慧通综合报道：

全球央行的货币战争已经失去了市场的芳心。

量化宽松或是负利率的尝试，都不是唤醒经济的长久之策。One River Asset Management的CIO Eric Peters认为，在全球央行的影响下，投资者建立多元投资组合来应对经济波动的能力被大大削减，最终导致私人投资的冒险行为减少。

于是，黄金成为了投资者青睐的避风港。黄金ETF的持有量迎来了2009年以来最快的增长，已攀至2013年12月以来的最高点。

Eric Peters称，全球央行以较低的利率刺激贷款，带来了价格全面高估，各投资领域收益下滑，投资者已经无法建立能有力抵御经济衰落的多元投资组合。“每个市场都一潭死水，这才是经济难以复苏最根本的问题。”

于是，在债务周期结束，低利率刺激有限的当下，黄金成为了今年最受欢迎的资产之一。对冲基金经理Stanley Druckenmiller此前在演讲中也表示，股票牛市耗尽，而由于许多央行都在尝试负利率实验，黄金的吸引力正变得越来越大。

黄金ETF的持有量迎来了2009年以来最快的增长。彭博汇总数据显示，黄金ETF持有量自今年1月6日触及七年低点来，今年一月以来已大幅攀升25%至1822.3吨，为2013年12月来最高；过去两周中，尽管金价下跌1.6%，但ETF黄金持仓量则每天在增加，合计增幅为63.2吨。

“ETF反映着资金流的去向，”RBC Wealth Management交易经理在电话采访中说到，“在这种不确定时期，你得找一个避风港来捱过这阵子。”

今年以来黄金已经上涨了超过20%，是除白银和大豆之外表现最好的资产。IG Asia分析师表示，伴随投资需求结构的调整，投资者正争相将资金转入黄金。对冲基金经理Paul Singer认为，黄金的反弹可能只是刚刚开始。

对黄金的乐观从另一方面也反映了市场对各大央行的失望。据彭博，Singer在致客户的信件中提到，如果投资者对央行的信心越来越少，那么黄金的表现将会非常亮眼。

多国央行压低利率的政策带来了对黄金的利好。但彭博发现，有部分国家的银行也在持续买入黄金，如中国，俄罗斯和哈萨克斯坦。

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