,高位震荡。
图表:2012年第35周(8月)大连玉米期货市场行情变化走势图(单位:元/吨)
2,现货行情:
东北产区余粮多存于中间贸易商环节,部分贸易商出库心态好转,促使优质玉米供应下降,价格维持强势。华北地区玉米价格长时间滞涨,加之资金压力较大和存储费用不断增加,贸易商惜售心态松动,抛售库存意愿较强,短期内增加市场有效供应量,对华北地区玉米价格形成压制,价格整体弱势调整。北方港口陈粮收购活动也逐步接近尾声,部分企业已经停止了对陈粮的收购,价格稳中下调。南方港口到货量充足,饲料企业采购积极性有所减弱,贸易商销售压力加大,报价小幅下调。东北市场优质玉米供应吃紧,销区东北玉米到站价受成本支撑维持高位坚挺。据慧通资讯的统计,本周玉米现货周度均价环比提高0.25 %。
图表:2012年第35周(8月)中国玉米现货市场周度均价变化(单位:元/吨)
慧通建议:
尽管主产区玉米流通数量明显减少,但养殖市场依然处于寒冬,深加工行业也同样不景气,玉米的需求并未出现本质性提升,这将限制产区价格进一步走高,同时国储轮换、进口玉米陆续到港等因素也会将对市场供应形成一定补充,因此慧通预计近期国内玉米行情总体稳定,局部地区有所波动。建议终端维持适当库存,择质逢低购入,对后市不可过分看低。由于9月份产区玉米进入生长关键期,期间低温以及灾害性天气对产量的影响值得关注。
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