慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第18周（5月），全国玉米现货供应相对平衡，需求相对稳定，市场交易相对一般。行情方面，CBOT外盘宽幅震荡，大连玉米期货区间震荡。受局部地区农户恢复售粮，市场流通量有增，下游消费偏淡，市场购销平淡等因素影响，全国玉米现货行情环比微幅走低。

一, 供应市场—流通量略有恢复
据了解东北产区农户手中余粮有限，黑龙江地区余粮水平在10%左右、吉林地区为20%左右、辽宁地区为15%左右。近期气温回升后，农户积极抢墒播种，受农忙影响，玉米上量明显减少，仅吉林地区余粮相对较为充足，存粮难度加大，农户出售积极性高，上市供应相对宽裕。当地贸易商虽有一定数量的存粮，但对后期市场均持看好态度，出售积极性不高，囤货待价涨意识偏强。华北产区天气晴好，各地玉米购销活动正常进行，由于去年当地天气情况持续欠佳，农户手中玉米降水缓慢，玉米上市时间明显推迟，售粮进度缓慢，导致农户余粮数量同比偏高，仍能陆续上量供给企业需求。北方港口受农忙因素影响玉米上量有所减少，库存总量仍维持在230万吨左右。南方港口出货有所增加库存水平略有下降，其中广东港口库存量在40万吨左右，较上月中旬下降10万吨左右。

另外有消息称5月下旬南方饲料企业进口的玉米将到货，加上检疫时间，会在6月份逐渐进入市场。据悉进口到货的美国玉米价格较广东港口玉米低200元/吨左右，数量大约有70万吨。

二，需求市场—趋增
前期持续下跌的猪价近期基本止跌趋稳，虽然目前大部分地区补栏积极性仍未有明显的回暖，但由于猪价跌势开始发生变化，随着国家调控预案的启动，冻肉收储具体实施方案落实后会进一步支撑猪价走好。养殖户补栏热情有望提升，存栏量增加将对玉米饲用消费起到提振作用，预计需求将有所转好。

由于东北农户忙于春播活动，售粮数量减少，大部分中小贸易商也暂停季节性收购，大型贸易商以及深加工企业还在挂牌集中收购，饲料加工企业采购持谨慎观望态度，多随用随采。华北产区玉米购销活动陆续进入后期，当地农户手中余粮数量已经不多，大型收储主体集中性收购活动多已结束，目前主要以贸易商和用粮企业收购为主，不过因受前期连续降雨和粮质影响，霉变率明显上升，优质粮数量稀少，销区对当地玉米采购需求有所降低。目前南方销区养殖回暖迹象不甚明显，企业对长期库存准备较为谨慎，多数企业库存在1-2个月用量左右，部分饲料企业存在周期性补库需求，整体需求偏稳。

近期酒精价格仍处于疲弱态势，工厂开工率低，企业库存不高，传统淡季很难支撑价格走好。淀粉企业面临高额的原料成本，淀粉需求低迷，更使得企业长期面临亏损局面。不过随着淀粉糖需求旺季临近，淀粉价格或将受此提振，厂家开工率相对正常。

三，行情状况—小幅走低：
本周CBOT期货价格宽幅震荡，截止5月4日7月玉米合约比一周前下跌5.25美分，报收620.25美分/蒲式耳；国内现货微幅走低，全国现货均价周比下跌0.59元/吨,其中寿光周度环比下跌23元/吨，成都周比环比下跌13元/吨，蛇口港周度环比上涨17元/吨。

1,期货行情：
由于美国中西部玉米播种进展高于预期,部分地区降雨意味着今年秋季丰产有望,产量有望创出新高等利空因素打压期价。不过玉米出售销售良好，市场预计玉米可能取代部分饲料小麦，有助于盘面获得底部支撑。玉米CBOT期货7月合约价格比一周前下跌5.25美分，报收620.25美分/蒲式耳。

图表：2012年第18周（5月）CBOT玉米期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

备注：数据来源于CBOT

2、本周大连玉米走势大幅区间震荡，期价先抑后扬，截至本周五大连玉米1209合约收于2428元，较一周前下跌9元/吨。成交量243152手，持仓量758156手，量仓均增。预计近日连玉米或将延续区间震荡的走势。

图表：2012年第18周（5月）大连玉米期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

备注：数据来源于DCE

2，现货行情：
东北地区局部略有波动，华北小幅走软，南北港口价格小幅回升，南方销区维持稳中偏弱走势，现货周度均价环比下跌0.02%

图表：2012年第18周（5月）中国玉米现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

备注：数据来源于慧通资讯

 慧通建议：
由于春耕春种前农户已经抛售大半低价粮源，市场所剩粮源相对有限，局部存粮偏多，但质量相对较差，而下游需求有望逐渐好转，市场对后期行情多持看好预期，因此预计后期玉米行情还有望趋强运行。不过在低价进口玉米数量庞大，玉米价过高政府可能会投放储备玉米入市，小麦替代用粮激增等利空因素约束下，玉米涨幅或将受限。

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