慧通综合报道：

国际现货黄金周一（4月25日）在美联储议息会议召开之前上涨，美市盘中最高上探至1242.00，但走势较为平静。上周五（4月22日）因市场传言日本央行将进一步采取负利率政策，美元/日元大涨，黄金因此下跌近1.3%。美联储将于周二（4月26日）至周三（4月27日）举行FOMC会议，这将是本周市场焦点，尽管市场普遍预期4月会议不会加息，但投资者仍希望从美联储最新政策声明和对全球经济的展望中寻求指引。由于对美联储加息预期偏乐观，投机者继续押注黄金上涨。上周五的数据显示对冲基金和理财经理提高了他们在纽约期金市场的多头头寸至3年半的高位。

日内公布的数据喜忧参半，对金价走势影响不是十分明显。美国商务部（DOC）周一公布，美国3月新屋销售意外下降，但下跌主要集中在西部地区，其他地区影响不大，楼市仍坚挺。美国达拉斯联储（Dallas Fed）周一发布报告称，该辖区内4月制造业指数依然疲软，且逊于市场预期，但分项指标均表现不俗。

对加息高度敏感的黄金，走势仍受美联储加息预期的影响，目前金价上行阻力为4月12日高点的1261美元/盎司和4月21日高点的1270美元/盎司水平，下行支撑则在1224和1209美元/盎司。如果美联储偏鸽派，美元将会再遭抛售，黄金将会因此而大涨；如果美联储偏鹰派，美元将会走强，黄金也会因此而下挫。

周一走势表述

国际现货黄金周一（4月25日）亚市早盘开于1231.91美元/盎司后进入区间盘整，金价小幅波动；录得日内低点1229.70美元/盎司后，金价开始震荡上攻，但涨跌幅度不大，多头略占上风。欧市持续震荡，多空交战比较激烈，多方控盘。美市延续涨势，多头一度逞强，金价快速拉升，录得日内高点1242.00后，冲高回落，金价再度震荡下行后转盘整，终收于1237.50美元/盎司。

国际现货黄金周一亚市早盘开于1231.91美元/盎司，最高触及1242.00美元/盎司，最低下探1229.70美元/盎司，收于1237.50美元/盎司，上涨5.60美元，涨幅为0.45%。

基本面利好因素：

1．美国商务部（DOC）周一（4月25日）公布，美国3月新屋销售意外下降，但下跌主要集中在西部地区。详细数据显示，美国3月新屋销售年率为51.1万户，预估为52万户，2月经修正后为51.9万户，前值为51.2万户。新屋在整个楼市的占比约为9.2%。此外，美国3月新屋销售较前月下跌1.5%。2月被下修至下跌0.4%，前值为增长2.0%。路透点评美国3月新屋销售数据称，美国3月新屋销售总数年化不及预期，有所下滑，主要是集中在西部地区；不过中西部以及南部新屋销售有所上升，东北部销售状况较上月没有太大变化；局部销售下滑并不能暗示美国房地产市场增速有所放缓，当前势头仍持续增强。

2.Kitco黄金周一（4月25日）报道，据最新的商品期货交易委员会（CFTC）的数据，对冲基金和理财经理继续涌入金银市场，投机性净多仓再次扩大。在4月19日结束的当周，交易分类报告显示，理财经理增加了纽约期金的多仓总头寸合约6161份，使总合约至208，661份。同时空仓合约也增加了1688份使总合约至34554份。最新的数据显示，黄金市场的净多头合约为174，107 份。

3．数据编撰机构Markit上周五（4月22日）公布的调查报告显示，美国4月制造业采购经理人指数（PMI）逊于预期，且为2009年9月以来最低。具体数据显示，美国4月制造业PMI初值为50.8，3月终值为51.5，预估为52.0。该指数高于50表明经济活动扩张。Markit首席经济学家威廉姆森点评称，4月制造业PMI初值录得6年半以来最低，这表明美国第一季度的经济颓势可能不是暂时的；调查显示制造业产出及订单均跌至金融危机以来最低水平，企业的招聘意愿下降；由于经济增长放缓及美国大选日在即，商业前景不确定性增加，制造业支出及投资受到抑制，而本已疲弱的国内外需求更是雪上加霜；种种迹象表明经济放缓将持续到第二季度。

基本面利空因素：

1．美国达拉斯联储（Dallas Fed）周一（4月25日）发布报告称，该辖区内4月制造业指数依然疲软，且逊于市场预期，但分项指标均表现不俗。详细数据显示，美国4月达拉斯联储制造业指数-13.9，预期为-10，前值为-13.6。该指数高于零说明制造业处于扩张状态，低于零则意味着制造业出现萎缩。分项指标显示，美国4月达拉斯联储制造业产出指数5.8，前值为3.3；制造业就业指数-3.7，前值为-10.3；制成品价格指数-6.6，前值为-8.2；新订单指数为6.2，前值为-4.8。数据还显示，美国2月达拉斯联储制造业装船指数7.1，前值为0.3；制造业原材料支付价格指数5.5，前值为-0.2。

2．全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日减少2.38吨，当前持仓量为802.65吨。

3．来自东京的报道称，日本央行（BOJ）下周可能宣布更多刺激举措。新举措可能和欧洲央行（ECB）的定向长期再融资操作（TLTRO）类似。这意味着向银行贷款即向实体经济输入资金。在负利率的情况下，这将意味着“送钱”给银行。

4．欧洲央行上周四（4月21日）宣布维持三大利率在创纪录低位不变，维持每月QE规模在800亿欧元不变。欧洲央行行长德拉基称，未来一段时间利率将维持在目前或更低水平。QE结束后利率还将维持低位。QE将至少持续到2017年3月。针对欧元区经济和通胀，德拉基称，今年一季度经济增长很可能与去年第四季度相类似。低油价支撑国内需求。预期经济复苏还在持续。

后市展望

1． Kitco上周五（4月22日）发布的每周黄金调查显示，由于黄金近期震荡，散户及专业人士之间的分歧也加大了。多数散户短期内仍看涨黄金，然而专业人士中看法不确定的人数在增多。本周参与在线调查的普通投资者有602人，其中434人或72%认为下周黄金仍看涨，同时113人或19%看跌；59人或10%保持中立。专业人士的调查显示，看空者偏多一些，但也与看多和中立情绪有联系。在针对专业人士的调查中，接触了36人，有18人回复，其中5人或28%认为下周价格更高；8人或44%认为价格会走低；5人，或28%保持中立。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

2.ICBC标准银行在报告中称“由于在未来6个月中对美联储加息的预期较低，市场已经过度做多，且实物黄金需求平淡，我们对黄金上涨及购买黄金的理由不多。”

3.FXStreet分析师Pablo Piovano表示，本周美联储FOMC会议和日本央行会议将使得金价上行受限，虽然此次会议美联储不太可能加息，但市场会密切关注美联储的声明。Piovano指出，目前金价上行阻力为4月12日高点的1261美元/盎司和4月21日高点的1270美元/盎司水平，下行支撑则在1224和1209美元/盎司。

4．福四通（INTL FCStone）分析师Edward Meir表示：“如果美联储继续暗示延迟加息，那么美元的抛售将重新出山，那么包括黄金在内的大宗商品价格将会被推高。”但Meir还表示：“金价的上行会受限，因为基金会将资金投向其它市场，那些市场的上行会比金价更坚决，而美国股市的强劲表现也是一大打压因素。”

5．研究机构ICN在周一（4月25日）发布的报告中指出，黄金在20日均线下方交易，亚市时段曾试图上攻，但在1238.00处受阻，使得看跌观点依然有效。下破1219将会确认跌势，而在50日均线下方的交易也会较为肯定。只有在1260上方突破才会看涨。

6．研究机构巴克莱在周一（4月25日）的研究报告中称，大宗商品投资在第一季度飙升，242亿美元流入，价格上涨，大宗商品资产管理规模已达到1930亿美元。巴克莱强调说“2016年迄今为止，黄金已经成为投资流入的主要驱动力，取代了石油，石油曾是2015年的主要驱动力。”

7．道明证券（TD Securities）表示，实物需求的强劲在推动银价走高，并且这将进行支撑银价。今年以来贵金属市场持续走高，但近期银价的表现超过了金价的表现，上周银价更是一度触及11个月最高水平。道明证券指出，美国银币的需求在今年加速，而ETF也逆转了去年年末的流出趋势。该行指出：“短期银价将有所波动，受到大规模期银多头持仓的影响，而大量的实物白银需求将对金价有所支撑，并且我们认为美联储会继续维持鸽派的倾向。”

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